عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد
عرضه اولیه یک موقعیت حائز اهمیت و ارزشمند برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود.
عرضه‌های اولیه از پرطرفدارترین رویدادهای بورس تهران است زیرا در اکثر مواقع سود مناسبی را نصیب سرمایه‌گذاران می‌کند.
عرضه اولیه سهام چیست؟
به زبان ساده، عرضه اولیه یعنی اینکه سهام یک شرکت قرار است برای اولین بار در بورس عرضه شود.
به عبارت دیگر، در عرضه اولیه، سهام یک شرکت برای بار اول در بورس توسط عموم قابل خریداری خواهد بود.
عرضه‌های اولیه در سال‌های اخیر در بورس تهران رونق و طرفداران بسیاری کرده است، زیرا بسیاری از عرضه‌های اولیه برای سرمایه‌گذاران سودده بوده‌اند.
قبلا از اینکه روش بوک‌بیلدینگ برای عرضه اولیه در بورس تهران به کار رود، خریداری سهام در عرضه اولیه کار آسانی نبود و اغلب با مشکل مواجه می‌شد. زیرا همزمان تعداد سفارشات زیادی به سامانه معاملاتی ارسال می‌شد و تعداد سهام نیز محدود بود، به همین دلیل تعداد زیادی از افراد در نهایت در عرضه‌های اولیه دست خالی می‌مانند.
اما این روش تغییر کرده و خرید عرضه اولیه با سهولت بیشتری انجام می‌گیرد.
عرضه اولیه سهام شرکت‌ها در بورس تهران به روش بوک بیلدینگ (ثبت سفارش یا Book Building) انجام می‌شود.
اما عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ چه معنایی دارد؟ در این روش نیازی نیست خریداران سهام، در یک لحظه سفارش را وارد سیستم کنند و نوبت ارسال سفارش مهم نیست.
ویژگی‌های این روش به شرح زیر است:
- یک بازه زمانی برای ثبت سفارش در نظر گرفته می‌شود، مثلا از ساعت 10 صبح تا 12:30 ظهر.
- برای قیمت قابل ثبت نیز یک بازه تعیین می‌کنند، مثلا از 265 تا 285 تومان.
- حداکثر سهام قابل خرید توسط یک کدمعاملاتی نیز اعلام می‌شود، مثلا 1000 برگه سهم.
به این ترتیب شما به عنوان خریدار عرضه اولیه، می‌توانید در آرامش، در زمان اعلام شده قیمت مورد نظرتان را وارد سیستم کنید. پس از اینکه بازه زمانی اعلام شده به پایان رسید، سفارشاتی که توسط شما و سایر افراد وارد سامانه معاملاتی بورس شده طبق قوانین پردازش می‌شود.
اختصاص سهم در عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ دیگر براساس اولویت زمانی ثبت سفارش نیست.
بنابراین شخصی که در انتهای بازه زمانی معرفی شده سفارش خود را ارسال می‌کند با شخصی که در ابتدای بازه زمانی سفارش خود را ارسال کرده هیچ تفاوتی باهم ندارند.
البته اگر فرد قیمت بالاتری قرار دهد احتمال اینکه بتواند خرید انجام دهد بیشتر است. به دلیل اینکه تعداد شرکت‌کنندگان در عرضه اولیه بسیار زیاد است، تقریبا همه افراد سفارش خود را در سقف قیمت ارسال می‌کنند.
بنابراین کسانی که قیمت خرید را در حداکثر قرار ندهند به احتمال قوی هیچ سهامی بدست نمی‌آورند.
مراحل خرید سهام عرضه اولیه
اگر به تازگی با سرمایه‌گذاری در بورس آشنا شده‌اید احتمالا نمی‌دانید چگونه باید در عرضه اولیه شرکت کنید.
خرید سهام در عرضه اولیه برای همگان آزاد است، به شرطی که دارای کد بورسی (کدمعاملاتی) باشند.
شما نیز با دارا بودن کد معاملاتی، می‌توانید سفارش خرید سهام در عرضه اولیه را به روشی که در ادامه توضیح می‌دهیم وارد کنید.
توجه: در صورتی که کدبورسی دریافت نکرده‌اید طبق راهنمای این صفحه می‌توانید کد بورسی را در هر شهر از ایران که هستید دریافت کنید.
دریافت کد بورسی رایگان است.
پس از دریافت کد بورسی، نام کاربری و رمز عبور ورود به نرم‌افزار معاملاتی توسط کارگزاری برای شما ارسال می‌شود.
قدم اول: اطلاع از عرضه اولیه
عرضه‌های اولیه معمولا چندین بار در سال انجام می‌شوند. بطور کلی تعداد عرضه‌های اولیه چندان زیاد نیست. در سال 97 بطور کلی 22 عرضه اولیه انجام گرفت.
برای اطلاع از عرضه اولیه باید اخبار سایت‌های بورسی و کانال‌های خبری که این اخبار را اطلاع‌رسانی می‌کنند را پیگیری کنید. بیشتر کارگزاری‌ها نیز این عرضه‌ها را به مشتریان خود اطلاع می‌دهند.
بنابراین وقتی کد بورسی گرفتید، از کارگزاری بپرسید چگونه می‌توانید از عرضه اولیه باخبر شوید، مطمئنا شما را راهنمایی می‌کنند.
پس از اینکه از تاریخ عرضه اولیه اطلاع پیدا کردید، حوالی ساعت 10 صبح همان‌روز سایت www.tsetmc.com را باز کنید و اطلاع‌رسانی‌های ناظر بازار را دنبال کنید.
اطلاعیه‌های ناظر بازار به شکل یک اعلام کوچک در گوشه سمت چپ و پایین صفحه نمایش داده می‌شود. مانند شکل زیر:
پس از کلیک روی اعلام اشاره شده، پیام‌های ناظر بازار برای نمادهای مختلف را مشاهده می‌کنید.
در صورتی که قرار باشد عرضه اولیه در روز جاری اتفاق بیفتد، در این پیام‌ها زمان و چگونه این عرضه وجود خواهد داشت.
معمولا ناظر بازار بین ساعات 10 تا 13، پیام مربوط به عرضه اولیه را منتشر می‌کند.
نکته: می‌توانید پیام‌های ناظر بازار در دو روز معاملاتی اخیر را در این صفحه از سایت بورس مشاهده کنید.
نمونه پیام ناظر بازار در خصوص عرضه اولیه:
همانطور که مشاهده می‌کنید در پیام ناظر بازار، این اطلاعات را می‌توانید بدست آورید:
- تاریخ عرضه اولیه
- تعداد کل سهام قابل عرضه
- ساعت مجاز برای ثبت سفارش
- سهمیه هر نفر (هر کد معاملاتی)
- بازه قیمت هر سهم
- سایر شرایط ورود سفارش
باید به تک تک جزییات این پیام دقت کنید. زیرا وارد کردن اطلاعات اشتباه بطور عمدی یا سهوی، باعث می‌شود عرضه اولیه به شما تعلق نگیرد.
قدم دوم: ارسال سفارش
بعد از اینکه جزییات عرضه اولیه را با مشاهده پیام ناظر بدست آورید، باید پس از افزایش موجودی حساب‌تان نزد کارگزاری، سفارش خرید عرضه اولیه را در ساعت مشخص شده توسط ناظر ارسال کنید.
علاوه بر این، سهمیه هر فرد مشخص شده است و اگر شما سفارش خرید را بیش از این مقدار قرار دهید، هیچ سهامی به شما تعلق نمی‌گیرد.
به قیمت مجاز بسیار دقت کنید، قیمت باید دقیقا ریال به ریال با قیمت اعلام شده مطابقت داشته باشد. به دلیل اینکه تقاضا برای خرید عرضه اولیه همواره در حال رشد است، معمولا همه افراد سقف قیمت مجاز را در فرم سفارش خرید وارد می‌کنند.
در ابتدای این آموزش اشاره کردیم که برای خرید عرضه اولیه باید کد بورسی داشته باشید و پس از دریافت کد بورسی، کارگزاری رمز عبور و نام کاربری ورود به سیستم معاملاتی آنلاین را برای شما ارسال می‌کند.
در ساعت عرضه اولیه وارد سیستم معاملاتی‌تان شوید.
موجودی خود را از طریق پرداخت آنلاین و رمز دوم افزایش دهید (در صورت نیاز).
محاسبه موجودی لازم برای خرید عرضه اولیه بسیار ساده است. کافیست سهمیه هر نفر را در ضربدر حداکثر قیمت مجاز کنید تا حداکثر سرمایه لازم را بدست آورید. مثلا اگر حداکثر قیمت عرضه، 2,750 ریال باشد و سهمیه هر نفر حداکثر 2,000 سهم، حداکثر مبلغ موردنیاز برای خرید 550,000 تومان خواهد بود.
سپس در ساعت مشخص شده برای عرضه اولیه، سفارش خودتان را مطابق با جزییات ارسال کنید.
نکته: فرم فوق مربوط به نرم‌افزار معاملاتی کارگزاری است ولی بطور کلی اطلاعات موردنیاز برای وارد کردن با سایر کارگزاری‌ها تفاوت چندانی ندارد.
پس از ارسال سفارش، باید پیغام موفقیت‌آمیز بودن ارسال سفارش را ببینید.
برای اطمینان از ارسال شدن سفارش، می‌توانید لیست سفارشات را بررسی کنید.
پس از اینکه سفارش ارسال شد، نیاز به انجام کار خاص دیگری نیست.
قدم سوم: بررسی نتیجه
تخصیص سهام به هر کدمعاملاتی پس از پایان زمان اعلام شده برای خرید انجام می‌شود. بورس با توجه به تعداد شرکت‌کنندگان و قیمت وارد شده توسط آنها، سهام را بین شرکت‌کنندگان توزیع می‌کند.
ساعت 17 یا 18 موجودی سهام‌تان را بررسی کنید تا از میزان عرضه تعلق گرفته به خودتان مطلع شوید.
وضعیت‌های مختلفی می‌تواند در یک عرضه اولیه وجود داشته باشد که در ادامه شرح می‌دهیم. نیازی نیست این وضعیت‌ها را یاد بگیرید و فقط جهت افزایش اطلاعات توضیح داده شده است :
وضعیت اول – در صورتی که حجم کل سفارشات، در سقف قیمت، از تعداد سهام قابل عرضه بیشتر باشد.
قیمت پایانی سهم همان سقف قیمت خواهد بود ولی نحوه تخصیص به کدهای افراد به اینصورت است که تعداد حداقلی را مشخص، و از اولین تا اخرین سفارش، عرضه انجام شده و دوباره از ابتدا تا انتها تکرار می‌شود تا میزان سهم مشخص به اتمام برسد.
مثال:
تعداد سهام قابل عرضه: 10 میلیون سهم
حجم سفارشات ثبت شده در سقف: 20 میلیون سهم
محدودیت هر کد: 1000 سهم (20000 کد)
نحوه تخصیص دادن:
با توجه به نظر ناظر، یک حداقل مشخص می‌گردد (به طور مثال 200 سهم)
حال به این 20000 نفر از نفر اول تا نفر بیست‌هزارم، یکبار 200 عدد سهم داده می‌شود، دوباره 200 سهم دیگر و این دور آنقدر ادامه می‌یابد تا تعداد سهم عرضه شده به اتمام برسد.
پس در این مرحله به کسانی که سفارش خرید را پایین‌تر از سقف قیمت گذاشته‌اند هیچ سهامی نمی‌رسد.
وضعیت دوم – در صورتی که حجم کل سفارشات ثبت شده برابر با تعداد سهام قابل عرضه باشد.
در این شرایط براساس اولویت قیمتی از بالاترین تقاضا تا کف قیمتی عرضه می‌شود و قیمت پایانی به همان روش میانگین موزون قیمت تخصیص یافته در بازار عادی خواهد بود.
وضعیت سوم – در صورتی که حجم کل سفارشات ثبت شده در دامنه قیمت، بیشتر از تعداد قابل عرضه باشد.
در این شرایط ابتدا با توجه به اولویت سفارشات براساس قیمت آنها، سهم‌ها از بالاترین قیمت به سمت پایین‌ترین قیمت عرضه می‌شود، سپس اگر در پایین‌ترین قیمت، حجم سفارشات بیش از تعداد سهام باقیمانده باشد دقیقا به روشی که در وضعیت اول (بالا) اشاره شد، با حداقلی مشخص سهام باقیمانده اختصاص می‌یابد.
تعداد سهام قابل عرضه: 10 میلیون سهم
حجم سفارشات ثبت شده: 20 میلیون سهم
دامنه قیمتی فرضی: 1000 تا 1100 ریال
نحوه تخصیص دادن:
اگر حجم سفارشات ارسال شده بین 1100 تا 1001 ریال برابر با 5 میلیون سهم باشد ابتدا به این افراد با توجه به اولویت سفارشات براساس قیمت آنها، سهم تعلق می‌گیرد.
5 میلیون سهم مانده برای کسانی که سفارش خود را در کف قیمت ارسال کرده‌اند (1000 ریال) بر اساس تعیین حداقل مانند وضعیت 1 اختصاص می‌یابد.
وضعیت چهارم – در صورتی که حجم کل سفارشات ثبت شده کمتر از تعداد کل سهام قابل عرضه باشد ولی به گونه‌ای باشد که پس از اعمال تمام یا بخشی از تعهد خرید، کل سهام قابل عرضه معامله شود، در صورتی که ایفای تعهد خرید حداقل به میزان 50 درصد کل تعهد و بیش از 10 درصد کل سهام قابل عرضه باشد، قیمت عرضه معادل قیمت کف خواهد بود.
تعداد سهام قابل عرضه: 10 میلیون سهم
حجم سفارشات ثبت شده: 6 میلیون سهم
تعهد سهامدار عمده: 50 درصد = 5 میلیون سهم
نحوه تخصیص دادن:
با توجه به اینکه حجم خریدار از تعداد سهام قابل عرضه کمتر است 4 میلیون سهم باقیمانده را متعهد خرید باید خریداری نماید.
چون بیش از 10% سهام قابل عرضه (یعنی بیش از 1 میلیون سهم) را متعهد خریداری کرده است، قیمت عرضه معادل کف قیمت خواهد بود.
وضعیت پنجم – در صورتی که حجم کل سفارشات ثبت شده در عرضه اولیه به اندازه‌ای کم باشد که با اعمال تعهد خرید هم کل سهام قابل عرضه معامله نشود، عرضه انجام نمی‌شود. در اینصورت عرضه شکست خورده و باید با قیمت پایینتری مجددا اطلاعیه عرضه اعلام گردد.
پس از خرید سهام در عرضه اولیه
اگر اولین عرضه اولیه را خریداری کرده‌اید به شما تبریک می‌گوییم.
معمولا در روز معاملاتی بعد از عرضه اولیه، صف خرید برای سهام شرکت عرضه شده شکل می‌گیرد. به این معنی که قیمت به حداکثر دامنه نوسان خود (یعنی مثبت 5 درصد) می‌رسد و تعداد سفارشات زیادی برای خرید سهام ثبت می‌شوند.
این موضوع به یک روال تقریبا قابل پیش‌بینی در بورس تهران تبدیل شده است.
اولین تجربه سرمایه‌گذاری بسیاری از افراد در بورس تهران، خرید عرضه اولیه است که به تجربه شیرینی تبدیل می‌شود.
زیرا هر شرکتی عرضه می‌شود معمولا تا چند روز صف خرید است و معمولا تا چند روز شاهد رشد 5 درصدی ارزش سهام این شرکت‌ها هستیم.
البته این موضوع فقط تا چند روز ادامه می‌یابد. گاهی تا 2 روز، گاهی 3 روز و گاهی یک هفته.
در مواقع نادر، صف خرید تا بیش از 10 روز طول می‌کشد و قیمت سهم به شدت رشد می‌کند.
رشد قیمت سهم پس از عرضه اولیه به عوامل زیر بستگی دارد:
- تعداد سهام عرضه شده: هرچقدر تعداد عرضه کمتر بوده باشد، معمولا فروشندگان کمتری نیز وجود خواهند داشت
- رفتار سهامدار عمده: اگر سهامدار عمده پس از عرضه اولیه، سهام دیگری عرضه نکند معمولا سهام رشد بیشتری می‌کند
- جو کلی بازار: در زمانی که جو کلی بازار مثبت است و همه خوشبین هستند، افراد کمی حاضر به فروش می‌شوند
- اخبار و شایعه‌های پیرامون سهم: عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد گاهی اخبار و شایعات منفی یا مثبتی پیرامون سهام عرضه شده شکل می‌گیرد و افراد براساس این شایعات و اخبار تصمیم می‌گیرند
- و…
تصمیم‌گیری برای فروش سهام بر عهده شماست. حتی می‌توانید روز پس از عرضه اولیه، سهام خود را بفروشید ولی به عنوان یک توصیه کلی، بهتر است تا زمانی که صف خرید در سهم وجود دارد، سهام خود را نگهداری کنید.
حتی می‌توانید در روزهای پس از عرضه، باز هم از این سهم خریداری کنید. زیرا محدودیت خرید فقط در روز عرضه اولیه وجود دارد و پس از ان محدودیت برداشته می‌شود.
بطور کلی عرضه اولیه در بورس تهران اغلب اوقات با حواشی زیادی انجام می‌شود. معمولا سهم‌هایی که به تازگی در بورس عرضه می‌شوند تا مدتی موردتوجه قرار می‌گیرند ولی پس از مدتی از توجه به آنها کاسته می‌شود.
سخن آخر
به دلیل تقاضای بسیار زیادی که برای عرضه‌های اولیه شکل گرفته، معمولا سهمیه کمی به افراد شرکت‌کننده می‌رسد؛ با این حال، خرید سهام در عرضه اولیه یک راه بی‌خطر برای تجربه اولین سرمایه‌گذاری در بورس است، زیرا بیشتر مواقع مقداری سود نصیب سرمایه‌گذاران می‌کند.
در عرضه اولیه با بوک بیلدینگ، یک بازه زمانی، حداقل و حداکثر قیمت قابل خرید و سهمیه برای هر کدمعاملاتی در نظر گرفته می‌شود.
شما باید براساس این اطلاعات که توسط ناظر بازار در روز عرضه اعلام می‌شود، سفارش خود را در ساعت مشخص شده ارسال کنید.
تخصیص سهام توسط ناظرین به کدهای معاملاتی انجام می‌گیرد و معمولا در صورت وجود تقاضای بالا، همه افراد بطور مساوی از عرضه‌ها بهره‌مند می‌شود.
حفظ جذابیت عرضه‌های اولیه چرا و چگونه
رونق بازار سهام یک روز دیگر تداوم یافت و در حالی که انتظار می‌رفت با ورود شستا به جمع نمادهای مورد معامله در بورس تهران، شاهد افت نسبی رونق معاملات در این بازار باشیم. با این حال این تصور محقق نشد و معاملات آخرین روز هفته جاری در بازار سرمایه کشور با رشد ۳.0۹ درصدی دماسنج اصلی بازار سهام خاتمه یافت. در این روز عرضه نماد سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی به عنوان بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ بورس تهران رقم خورد و به موجب آن عرضه کنندگان ۸ میلیارد سهم این شرکت را که معادل ۱۰ درصد از کل سهام آن است به خریداران حقیقی و حقوقی عرضه کردند. در این عرضه ۸ درصد از سهام شرکت معادل ۶ میلیارد و ۷۰۰ میلیون سهم آن به خریداران حقیقی و یک میلیارد و ۳۰۰ میلیون سهم آن به صندوق‌های سرمایه‌گذاری رسید. بر این اساس کشف قیمت هر سهم شستا در محدوده ۸۶۰ تومان سبب شد تا به موجب این قیمت‌گذاری ۶۸ هزار میلیارد تومان به ارزش بورس تهران افزوده شود و با ورود آن به جمع نمادهای فعال بورسی شمار این نمادها به ۳۳۵ شرکت برسد.
بورس تهران رکورد زد
بر اساس آنچه که از سوی مراجع رسمی اعلام شد عرضه اولیه سهام شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی در چهارشنبه هفته جاری سبب شده تا بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ بورس تهران رقم بخورد و رکورد میزان شرکت کنندگان در عرضه‌های اولیه نیز شکسته شود. بر اساس آمار اعلام شده در روز گذشته ۲ میلیون و ۶۰ هزار نفر در جریان عرضه اولیه شرکت یاد شده مشارکت داشتند و به موجب آن هر یک از شرکت کنندگان مالک ۳هزار و ۶۳۷ سهم «شستا» شده‌اند. این اولین باری است که در تاریخ فعالیت بورس تهران تعداد شرکت کنندگان در فرآیند عرضه اولیه از ۲ میلیون نفر فراتر می‌رود. لازم به ذکر است که رکورد قبلی شرکت در عرضه‌های اولیه متعلق به سهام شرکت صبا تامین (صبا) بود که یک میلیون و 930 هزار و 838 نفر در فرآیند عرضه اولیه آن شرکت داشتند. بر اساس آنچه که مدیریت عملیات بازار شرکت بورس و اوراق بهادار تهران به اطلاع کلیه فعالان بازار سرمایه رسانده مقرر شده تا نماد معاملاتی شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی از روز شنبه هفته آینده و تا اطلاع ثانوی از ساعت ۱۲ و ۳۵ دقیقه تا ۱۳ و ۳۰ معامله شود. آنطور که به نظر می‌آید دلیل اتخاذ چنین تصمیمی فشاری است که ممکن است متقاضیان این عرضه اولیه و دارندگان سهام آن در روزهای آتی به هسته معاملات وارد کنند. همانطور که در گزارش‌های پیشین نیز به آن اشاره شد یکی از دلایل استقبال فراوان از عرضه یاد شده قیمت منطقی آن است که سبب شده تا بسیاری از فعالان بازار قیمت اعلام شده برای این نماد را جذاب تلقی کنند. بر این اساس روز گذشته در حالی قیمت هر سهم «شستا» در حدود ۸۶۰ تومان در سبد سرمایه‌گذاری متقاضیان قرار گرفت که پیش‌تر انتظار می‌رفت تا هر سهم این نماد در روز عرضه اولیه قیمتی بالاتر از ۱۰۰۰ تومان داشته باشد. بر اساس آنچه که در روزهای گذشته از طرف مسوولان مختلف اقتصادی عنوان شده است در سال جاری عرضه‌های اولیه نقش مهمی در تامین مالی برای دولت و افزایش عمق بازار سرمایه ایفا خواهند کرد. از این رو حفظ جذابیت این عرضه‌ها از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. در همین خصوص «تعادل» در گفت‌وگو با مهدی دلبری ضمن بررسی زوایای موثر بر حفظ جذابیت عرضه شرکت‌ها در بورس، وضعیت بازار سرمایه از لحاظ ورود و خروج نقدینگی در بخش‌های مختلف آن را نیز جویا شد.
نقش مهم عرضه‌ها در جذب نقدینگی
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص استقبال مردم از سهام شرکت‌های تازه وارد به بازار سهام گفت: در یک سال گذشته عرضه‌های اولیه از جذابیت خوبی برخوردار بودند. از این رو می‌توان گفت که به‌طور کلی عرضه‌های اولیه طی مدت یاد شده نقش مهمی در جذب نقدینگی داشته‌اند. با این حال آنچه که باید در روزهای پیش رو مورد توجه قرار بگیرد لزوم حفظ جذابیت فرآیند عرضه‌های اولیه برای تداوم اثربخشی کارکرد آنها است. دلبری افزود: در این خصوص باید توجه داشت مردمی که به فرایند عرضه‌های اولیه تمایل نشان می‌دهند اکثرا افرادی هستند که به دنبال کسب بازده کم ریسک و ترجیحاً بدون ریسک هستند. می‌توان گفت که
کم ریسک نگه‌داشتن این عرضه‌ها می‌تواند کمک شایان توجهی به حفظ جذابیت آنها بکند. وی در خصوص مولفه‌های موثر بر حفظ جذابیت عرضه‌های اولیه گفت: برای دستیابی به این مهم می‌توان شرکت‌هایی را در اولویت عرضه قرار داد که دارای ریسک کمتری در فعالیت‌های خود هستند و یا وضعیت درآمدزایی آنها در سطح خوبی قرار دارد. اگر بتوانیم شرکت‌های بهتری را وارد فرآیند عرضه اولیه کنیم، جذابیت بازار سهام و به تبع آن ورود مردم به این بازار در سطح قابل قبولی حفظ خواهد شد.
لزوم قیمت‌گذاری منصفانه
این کارشناس بازار سرمایه گفت: از جمله دیگر عواملی که باید در عرضه‌های اولیه بسیار مورد توجه قرار بگیرد منصفانه بودن قیمت عرضه شرکت‌ها در فرایند ورود آنها به بازار سرمایه است. بدون شک هر چه قیمت‌گذاری منصفانه‌تر انجام بگیرد جذابیت قیمتی سهام عرضه شده می‌تواند افراد بیشتری را به عرضه‌های اولیه و در نتیجه بازار سهام جذب کند. دلبری افزود: عرضه شرکت‌های بزرگ نیز دیگر عاملی است که می‌تواند عرضه‌های اولیه را برای خریداران خرد جذاب کند، چرا که بزرگ بودن شرکت‌ها به کشف قیمت و رشد منطقی آنها پس از عرضه اولیه کمک شایانی می‌کند.
آیا تغییر روش در عرضه‌ها سودمند است؟
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که آیا لازم است برای حفظ جذابیت عرضه‌های اولیه که تعداد سهام تخصیص یافته آنها به هر کد با روش بوک بیلدینگ به حد قابل توجهی کاهش می‌یابد از روشی رقابتی‌تر استفاده کرد تا هم فشار وارد به سامانه معاملات کم شود و هم بر جذابیت آنها افزوده شود، گفت: حقیقت این است که اگر روش بوک بیلدینگ را هم حذف کنیم وقرار باشد تا عرضه‌های اولیه همانند قبل به روش هلندی انجام شود باز چنین فشاری به سامانه معاملات وارد خواهد شد. در هر صورت این میزان متقاضی برای شرکت در یک فرایند رقابتی به سامانه معاملات مراجعه می‌کنند. من پیشنهاد می‌کنم به جای آنکه در عرضه‌های اولیه به فکر تغییر روش عرضه باشیم، سهم بیشتری به صندوق‌های سرمایه‌گذاری بدهیم تا از این طریق هم ورود غیرمستقیم به فرایند معاملات بازار سهام را افزایش دهیم و هم از فشار بر هسته معاملات بکاهیم. دلبری خاطرنشان کرد: البته من فکر می‌کنم که بهتر از عرضه‌های خیلی کوچک را کلاً به صندوق‌ها واگذار کنیم تا مردم به سمت سرمایه‌گذاری غیرمستقیم جدب شوند. در حال حاضر دو تا سه درصد عرضه اولیه به صندوق‌ها اختصاص می‌یابد این در حالی است که مقرر شده بود تا ۱۰ درصد از عرضه‌ها به این اشخاص حقوقی تعلق بگیرد.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: در حال حاضر ارزش کل صندوق‌های در سهام کشور به ۲۰ هزار میلیارد تومان می‌رسد. این در حالی است که ظرفیت‌های موجود در این صندوق‌ها خیلی بیشتر است و این اشخاص حقوقی توانایی رشد بیشتری در بازار سرمایه دارند. در کشورهای پیشرفته درصد قابل توجهی از پس‌انداز مردم به سمت صندوق‌های سرمایه‌گذاری سوق داده می‌شود. با این حال نسبت پس‌اندازهای و سرمایه‌گذاری انجام شده توسط مردم در صندوق‌های سرمایه‌گذاری کشورمان بسیار کمتر است.
10 هزار میلیارد تومان تنها در یک ماه
این کارشناس بازار سرمایه در پایان با اشاره به جریان ورودی نقدینگی به صندوق‌های سرمایه‌گذاری و معاملات نقدی و بازار سهام گفت: در حال حاضر می‌توان اینطور گفت که نقدینگی وارد شده به صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت دیگر رشد چندانی ندارد، اما جریان پول وارد شده به صندوق‌های در سهام همچنان مثبت است. در سال گذشته ماهیانه به‌طور میانگین ۱۵۰ الی ۲۰۰ میلیارد تومان به صندوق‌ها پول وارد شده است. نقدینگی در معاملات خرد سال گذشته نیز در حدود ۳۰ هزار میلیارد تومان بوده است. این در حالی است که تنها در یک ماه گذشته ۱۰ هزارمیلیارد تومان در خلال معاملات خرد وارد بازار شده است که یک سوم کل پول وارد شده در کل سال گذشته را شامل می‌شود. رشد قابل توجه به آمار و ارقام اینچنینی حکایت از آن دارد که همچنان جریان ورود پول به بازار سرمایه به شکل قدرتمند در جریان است و تاز مانی که خوشبینی‌ها به روند بازار تداوم داشته باشد می‌توان شاهد ورود پول به بازار سهام بود.
عرضه اولیه سهام تپسی در هفته های آینده + چالش اولیه برای ورود به بورس
مدیرعامل تپسی با اشاره به چالش اصلی دو سال قبل برای ورود به بازار سرمایه و عدم اثر رشد ارزش شرکت طی سال‌های آینده از تورم اظهار امیداوری کرد عرضه اولیه طی هفته‌های آینده انجام شود.
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، میلاد منشی‌پور با بیان اینکه برنامه بورسی تپسی بطور کامل مشخص است و تمام اقدامات لازم تا به امروز انجام شده به دنیای اقتصاد گفت: طبق برنامه دو ساله آمادگی کامل برای عرضه اولیه در فرابورس وجود دارد. عرضه با هدف افزایش سرمایه انجام می شود و استراتژی بر این است از محل عرضه اولیه و عرضه‌های آتی برای پروژه‌های توسعه خدمات و محصول ، تامین سرمایه کند.
وی افزود: از اول اسفند سال ۱۴۰۰ چشم انتظار عرضه اولیه بوده که با گذشت دو ماه کاری امید می رود طی هفته‌های آتی این عرضه انجام شود. مسیر طی شده توسط تپسی به عنوان اولین استارت‌آپ یا شرکت اینترنت بیس برای ورود به بازار سرمایه تفاوت فاحشی با سایر شرکت‌ها دارد. درآمدزایی تپسی نامشهود است و عملا بر پایه شبکه مشتریان شامل شبکه مسافران و رانندگان، پیش می‌رود. این مورد عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد ازجمله تفاوت مهم شرکت‌های اینترنتی با شرکت‌های فولادی و پتروشیمی است.
این مقام مسئول ادامه داد: طی دو سال گذشته چالش اصلی ورود به بازار سرمایه، بدنه تصمیم‌گیر سازمان بورس و هیات پذیرش و. بود که با ماهیت جدید شرکت‌ها و صنعت بیشتر آشنا شوند و با توجه به مسئولیت مهم حفظ منافع سهامداران آتی، بتوانند به نگاه جدیدی برسند. در واقع این نوع شناخت بزرگ‌ترین چالش تپسی محسوب می شود که بتوان نگاه‌ها را از سنتی به مدرن تغییر داد تا ارزش شرکت‌هایی همچون تپسی و پایداری آنها را جا انداخت. البته نگاه‌ها همیشه به این موضوع مثبت بود و اگر سازمان بورس نگاه مثبتی به این تغییر و تحول‌ها نداشت روند کار تا به این میزان نیز پیش نمی‌رفت.
منشی پور عنوان کرد: بعد از کاهش روند شیوع کرونا اتفاق‌های مطلوبی برای تپسی افتاد. به طوری‌که درآمد خالص فروردین ماه در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ، رشد ۸۵ درصدی داشت. میزان کل درآمد در دو سال گذشته بالغ بر ۵۰ درصد افزایش داشت. همچنین سود خالص محقق شده در سال ۱۴۰۰ بطور دقیق نسبت به سال ۹۹ ، چهار برابر شده است. طی هفته‌های آتی اطلاعات جدیدی اعلام خواهیم کرد و اعداد و ارقام همه عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد را شگفت‌‌زده خواهد کرد.
وی با اشاره به شیوع افزایش نرخ تعرفه‌های تاکسی اینترنتی توضیح داد: تپسی هیچ زمانی به شکل سنتی و به شیوه تاکسیرانی افزایش قیمت اعمال نمی‌کند. کما اینکه در ابتدای اردیبهشت ماه با افزایش تعرفه‌های حمل و نقل، افزایش قیمتی اعمال نشد. الگوریتم میزان عرضه و تقاضا را می‌سنجد و قیمت براساس میزان درخواست‌هایی که به دلیل قبول نکردن راننده‌ها پاسخ داده نمی‌شود بصورت الگوریتمی افزایش می‌یابد تا تعداد سفیران بیشتری سفر را قبول کنند.
مدیرعامل تپسی اضافه کرد: در اسفند ۱۴۰۰ قیمت سفرهای تپسی نسبت به فروردین سال ۱۴۰۱ بیشتر و در اردیبهشت قیمت‌های سفر نسبت به فروردین کمتر بود. به عنوان مثال در اسفند سال گذشته به دلیل افزایش تعداد درخواست‌ها به یکباره ۲۰ تا ۳۰ درصد قیمت‌ها افزایش یافت. بطور کلی افزایش قیمت سالانه وجود ندارد و بر اساس الگوریتم عرضه و تقاضا، هزینه تمام‌شده برای راننده‌ها موجب می‌شود سفر قبول یا رد شود و در نهایت قیمت تعادلی اعلام می‌شود.
بیمه دغدغه سفیران نیست
منشی پور درخصوص بیمه سفیران عنوان کرد: طی سال‌های گذشته برنامه‌های مختلفی برای بیمه سفیران تپسی اجرا و قبل از شیوع کرونا در چند مرحله امکانات بیمه‌های خویش‌‌فرما به شکل‌های مختلف فراهم شد که در ادامه استقبال گسترده‌ای صورت نگرفت. چراکه اغلب سفیران یا دانشجو هستند یا در قالب شغل دوم بصورت پاره وقت همکاری می‌کنند و بیمه آنها از راه دیگری پرداخت می‌شود و عملا از تپسی توقع بیمه ندارند. بنابراین موضوع بیمه نیاز اصلی تپسی نبود.
وی از اعلام برنامه‌های توسعه‌ای در بخش‌های بیزینس آنلاین و محصولات با افشا در کدال خبر داد و گفت: به احتمال زیاد اوایل تابستان جزئیات این برنامه‌ها اطلاع رسانی خواهد شد.
ارزش تپسی متاثر از تورم نیست
منشی‌پور ادامه داد: سال آینده برای تپسی پربار خواهد بود و افزایش چهار تا پنج برابری درآمدها در قسمت تاکسی آنلاین در دستور کار است. رسیدن به نقطه مثبت از نظر رشد جغرافیایی و محصولات جدید در انتها و ابتدای سال جاری و آینده نسبت به امروز ، تعهد تپسی به سهامداران است تا رشد واقعی را به ثبت برساند. ارزش کسب و کارهای شبیه تپسی به دلیل نداشتن دارایی به شکل مسکن و زمین به شکل تورمی نیست. بنابراین رشد ارزش شرکت طی سال‌های آینده واقعی خواهد بود و متاثر از تورم نیست و حاصل بزرگ‌تر شدن عملیات در شهرهای بیشتر خواهد بود.
بازار منفی بورس و آخرین عرضه اولیه سال
دنیای اقتصاد : گروه بورس- بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته شاهد ادامه افت شاخص بود، به گونه‌ای که شاخص کل با 7/34واحد افت به عدد 25هزار و 265واحد رسید.در بازار دیروز معامله‌گران در شرایطی فعالیت خود را شروع کردند که دیروز آخرین عرضه اولیه سال 90 در بورس اوراق بهادار انجام شد که این بار هم خالی از حاشیه نبود.
در بازار دیروز معامله‌گران شاهد عرضه اولیه بدون رقابت خریداران بودند و پس از قرار دادن بلوک فروشنده، خریداران مجاز به خرید شدند که این امر به بروز مشکل برای معامله‌گران انجامید؛ به گونه‌ای که برخی از ایستگاه‌های معاملاتی از خرید بازماندند. کارشناسان بازار تغییر جدی در نحوه عرضه‌های اولیه را به عنوان یک نیاز برای سال آینده بورس مورد توجه قرار می‌دهند؛ از آنجا که تقریبا تمامی عرضه‌های اولیه امسال از حاشیه به دور نبوده‌اند به نظر می‌رسد ایجاد روش جدید برای عرضه‌های اولیه الزامی است.
دیروز بازار سهام همچنان زیر سایه تصمیم نمایندگان رییس‌جمهوری برای افزایش عوارض دولتی دو معدن سنگ‌آهن بورسی بودند. این تصمیم سبب شده است تا بازار در شوک تصمیمات ناگهانی فرو رود هر چند به دلیل حضور خریداران مدافع، این نمادها دیروز از صف فروش دور شدند. در بازار دیروز مدیرعامل شرکت چادرملو چگونگی افزایش قیمت پلکانی سنگ‌آهن را که برای بسیاری از سهامداران ابهام دارد، توضیح داد.
محمود نوریان گفت: طبق این تفاهمنامه مقرر شده شرکت‌های سنگ‌آهنی از جمله چادرملو، به ازای هر کیلو سنگ‌آهن حدود 30 تومان به ایمیدرو بپردازند تا در عوض ایمیدرو هم در دو سه مرحله اقدام به آزادسازی فروش محصولات کند.وی ادامه داد: بنابراین از سال آینده مقداری از تولیدات سنگ‌آهن را به صورت رقابتی و در بازار به فروش خواهیم رساند.
نوریان ادامه داد: یکی از مواردی که سهامداران عمده چادرملو با مسوولان ایمیدرو داشتند این بود که در عوض پرداخت مبالغی به ایمیدرو، طی دو سه سال آینده کل محصولات سنگ‌آهن با قیمت آزاد به فروش برسد.
وی در واکنش به این موضوع که در این میان آیا به تصمیمات نهادهایی مانند شورای رقابت هم توجهی شده یا خیر؟ پاسخ داد: همانطور که پیش از این هم اعلام کرده بودم، طرف حساب شرکت‌های سنگ‌آهنی ایمیدرو است نه شورای رقابت. این شرکت‌ها از ابتدا تاکنون به طور مستقیم با ایمیدرو رابطه داشته‌اند.
در همین حال به دلیل نامساعد شدن وضعیت سهام شرکت‌های سنگ‌آهنی و فولادی، عرضه اولیه سهام فولاد صبا نور در فرابورس چهارشنبه جاری انجام نمی‌شود و این برنامه به سال آینده موکول شد.در پی درج نام شرکت 24 میلیارد تومانی فولاد صبا نور با نماد «کنور» در بازار اول فرابورس، سرمایه‌گذاری توسعه معادن و فلزات که مالک اصلی این شرکت به شمار می‌رود، آماده عرضه اولیه سهام این شرکت در چهارشنبه جاری بود؛ اما به دلیل تعیین حقوق 30 درصدی دولت از معادن و اثر منفی آن بر روی سهام سنگ‌آهنی و فولادی، این عرضه به سال جدید موکول شد.در این رابطه حسن محمدتبار معاون شرکت فرابورس با تایید این خبر به فارس گفت: اگر سهامدار عمده این شرکت یعنی توسعه معادن و فلزات تا شب گذشته آخرین اطلاعات لازم را بر روی سایت کدال منتشر می‌کرد، امکان این عرضه در چهارشنبه جاری وجود داشت، اما به دلیل عدم انتشار اطلاعات، این عرضه به سال آینده موکول شد.در بازار دیروز همچنین معامله‌گران شاهد آخرین زمان دریافت وجه فروش از سوی سرمایه‌گذاران بودند که این امر می‌تواند در روزهای آینده به بهبود بازار کمک کند.
دیروز در گروه خودرویی، قائم‌مقام مدیرعامل شرکت سایپا خبر داد: با مخالفت شرکت کیا با نصب ایربگ بر روی خودر ریو، تولید این محصول در سایپا از دیروز متوقف شد و سراتو محصول دیگر شرکت کیا جایگزین آن می‌شود.محمد‌سعید فلاحی افزود: سراتو به عنوان محصول جایگزین ریو تولید خواهد شد و علاوه بر این چند محصول جدید نیز در سال آینده به عنوان جایگزین ریو در سایپا تولید می‌شود.در گروه فولادی دیروز معامله‌گران شاهد تداوم تردید بازار در مورد وضعیت گروه فولادی و تکلیف سنگ‌آهن بودند. در این گروه مدیرعامل مجتمع فولاد مبارکه از راه اندازی بزرگ‌ترین کارخانه تولید آهن اسفنجی خبر داد و گفت: کلیه مراحل طراحی و نصب آن به‌دست متخصصان ایرانی و در فولاد مبارکه اصفهان انجام شده است.
محمد‌مسعود سمیعی‌نژاد با بیان اینکه این کارخانه به‌صورت بومی سازی شده با ظرفیت 3 میلیون تن در سال شامل دو مدول A ,B با ظرفیت هر کدام 5/1 میلیون تن در سال بزرگ‌ترین کارخانه تولید آهن اسفنجی است، افزود: در دنیا فقط 6 مدول مشابه این سیستم وجود دارد.وی خاطرنشان کرد: برای احداث این کارخانه که تا 2 ماه آینده افتتاح رسمی می‌شود 3000 میلیارد ریال سرمایه‌گذاری شده است.مدیرعامل مجتمع فولاد مبارکه با بیان اینکه هم اینک ظرفیت این مجتمع با احتساب فولاد هرمزگان 7 میلیون و 700 هزار تن است افزود: تا پایان سال 93 و با قرارداد منعقد شده در بخش تولید و زیرساخت‌ها، ظرفیت تولید این مجتمع به 12 میلیون تن در سال افزایش می‌یابد.در گروه فولادی، فولاد خوزستان 295 میلیارد تومان افزایش سرمایه می‌دهد.فولاد خوزستان که هم اکنون دارای سرمایه اسمی بیش از 219 میلیارد تومانی است، 295 میلیارد و 920 میلیون تومان دیگر را با انتشار دو میلیارد و 952 میلیون و 200 هزار سهم به سرمایه خود اضافه می‌کند. این افزایش سرمایه از سود انباشته و اندوخته 4/164 میلیارد تومانی و مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی 5/131 میلیارد تومانی تامین خواهد شد.
در گروه پتروشیمی دیروز رشد بی سابقه بهای اوره به تشکیل صف خرید در نماد پتروشیمی پردیس منجر شد. این صف خرید در شرایطی انجام شد که انتظار می‌رود گزارش سه ماهه پردیس با پوششی فوق‌العاده اعلام شود. پردیس در سه ماهه نخست بخشی از موجودی تولید شده در سال گذشته را به فروش رسانده است که این امر به پوشش بالای این نماد کمک خواهد کرد.
در گروه تجهیزات، دیروز مدیرعامل شرکت حفاری شمال از حفاری تا عمق 2 هزار و 563 متری در میدان سردار جنگل خبر داد و گفت: حفاری نخستین حلقه چاه اکتشافی در این میدان امسال به پایان می‌رسد.
مهندس هدایت‌الله خادمی از ادامه حفاری اکتشافی در میدان سردار جنگل خبر داد و گفت: تاکنون در نخستین حلقه چاه اکتشافی تا عمق 2 هزار و 563 متری حفاری انجام شده و وارد مخزن شده‌ایم.در گروه مالی، نایب رییس کمیسیون اقتصادی گفت: از رییس کل بانک مرکزی برای پاسخگویی علت برداشت از حساب بانک‌ها دعوت کرده‌ایم که در مجلس حاضر شود.پیمان فروزش تصریح کرد: مجلس رییس کل بانک مرکزی را برای پاسخگویی احضار کرده است، گرچه بعید است در این دو روز پایانی جلسه بررسی تشکیل شود.در مجموع بازار دیروز بازاری منفی بود که در آن بازار به دلیل معامله یک بلوک ایران ارقام و همچنین عرضه اولیه کارت اعتباری کیش به 9/91میلیارد تومان رسید. از 223نمادی که دیروز به روی تابلو رفتند 99نماد با کاهش قیمت و 118نماد با افزایش قیمت همراه شدند.
آخرین اخبار
- با حضور مدیرعامل و معاونان گروه توسعه ملی برگزار شد؛ «وبانک» در مسیر نوآوری
- بازدید مدیرعامل گروه توسعه ملی از «زپارس»؛ شرکت ملی کشت و صنعت پارس نگین کشاورزی شمال غرب کشور خواهد شد
- برگزاری دوره آموزشی آشنایی با مقررات مالیاتی در وبانک
- با حضور مدیران گروه توسعه ملی و استاندار کرمان برگزار شد؛ رونمایی از محصول استراتژیک سیمان حفاری چاه نفت سبک
- پیام مدیرعامل گروه توسعه ملی به مناسبت هفته دفاع مقدس
تماس با ما
تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام
پیوندهای مفید
کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.
تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه در بازار بورس چیست؟
بسیاری از سرمایه‌گذاران مبتدی و جدیدالورود در بازار بورس متوجه تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه نیستند و اغلب این دو را به‌جای هم به کار می‌برند. درست است که پذیره نویسی عرضه‌های اولیه در بورس ادامه می‌یابد و عرضه اولیه تنها در روش‌های ثبت سفارش یا به عبارتی همان بوک بیلدینگ (Book Building) شباهت‌های بسیاری با هم دارند، اما سرمایه گذاران مبتدی باید تفاوت‌های میان این دو را نیز بدانند. پذیره‌نویسی در صندوق سرمایه‌گذاری و خرید عرضه اولیه در چند رکن ساده و اصلی با هم متفاوت هستند که به راحتی می‌توان متوجه آنها شد. این تفاوت‌ها را در زمان پذیره‌نویسی، ثبت سفارش و قیمت سهام و مواردی از این دست می‌توان یافت. در این مقاله از سری مقالات آموزش بورس چراغ به بررسی تفاوت‌های میان پذیره‌نویسی و عرضه اولیه خواهیم پرداخت. البته برای درک بهتر موضوع ابتدا تعریف جداگانه‌ای از هر کدام از این مفاهیم ارائه خواهیم داد.
پذیره‌نویسی چیست؟
معنای پذیره‌نویسی چیست
در بحث تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه باید گفت که پذیره‌نویسی در معنای لغوی یعنی نوشتن و پای سندی را امضا کردن. اما در بازار سرمایه منظور از پذیره‌نویسی حقوقی است که سرمایه‌گذار می‌بایست متعهد شود تا بخشی از سرمایه‌ی اولیه شرکت را پرداخت کند. سرمایه‌گذاران بازار بورس به خوبی می‌دانند که پذیره‌نویسی برای آن دسته از شرکت‌هایی انجام می‌پذیرد که هنوز تاسیس نشده‌اند و اصلا شروع به کار نکرده‌اند. به بیان ساده‌تر افراد پیش از شروع به کار و حتی ثبت چنین شرکت‌هایی اوراق پذیره‌نویسی آنها را خریداری می‌کنند. سپس متعهد می‌شوند که بخشی از سرمایه‌ی اولیه و مورد نیاز این شرکت‌ها را تامین نموده و به این ترتیب صاحب بخشی از سهامی عام آنها شوند. پس از انجام مراحل اولیه‌ی ثبت شرکت، اعلامیه‌های پذیره‌نویسی به منظور آگاهی بخشی به خریداران منتشر می‌شوند. سپس طی جلسه‌ای تعهد پرداخت سرمایه به اطلاع سهامداران رسیده و امضا می‌شود.
عرضه اولیه چیست؟
تعریف عرضه اولیه چیست؟
این اصطلاح که ترجمه عبارت Initial Public Offering است که مخفف آن IPO می‌شود. عرضه اولیه به اولین روز عرضه‌ی سهام یک شرکت در بازار بورس اشاره دارد که در آن، درصد مشخصی از کل سهام شرکت برای نخستین بار در بازار بورس عرضه می‌شود. برخی شرکت‌ها هستند که سال‌ها از راه‌اندازی آنها می‌گذرد و اما سهام این شرکت‌ها همچنان به صورت سهامی خاص می‌باشد. به این ترتیب آنها بخشی از سرمایه‌ی مورد نیازشان را برای طرح‌های آینده و … از طریق عرضه‌ی بخشی از سهام شرکت در بورس تامین مالی می‌نمایند. عرضه‌های اولیه سهام شرکت‌ها یکی ازجذاب‌ترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاری در بورس، به‌ویژه در میان افراد تازه‌وارد به شمار می‌آید. چرا که سهام‌هایی که در این عرضه‌ها به فروش می‌رسند در بیشتر مواقع سودآور هستند و به همین دلیل، طرفداران زیادی را به خود جذب کرده‌اند.
تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه از نظر فعالیت شرکت‌ها
همانطور که گفتیم تفاوت‌های بنیادی و ساده‌ای میان دو مفهوم پذیره نویسی و عرضه اولیه برای سرمایه‌گذاری در بازار بورس وجود دارد. شاید اولین و واضح‌ترین تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه در نوع کارکرد آنها باشد. هنگامی که سخن از پذیره‌نویسی به میان می‌آید منظور تقبل کردن تعهداتی است که طی آن افراد موظف می‌شوند قسمتی از سرمایه‌ی شرکت‌ها را پیش از ثبت و شروع فعالیت شرکت مورد نظر پرداخت نمایند. درواقع سرمایه‌ی اولیه برای آغاز فعالیت شرکت‌ها را تامین کنند. اما عرضه‌ی اولیه برای شرکت‌هایی است که فعالیت خود را شاید از مدت‌ها قبل آغاز کرده‌اند و به تازگی تصمیم گرفته اند سهامی خاص خود را به عموم واگذار نمایند. حتی گاهی ممکن است شرکت‌های دولتی با سال‌ها سابقه کار در این عرضه‌ها شرکت کنند.
تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه از لحاظ قیمت
از لحاظ قیمت چه تفاوت هایی بین پذیره نویسی و عرضه اولیه وجود دارد
یک نمونه تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه در محدوده‌ی قیمت آن‌هاست. عرضه اولیه یک بازه قیمتی مشخص دارد اما پذیره‌نویسی با قیمت اسمی مثلاً ۱۰۰۰ریال انجام می‌شود. بازه‌ی قیمتی برای هر کدام از عرضه‌ی اولیه از پیش تعیین می‌شود. سرمایه‌گذاران ملزم هستند که سفارش‌های خود را در محدوده‌ی همین قیمت‌های تعیین شده ثبت و خریداری نمایند. برای مثال در اطلاعیه‌ی عرضه‌ی اولیه یک شرکت تهیه و توزیع مواد غذایی بازه‌ی قیمتی هر سهم بین ۶۸۰ تا ۷۰۰ تومان در نظرگرفته می‌شود و خریداران سفارش خود را در این بازه ثبت می‌کنند. اما پذیره‌نویسی صندوق‌های دولتی با قیمت پایه‌ی مثلاً ۱۰۰ تومان انجام می‌گیرد.
تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه از لحاظ بازه زمانی خرید
تفاوت در بازه‌ی زمانی خرید سهم، یک مورد دیگر از تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه به شمار می‌آید. برای خرید عرضه‌های اولیه معمولا یک زمان ۲ الی ۳ ساعته در نظر گرفته می‌شود و به اطلاع عموم می‌رسد. پس از آن نماد مورد نظر همانند سایر نمادهای بورسی در بازار بورس معامله می‌شود. اما پذیره‌نویسی تا زمانی که تمام اوراق مدنظر به فروش برسند ادامه می‌یابد. برای این منظور یک مهلت ۳۰ روزه در نظر گرفته می‌شود که در برخی موارد تا ۶۰ روز نیز قابل تمدید است. دقت داشته باشید که گاهی هم این مهم در اولین روز پذیره‌نویسی اتفاق خواهد افتاد. اگر هم که تا پایان مهلت تعیین شده تمام این اوراق به فروش نرسند، طبق توافق‌نامه‌ای کارگزاران موظف به خرید باقیمانده‌ی اوراق هستند.
زمان قابل معامله شدن برای پذیره نویسی و عرضه اولیه
برای معامله پذیره نویسی و عرضه اولیه چه زمانی مناسب است
تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه از منظر زمان معامله به این شکل است که یک روز پس از عرضه اولیه، سهام آن با ۵ درصد دامنه نوسان قابل معامله می‌باشد. اما در پذیره‌نویسی پس از انجام تمام فرآیندهای مربوط به ثبت شرکت نماد آن بازگشایی شده و سهام داد و ستد خواهد شد. این را به خاطر بسپارید که طی شدن این پروسه زمان‌بندی دقیقی ندارد و ممکن است هفته‌ها و ماه‌ها طول به طول انجامد.
سخن آخر
در این مقاله از سایت استخدام و آموزش چراغ به بررسی تفاوت پذیره نویسی و عرضه اولیه پرداختیم. افرادی که قصد سرمایه‌گذاری در بازار بورس را دارند با دانستن تفاوت‌های میان این دو مفهوم، راحت‌تر می‌توانند برای ثبت‌نام در هر کدام از آنها تصمیم بگیرند. همچنین پیشنهاد می‌کنیم که برای آگاهی بیشتر از نحوه‌ی سرمایه‌گذاری صحیح در بازار بورس از دوره آموزشی آنلاین بورس استفاده نمایید. چراغ به عنوان پیشرفته‌ترین سامانه آموزش و کاریابی در ایران قصد دارد که با بیان نکات آموزشی در زمینه کار و سرمایه‌گذاری به عنوان همراهی مطمئن در کنار شما باشد.
دیدگاه شما