بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس

عوامل تاثیرگذار در تداوم رکود معاملات بورس

بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

02191004770
[email protected]
تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / اخبار بورس / اثر حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی بر بورس/ گامی به سمت اقتصاد آزاد و غیردستوری

اثر حذف ارز 4200 تومانی بر بورس/ گامی به سمت اقتصاد آزاد و غیردستوری

احسان عسگری، کارشناس بازار سرمایه در خصوص حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی معتقد است حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی باعث افزایش شفافیت در معاملات بازار سرمایه و حذف رانت برخی دلالان می شود. او می گوید حذف ارز ترجیحی گامی به سمت اقتصاد آزاد و غیردستوری خواهد بود.

احسان عسگری اثر حذف دلار ترجیحی بر بازار سرمایه و معاملات بورس را هم مورد بررسی قرار داد.

بررسی اثر حذف ارز ترجیحی بر وضعیت بورس

احسان عسگری به ایرنا گفت: با این اتفاق می‌توان شاهد شفاف سازی کامل در بخش هایی از اقتصاد و صنایعی مانند دارویی‌ها و کمک کننده به کلیت بازار بود.

وی افزود: همه اصول بنیادی بازار نشان از آن دارد باید قیمت ها آزاد باشند و حذف ارز ترجیحی گامی به سمت اقتصاد آزاد و غیردستوری خواهد بود. دولت باید تصمیمی برای حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی اتخاذ و به نحو احسن پیاده سازی کند تا عموم جامعه از آزادسازی قیمت‌ها صدمه نبینند.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: از ابتدا پیش بینی شده بود ابهام بودجه تا پایان سال ۱۴۰۰ برطرف می شود. حال شاخص بورس تحت تاثیر رفع ابهامات بودجه، روندی بهتر گرفت. بحران بین اوکراین و روسیه باعث شد قیمت جهانی کامودیتی‌ها به صعودی چشمگیر دست پیدا کند و به دنبال چنین روندی قیمت نفت تا محدوده های ۱۲۰ دلار رشد داشت که این اتفاق در چند سال گذشته بی سابقه بود.

عسگری عنوان کرد: رشد نرخ کامودیتی‌ها و افزایش کم سابقه قیمت جهانی نفت باعث شد تا بسیاری از شرکت‌های حاضر در بورس که صادرات‌محور و وابسته به قیمت جهانی هستند، جهش سودآوری را تجربه کنند. نرخ تسعیر ارز در بودجه بیش از ۲۴ هزار تومان بود که این رقم از دید بازار سرمایه بسیار معقول است و می‌تواند با تاثیری مثبت بر روند بازار همراه شود.

وی اضافه کرد: با توجه به دستیابی نتایج مثبت در مذاکرات برجام قیمت دلار از محدوده ۲۶ هزار تومان کاهش نیافت و این امر نشان‌دهنده وجود چسبندگی قیمت در بازار ارز است که باعث می شود شرکت ها بتوانند محصولات را در بازارهای جهانی با قیمت بالاتر بفروشند و با دلار ۲۵ هزار تومان ارز را تبدیل به ریال کنند. بنابراین همه متغیرهای حاضر در اقتصاد به نفع بازار سرمایه بوده و این امر منجر به تغییر روند شاخص بورس در بازار شد.

روند معاملات بورس برای روزهای آینده

این کارشناس بازار سرمایه با پیش‌بینی روند معاملات بورس تصریح کرد: با توجه به اینکه رشد کامودیتی ها تحت تاثیر بحران اوکراین و روسیه و تحریم‌های روسیه در بخش انرژی اتفاق افتاده، پیش بینی می شود افزایش قیمت نفت و کامودیتی‌ها به شرط تداوم بحران‌ها و تحریم ها در همین سطوح باقی بماند.
همچنین با توجه به قیمت‌های جهانی و نرخ ارز در داخل، شرکت ها از رشد سودآوری مناسبی در سال ۱۴۰۱ برخوردار باشند.

ریسک‌های تهدیدکننده معاملات بورس

عسگری ادامه داد: یکی از مهمترین ریسک هایی که همیشه بر بازار سایه انداخته، قیمت‌گذاری دستوری است. اتفاقاتی که همیشه برای عوارض صادرات گمرک، نرخ سوخت و انرژی شرکت ها دیده می شود به عنوان ریسک بازار سرمایه تلقی می شوند. اما در مقطع فعلی تنها مسئله‌ای که می تواند بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار دهد، ابهامات مربوط به برجام است و هر چقدر ادامه دار باشد باعث ایجاد تردید سرمایه‌گذاری در بورس می شود. اکنون تا حد زیادی موضوع برجام شفاف سازی شده و به نظر می رسد تکلیف آن تا چند روز آینده بطور کامل مشخص شود.

نقش بازار سرمایه در تحقق شعار سال

به گفته وی، بطور معمول بازار سرمایه در کشورهای توسعه یافته ایفا کننده نقش کلیدی است و همه فعالان اقتصادی در بازار پول و دیگر بازارها اقدام به تامین مالی می کنند. نقش بازار سرمایه در بخش سهام و کالایی پررنگ است و می‌تواند در بحث تولید، اشتغال و پذیرش شرکت های دانش بنیان و نیز تامین مالی نقش ایفا کند. بازار سرمایه با پذیرش بیش از ٧٠٠ شرکت، سهم بسزایی در رشد و توسعه اقتصادی ایفا می کند. بنابراین می توان خوشبین بود که بازار سرمایه بتواند ایفاکننده نقشی مهم در تحقق شعار سال ۱۴۰۱ باشد.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

Pina & Associates Insurance
Payment at Contingency
Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

بررسی تاثیر ریزش رمزارزها بر بازار بورس

در هفته‌ای که گذشت، شاخص کل بورس تهران با افتی نزدیک به ۳ درصد و قرار گرفتن در سطح یک میلیون و ۲۰۷ هزار واحدی به کار خود خاتمه داد.

به گزارش تیتربرتر؛ براساس داده‌های سازمان بورس اوراق بهادار، بازار سرمایه هفته گذشته را با شاخص یک میلیون و ۲۴۳ هزار و ۳۵۸ واحد به پایان رسانده است.

تا پایان این هفته شاخص ۳۶هزار و ۳۱۱ واحد ریزش کرده و به سطح یک میلیون و ۲۰۷ هزار و ۴۶ واحد رسیده است. با این حساب بازار سرمایه در هفته آخر فروردین ماه ریزش ۲٫۹ درصدی را تجربه کرده است.

همچنین از روز اول اردیبهشت ماه کف دامنه معاملات بور از منفی ۲ به منفی ۳ تغییر کرد تا ریزش روز چهارشنبه شدیدتر از روزهای گذشته باشد.

رمز ارزها، رقیب اصلی بازار سرمایه

شرایط بازار سهام در فروردین ماه ۱۴۰۰ برخلاف فروردین ماه سال های گذشته به هیچ عنوان معقول نبود و باز هم ضرر و زیان، شامل حال سرمایه گذاران بازار سرمایه در نخستین ماه از سال ۱۴۰۰ شد.

بازار سهام در این ماه برخلاف پیش بینی اکثر کارشناسان که گمان می کردند بازار، سال ۱۴۰۰ را متفاوت با روزهای پایانی سال گذشته آغاز می کند و تا حدودی از شتاب روند نزولی کاسته می شود، ادامه دهنده روند نزولی شاخص بورس بود و شاهد تغییر چندانی در معلات بازار سرمایه در یک ماه اخیر نبوده ایم.

اکنون در شاخص بورس کاهش چندان چشمگیری را شاهد نیستیم اما در کلیت بازار، کاهش نرخ سهام کاملا محسوس بود و قیمت ها به کمتر از ارزش ذاتی خود رسیدند و همچنان صف فروش وجود دارد.

در این در فروردین ماه 1400 همه بازارهای مالی روند نزولی به خود گرفتند اما بازار رمزارزها رقیب اصلی بازار سرمایه بود، به گونه ای که هر چه از ارزش معاملات بازار سهام کاسته می شد به ارزش معاملات رمز ارزها از طریق صرافی های غیرمجاز در داخل کشور اضافه می شد.

اما حالا که شاهد ریزش دسته جمعی ارزش رمزارزها هستیم ممکن است شرایط بورس تغییر مثبت کند.

برخی برآوردها، میزان ورود سرمایه های جدید به بازار رمزهای کشور روزانه حداقل ۳۰۰ میلیارد تومان بوده که در فروردین ماه، روندی افزایشی داشته است.

تاثیر ریزش رمزارزها بر بورس

پیمان حدادی این کارشناس بازار سرمایه به تاثیر معاملات بیت‌کوین بر بازار سرمایه تاکید کرد و اظهار داشت: در چند هفته اخیر موضوع بیت‌کوین یا رمز ارزها معاملات بورس را تحت تاثیر قرار داد و باعث شد تا سهامداران از بازار سرمایه فاصله بگیرند و به سمت بازار رمز ارزها پیش بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس بروند.

وی خاطرنشان‌کرد: به نظر می‌رسد در روزهای آینده به دلیل محدودیت‌هایی که از سمت بانک مرکزی برای این بازار گذاشته شده، انتقال نقدینگی از سمت بازار سرمایه به سمت رمز ارزها کاهش یابد؛ بنابراین دیگر عامل خاصی در بازار وجود ندارد که به دنبال آن سهامداران حقیقی بخواهند به سمت فروش سهام خود در بازار بروند.

از طرفی دیگر ارزش بیت کوین و دیگر ارزهای دیجیتالی به دنبال اعلام پیشنهاد دو برابر کردن مالیات بر افزایش سرمایه برای ثروتمندان توسط دول جو بایدن، به شدت کاهش یافت.

حدادی گفت: سهامداران حقیقی که اکنون در بازار به دنبال فروش سهام هستند تجربه چندانی از این بازار ندارند و جزو افرادی هستند که در سقف‌های قیمتی خرید کردند و اکنون در حال فروش سهام خود در کف‌های قیمتی هستند.

وی ادامه‌داد: سهامداران می دانند سهام‌شان اکنون در بازار ارزنده است اما اقدام به فروش سهام خود در بازار می‌کنند با این امید که دوباره با قیمت کمتر خرید کنند، در حالی که در وضعیت فعلی چنین اقدامی اشتباه است و هر لحظه ممکن است بازار به مدار صعودی بازگردد و شاهد افزایش قیمت سهام در بازار باشیم.

عوامل تاثیرگذار در تداوم رکود معاملات بورس

وی به عوامل تاثیرگذار در ایجاد رکود معاملات بورس اشاره کرد و افزود: ابهام موجود در رابطه با تغییر دامنه نوسان، همچنین بحث نتیجه مذاکرات هسته ای و تاثیر آن بر نرخ ارز از جمله عواملی بودند که باعث ریسک گریزی سهامداران در بازار سهام شد و نتیجه آن عدم خرید سهام از سوی سهامداران و خروج سرمایه هایشان از این بازار شد.

وی تاکید کرد: زمانی که بازار با چنین بحرانی مواجه شود هیچ خریدار موثری در بازار حضور پیدا نمی کند؛ بنابراین در گذر زمان ترس در بازار حاکم می شود و شاهد فروش و عرضه های هیجانی در بازار از سوی سهامداران خواهیم شد.

حدادی خاطرنشان کرد: این موضوع در شرایطی در بازار سهام رخ داده است که روند معاملاتی بسیار مثبتی در بازارهای جهانی حاکم بود و طبق قاعده باید با تاثیر مثبت بر معاملات بورس همراه شده و اکثر سهام تحت تاثیر چنین اتفاقی در مدار صعودی قرار می گرفتند.

پیش بینی روند بورس در هفته اول اردیبهشت 1400

بازار سهام در هفته گذشته روند نزولی را پشت سر گذاشت، تنها یک روز روند شاخص مثبت بود. روند نزولی شاخص و قیمت‌ها ادامه‌دار و شاخص به کانال یک میلیون و ۲۰۰ نزدیک‌تر شده است.

برخی از کارشناسان بازار را در حالتی می‌دانند که به دلایل مختلفی از جمله تصمیم‌گیری‌های غیرکارشناسانه برای بازار و رفتارهای هیجانی موجود ور بازار، تحلیل‌ها جوابگوی روند بازار نیست و نمی‌توان دقیق راجع به شرایط بازار صحبت کرد.

علی عصاری، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه بازار در هفته گذشته با فشارهای فروش زیادی همراه بود، توضیح داد: روند هفته‌های گذشته در این هفته هم تکرار شد. در پایان هفته ارزش معاملات افزایش یافت که فاکتوری مثبت برای رخ دادن برخی بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس از اتفاقات در بازار است.

در جریان معاملات این هفته (هفته آخر فروردین) برخی از نمادهای بانکی و خودرویی تحرکات مثبت را ثبت کردند. این کارشناس بازار سرمایه معتقد است این صنایع مرتبط به بحث برجام است و تحرکات آن‌ها بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس می‌تواند ناشی از اثرات مذاکرات برجام باشد.

او درباره روند بازار در هفته اول اردیبهشت اظهار کرد: با توجه به افزایش حجم معاملات و برخی از تحرکات مثبتی که در بازار دیده می‌شود، احتمال دارد روند مثبت باشد.

دلایل مثبت شدن بازار در هفته آینده

علی عصاری معتقد است یکی از دلایل سبز شدن شاخص در هفته‌ آینده، افزایش تقاضا برای سهام شاخص‌ساز گروه خودرو و بانک است.

عصاری یکی دیگر از دلایل مثبت شدن بازار در هفته آینده را تسویه حساب اوراق اختیار دو نماد بزرگ و تاثیرگذار در بازار می‌داند.

او درباره احتمال تحرکات مثبت گروه خودرو در هفته آینده گفت و توضیح داد: ماه اردیبهشت، ماه تسویه حساب اوراق اختیار تعداد زیادی از نمادها است، که یکی از عوامل تحرک مثبت در بازار است.

دلایل کاهشی شدن نرخ ارز

کاهش مداوم نرخ ارز در هفته‌های گذشته به گونه‌ای بوده که قیمت‌ دلار با دوران اوج خود فاصله زیادی گرفته و تا حدود ۱۱ هزار تومان پایین‌آمده است؛ امری که معاون اسبق ارزی بانک مرکزی یکی از علل آن را، کاهش تقاضا برای ورود کالاهای قاچاق ارزیابی می‌کند.
از دوران جهش نرخ ارز مدت زمان زیادی نمی‌گذرد، در بهار و تابستان امسال نرخ ارز از حدود ۴۰۰۰ تومان شروع شد و تا نزدیک به ۲۰ هزار تومان هم پرواز کرد. علل مختلفی از تاثیر تحریم‌ها تا دخالت دولت برای افزایش نرخ ارز در اوج گیری نرخ ارز توسط کارشناسان مطرح شد. اما اکنون نرخ ارز فاصله زیادی با روزهای اوج خود گرفته و روندی کاهشی داشته است؛ امری که علل زیادی می‌توان برای آن برشمرد.

به گزارش پایگاه خبری تجارت طلایی،سید کمال سیدعلی، معاون اسبق ارزی بانک مرکزی در گفت‌وگو با ایسنا، با اشاره به روند کاهشی نرخ ارز در هفته‌های گذشته به عوامل این مساله اشاره کرد و گفت: یکی از اصلی‌ترین عوامل کاهش قیمت ارز در بازار خروج سفته‌بازها (یعنی آنهایی که ارز را به قیمت پایین‌تر خریداری و به قیمتی بالاتر به فروش می‌رسانند) از بازار ارز است. علت دیگر تمهیداتی است که بانک مرکزی درباره خروج سرمایه از کشور مخصوصا از حوزه‌های خارج از کشور مانند سلیمانیه یا اربیل در عراق اندیشیده است.

کاهش قاچاق کالا تقاضا برای خرید ارز را کم کرده است
وی علت دیگر کاهش قیمت ارز را در کاهش قاچاق ارزیابی و اظهار کرد: در یک دوره زمانی قیمت ارز آنقدر بالا رفت تا دیگر ورود کالاهای خارجی به کشور به صرفه نباشد. از این جهت قاچاقچیان کالا دیگر به این فعالیت پرسود مانند گذشته مبادرت نمی‌کنند. در نتیجه در هفته‌های اخیر تقاضای آنها برای خرید ارز از بازار (به منظور واردات کالای قاچاق) بسیار کمتر شده است؛ به طوری که شاید بتوان گفت حجم واردات کالای قاچاق از ۱۵ میلیارد دلار در سال‌های گذشته به هفت تا هشت میلیارد دلار کاهش پیدا کرده است.

سیدعلی به نحوه‌ تعامل بانک مرکزی با صرافی‌‌ها هم اشاره کرد و آن را یکی از عوامل ساماندهی بازار ارز و در نهایت کاهش قیمت ارز ارزیابی کرد و گفت: اگر بتوانیم ارز را در حدود همان ۸۰۰۰ تومان به دست تولیدکننده برسانیم آنها می‌توانند مواد اولیه ارزان‌تری را تهیه کنند و کار خود را رونق دهند. در چنین شرایطی دیگر استقبال نسبت به کالاهای خارجی بسیار کمتر خواهد شد.

رکود هم در کاهش نرخ ارز بی تاثیر نیست
سیدعلی با اشاره به ایجاد شرایط رکود در اقتصاد آن را یکی از عوامل کاهش انجام معاملات در کشور ارزیابی کرد و گفت‌ که بسیاری از فعالان منتظر هستند تا ببینند تکلیف قیمت ارز در نهایت چه خواهد بود تا برآن اساس تصمیم‌گیری کنند. یورو مسافرتی امروز در بانک‌ها حدود ۱۳ هزار و ۱۰۰ تومان عرضه می‌شود که نسبت به آخرین روز هفته گذشته حدود ۷۰۰ تومان کاهش قیمت داشته است.

همچنین تا روز ۱۱ آذر نرخ خرید دلار با کاهش نسبت به روز گذشته در شعب ارزی بانک‌ها ۱۱ هزار و ۱۴۸ تومان است. از سوی دیگر، نرخ خرید یورو در شعب ارزی بانک‌ها نیز نسبت به چهارشنبه هفته گذشته کاهش قیمت داشته و بانک‌ها امروز هر یورو را ۱۲ هزار و ۶۲۱ تومان خریداری می‌کنند. نرخ خرید هر پوند انگلیس نیز در بانک‌ها ۱۴ هزار و ۲۳۵ تومان اعلام شده است. چهارشنبه هفته گذشته نرخ خرید دلار در بانک‌ها ۱۱ هزار و ۷۷۳ تومان و یورو ۱۳ هزار و ۲۹۶ تومان بوده است.

نوسان نرخ ارز چه تاثیری بر سود شرکتهای بزرگ بورس خواهد داشت؟

در سطح بین المللی نیز می توان به تاثیر نوسان نرخ ارز بر عملکرد شرکتهای ژاپنی اشاره کرد با تقویت ین در مقابل دلار و سایر ارزهای آسیایی در ماههای گذشته و در خلال بحران اقتصادی بسیاری از شرکتهای صادر کننده محصولات ژاپنی بخصوص شرکتهای بخش محصولات الکترونیکی و ریز پردازنده ها با مشکلات عدیده ای روبرو شدند.

نوسانات نرخ ارز در سالهای گذشته تاثیری چندانی به عملکرد شرکتهای بورس نداشته اما این مطلب طی سالهای اخیر تاثیر زیادی بر حاشیه سود شرکتهای بورسی کشور داشته است.

به گزارش بورس نیوز ؛ کارشناسان سایت تحلیل برتر دلیل افزایش اهمیت نوسانات نرخ ارز بر حاشیه سود شرکتها را افزایش دامنه نوسان نرخ ارز عنوان کرده اند.

گفتنی است هر چند دلار مدتی در محدوده 1000 تومان قرار داشته است. اما برخی تحلیلگران افزایش دلار را به قیمتهای 1100 تا 1300 بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس تومان را نیز دور از ذهن نمی دانند.

در بازار سرمایه هم در حال حاضر بسیاری از شرکتها از نوسانات نرخ ارز تاثیر می پذیرند بخصوص شرکتهایی که صادرات یا واردات قابل ملاحظه ای دارند.

به گزارش بورس نیوز ؛ در سطح بین المللی نیز می توان به تاثیر نوسان نرخ ارز بر عملکرد شرکتهای ژاپنی اشاره کرد با تقویت ین در مقابل دلار و سایر ارزهای آسیایی در ماههای گذشته و در خلال بحران اقتصادی بسیاری از شرکتهای صادر کننده محصولات ژاپنی بخصوص شرکتهای بخش محصولات الکترونیکی و ریز پردازنده ها با مشکلات عدیده ای روبرو شدند که از آن جمله می توان به شرکتهای سونی و پاناسونیک اشاره کرد.

قابل ذکر است با کاهش قیمت ارزهایی مانند دلار، قیمت محصولات پایه ای مانند نفت و سنگ آهن و طلا بصورت محسوسی افزایش می یابد که این موضوع در نهایت موجب افزایش هزینه نسبی تولید و کاهش حاشیه سود شرکتهای تولید کننده خواهد شد.

به اعتقاد کارشناسان سایت تحلیل برتر تاثیر بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس نرخ ارز بر روی سود آوری شرکت های مختلف می تواند متفاوت باشد.

به گزارش بورس نیوز و بر اساس گزارش سایت تحلیل برتر با در نظر گرفتن EPS اعلامی سال مالی 88 شرکت ها و سه سناریو مختلف برای قیمت دلار می توان به بررسی تاثیر نرخ ارز بر حاشیه سود شرکتها پرداخت . گفتنی است در بررسی های صورت گرفته تاثیر نرخ ارز بر روی صادرات یا واردات مواد اولیه شرکتها متمرکز بوده است.

بطور کلی افزایش نرخ ارز می تواند در صنایعی همچون پتروشیمی ، فلزات اساسی (بجز فولاد خراسان) ، کانی های فلزی و سیمان اثر افزایش بر EPS آنها خواهد داشت و در مقابل این افزایش تاثیر کاهش بر صنایعی همچون دارویی، ماشین آلات، کانی های غیر فلزی، خودرو لاستیک و پلاستیک دارد.

بنا به گزارش بورس نیوز ؛ در ادامه به ارائه برخی نمونه ها در مورد تغییر نرخ ارز در EPS شرکت ها که توسط کارشناسان سایت تحلیل برتر محاسبه شده است می پردازیم.

بطور مثال در شرکت پتروشیمی خارک در صورت افزایش نرخ ارز به محدوده 1300 تومان این شرکت با 59 درصد تغییر Eps می تواند روبرو شود.

در گروه فلزات اساسی نیز می توان به تغییرات 51.1 تا 129.8 درصدی در Eps شرکت ملی مس با فرض محدوده قیمت دلار 1100 تا 1300 تومان اشاره کرد. البته این وضع در مورد فولاد خراسان بکلی متفاوت است چرا که افزایش نرخ ارز موجب کاهش 22.5 تا 67.2 درصدی Eps این شرکت در محدوده های قیمتی ذکر شده برای دلار خواهد شد.

به گزارش بورس نیوز در مورد شرکت پاما و سنگ آهن گل گهر نیز افزایش قیمت دلار موجب افزایش Eps این شرکت ها خواهد شد. بطوری که با نوسان نرخ ارز در محدوده های 1100 تا 1300 تومان امکان افزایش 14.4 تا 34.6 درصدی Eps شرکت گل گهر وجود خواهد داشت.

در پایان قابل ذکر است با حرکت اقتصاد ایران به سوی آزاد سازی و افزایش ارتباط اقتصاد بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس کشور با اقتصاد بین المللی بطور حتم در سالهای آینده شاهد اثر پذیری بیشتر شرکت ها از عوامل همچون نوسان نرخ ارزش خواهیم بود.

دو بازیگر اصلی نرخ تورم عمومی در سال جاری

کارشناسان معتقدند که تغییرات کوتاه‌مدت نرخ تورم عمومی (میزان رشد شاخص بهای کالا و خدمات) در سال جاری تا حد زیادی به تصمیم سیاست‌گذار بستگی دارد.

پایگاه خبری بانک مسکن

به گزارش پایگاه خبری بانک مسکن-هیبنا، در بخش اول این گزارش که توسط مرکز پژوهش های مجلس تهیه شده، روند کلی تورم در سال‌های اخیر بررسی شده است. بر اساس بررسی‌های این گزارش پس از افزایش قابل‌ توجه تورم از سال ۱۳۹۰ و قرار گرفتن در نقطه اوج آن در خرداد ماه ۱۳۹۲ که نرخ تورم نقطه به نقطه ۴۵ درصدی را برای این ماه ثبت کرده، از تیرماه سال ۱۳۹۲ نرخ‌های تورم ماهانه رو به کاهش گذاشته و این روند کاهشی کم و بیش تا سال ۱۳۹۶ حفظ شده است. دلایل کاهش تورم از سال ۱۳۹۲ به‌رغم رشد نقدینگی گسترده، ناشی از تصمیم سیاست‌گذار بر کنترل پایه پولی (کاهش عرضه ذخایر) به‌ رغم تقاضای بالای ذخایر از سوی شبکه بانکی در ابتدا و پس از آن نرخ سود حقیقی بالا به‌ واسطه عدم تعادل ترازنامه شبکه بانکی بوده است. البته برخی عوامل دیگر مانند کاهش شاخص قیمت‌های جهانی و کاهش تورم وارداتی و همچنین کاهش انتظارات تورمی نیز بر روند کاهشی تورم اثرگذار بوده است. نگاهی به روند نرخ رشد نقدینگی و تورم نشان می‌دهد که از سال ۱۳۹۴ به بعد تناسب چندانی بین نرخ رشد نقدینگی و تورم وجود نداشته است. این عدم تناسب به علت نرخ سود حقیقی بالا و تاثیر آن بر کاهش سرعت گردش پول (تغییر ترکیب نقدینگی) است که موجب قفل شدن منابع در شبکه بانکی شده است. نرخ بالای سود بانکی باعث شده تا سهم بالایی (بین ۸۰ تا ۹۰ درصد در سال‌های اخیر) از نقدینگی را شبه پول تشکیل دهد که جزء غیرسیال نقدینگی بوده و سیالیت و سرعت گردش آن بسیار پایین‌تر از سپرده‌های دیداری است. افزایش سهم شبه پول از نقدینگی به معنای کاهش تقاضای کل نیز هست که خود بر روند کاهشی تورم تاثیرگذار بوده است. به‌ طوری‌که نرخ سود حقیقی بالا باعث کاهش مصرف و کاهش تقاضای کل می‌شود. همچنین از آنجا که کمتر فعالیت اقتصادی می‌تواند سودی متناظر نرخ سود بانکی به دست دهد؛ بنابراین سرمایه‌گذاری نیز کاهش یافته که خود به کاهش تقاضای کل منجر می‌شود؛ بنابراین بالا بودن نرخ سود بانکی اصلی‌ترین عامل کاهش نرخ تورم و عدم افزایش متناسب آن با تورم در سال‌های اخیر بوده است .

بخش دوم از این گزارش وضعیت نرخ تورم در ماه‌های اخیر و به خصوص سال‌های ۱۳۹۵ و ۱۳۹۶ و عوامل اثرگذار بر نرخ تورم در ماه‌های ابتدای سال ۱۳۹۷ را مورد بررسی قرار داده است. مجموعه‌ای از عوامل باعث کاهش نرخ تورم از سال ۱۳۹۲ به بعد شده که این روند کاهشی تا اواسط سال ۱۳۹۵ ادامه داشته است. با این حال نرخ تورم ماهانه از اواسط سال ۱۳۹۵ روند رو به رشد داشته که تحت‌تاثیر عوامل متعددی بوده است .

بررسی‌ها نشان می‌دهد افزایش قیمت‌های جهانی کالاهای غیرسوختی از نیمه دوم سال ۱۳۹۵ و در نتیجه افزایش شاخص قیمت وارداتی و رشد نقدینگی و کاهش سهم شبه پول از رشد نقدینگی و همچنین کاهش محدود در نرخ سود بانکی از جمله عوامل تاثیرگذار بر افزایش تورم از نیمه دوم سال۱۳۹۵ و تداوم این روند در سال ۱۳۹۶ بوده است؛ به‌ طوری‌که نرخ تورم ماهانه از مرداد ماه ۱۳۹۶ روند افزایشی داشته و با قرار گرفتن در مقدار ۹. ۱ درصد در آذرماه ۱۳۹۶، به بالاترین مقدار آن برای آذرماه طی سه سال ۱۳۹۴ تا ۱۳۹۶ رسیده است. در آذرماه شاخص قیمت دلاری و ریالی کالاهای وارداتی ایران نیز در بالاترین مقدار خود طی دوره مورد بررسی قرار داشته و پس از آن روند کاهشی داشته است .

بر اساس این گزارش، عوامل متعددی بر نرخ تورم در سه ماهه ابتدایی سال ۱۳۹۷ تاثیرگذار است. آنچه در وضعیت متغیر تورم اهمیت دارد آن است که در حال حاضر رشد نقدینگی تناسب چندانی با نرخ تورم ۹ درصدی در سال ۱۳۹۵ و نرخ تورم ۶. ۹ درصدی سال ۱۳۹۶ ندارد. نقدینگی در سال ۱۳۹۵، برابر ۲۳ درصد رشد داشته و این رشد طی یازده ماه نخست سال ۱۳۹۶ به میزان ۸. ۱۸ درصد بوده است. در حقیقت آنچه مانع از رشد فزاینده تورم در اقتصاد ایران طی سال‌های اخیر بوده، نرخ سود حقیقی بالا بوده است که از طریق تاثیر بر سرعت گردش پول، مانع از تحقق آثار تورمی رشد بالای حجم نقدینگی شده است. در تقسیم نقدینگی به دو جزء پول (شامل اسکناس و مسکوک و سپرده‌های دیداری) و شبه پول (سایر سپرده‌ها)، پول جزء سیال و تورم‌زای نقدینگی بوده و شبه پول که جزء غیرسیال نقدینگی است از تورم‌زایی کمتری برخوردار بوده است.در سال‌های اخیر به دلیل نرخ سود حقیقی بالا، رشد نقدینگی عمدتا از ناحیه رشد شبه پول بوده و سهم شبه‌پول از نقدینگی و همچنین سهم آن از رشد نقدینگی به‌طور مرتب (به‌جز در سال ۱۳۹۵) درحال افزایش بوده است؛ بنابراین ضربه‌گیر تورم که مانع از رشد تورم به تناسب رشد نقدینگی شده است، نرخ سود حقیقی بالا و تاثیر آن بر تغییر در ترکیب نقدینگی (کاهش سرعت گردش پول‌) بوده است. این تغییر در ترکیب نقدینگی به علت نرخ سود بالای بانکی است که همزمان با کاهش تورم کاهش نیافته و باعث شده است تا سپرده‌گذاری بلندمدت بانکی سودآورترین فعالیت اقتصادی باشد. نرخ سود بالا ناشی از عدم تعادل در ترازنامه شبکه بانکی کشور است که نیاز آنها به ذخایر را افزایش داده و به تبع آن رقابت میان آنها در جذب سپرده‌های مردم را تشدید کرده است.

اکنون لازم است سیاست‌گذار استراتژی مشخص خود را درخصوص «بازار ارز» و«نرخ سود بانکی» را اعلام کند.

بررسی تاثیر نرخ ارز روی بورس