مزایای پذیرش در بازار سرمایه

مشاوره حقوقی بورس و اوراق بهادار

مزایای پذیرش در بازار سرمایه

پذیرش به صورت کلی عبارت است از تطبیق وضعیت شرایط ناشر با شرایط مندرج در دستورالعمل پذیرش به منظور فراهم شدن امکان معامله اوراق بهادار مورد نظر در یکی از بازارهای بورس یا فرابورس ایران و همچنین بورس‌های کالا و انرژی انجام فعالیت پذیرش نیازمند رابطی میان بورس‌ها با ناشر است که این امر مطابق قانون بر عهده "مشاور پذیرش" است. فرآیند عمومی پذیرش به شرح زیر است:

این فرآیند به صورت کلی به سه مرحله اصلی پذیرش، درج و عرضه تقسیم می‌شود. در هر مرحله شرکت باید اطلاعات الزام شده را در اسرع وقت تهیه و از طریق مشاور پذیرش در اختیار "هیات پذیرش" قرار دهد. ضمن اینکه شخصیت حقوقی ناشر باید به "سهامی عام" تبدیل شده و نزد سازمان بورس و اوراق بهادار نیز ثبت گردد.

برخی از مهمترین مزایای پذیرش در بازار سرمایه ذکر می‌گردد:

1-سهولت تأمین مالی شرکت‌ها از بورس و بانک‌‌ها

2-افزایش نقدشوندگی سهام و کاهش هزینه سرمایه

3-برخورداری از مشوق‌های دولت و بورس مانند معافیت مالیاتی(10 درصد)

4-تعیین قیمت منصفانه سهام و سایر اوراق بهادار شرکت

5-سهولت در تغییر ترکیب سهامداران و نقل و انتقال

6-تسهیل وثیقه‌گذاری سهام توسط سهامداران

7-انتفاع از معافیت‌های مالیاتی مقرر در قانون(مالیات. 05 درصدی نقل و انتقال سهام در بورس در مقایسه با مالیات 4 درصدی شرکت‌های خارج از بورس)

8-انتخاب متنوع اوراق بهادار با ریسک و بازده متفاوت و توزیع و انتقال ریسک

1. سهام شرکت با نام و داراي حق راي باشد.

2. محدودیت قانونی موثر برای نقل و انتقال سهام وجود نداشته باشد.

3. بهای اسمی آن کامل پرداخت شده باشد.

4. شرکت فاقد زیان انباشته باشد.

5. حسابرس شرکت از میان حسابرسان معتمد سازمان انتخاب شده باشد.

6. گزارش حسابرسی در دو دوره مالی قبل (که حداقل یک دوره آن سال مالی کامل باشد) عدم اظهارنظر يا اظهارنظر مردود نباشد.

7. دعاوي حقوقي له يا عليه متقاضي، داراي اثر با اهميت بر صورت‌هاي مالي، وجود نداشته باشد.

8. از سيستم اطلاعات حسابداري (از جمله حسابداري مالي و حسابداري بهاي تمام شده) مطلوب برخوردار باشد.

شرایط اختصاصی هر تابلو

شرایط	بازار اول		بازار دوم
	بازار اصلی	بازار فرعی
حداقل سرمایه(میلیارد ریال)	2000 میلیارد ریال	1500 میلیارد ریال	600 میلیارد ریال
حداقل تعداد سهامداران	1000 نفر	750 نفر	250 نفر
حداقل سابقه فعالیت شرکت	3 سال	3 سال	2 سال
سودآوری	سه دوره اخیر	دو دوره اخیر	یک دوره اخیر
حداقل نسبت مالکانه	30 درصد	20 درصد	15 درصد

1. سهام شرکت نزد سازمان به ثبت رسیده باشد.

2. محدودیت قانونی موثر برای نقل و انتقال سهام وجود نداشته باشد.

3. حسابرس شرکت از میان حسابرسان معتمد سازمان انتخاب شده باشد.

4. دعاوي حقوقي له يا عليه متقاضي، داراي اثر با اهميت بر صورت‌هاي مالي، وجود نداشته باشد.

کارگزاری بانک مسکن

اگر می‌خواهید از بانک مسکن وام خرید خانه بگیرید اما سپرده‌ای در بانک ندارید، می‌توانید از طریق خرید اوراق تسهیلات مسکن از بازار سرمایه، این فرصت را برای خود ایجاد کنید.

صندوق سرمایه‌گذاری ره آورد آباد مسکن یک صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت است. در این صندوق که هم اکنون بالغ بر ۱۵۰ هزار میلیارد ریال دارایی جذب کرده است، بخش عمده منابع صندوق (بیش از ۸۵% منابع) در اوراق درآمد ثابت (اوراق مشارکت، اوراق خرانه، . . .) و سپرده‌های بانکی سرمایه‌گذاری می‌شود. بخش کوچکی از منابع صندوق (کمتر از ۱۵%) در بازار سهام سرمایه‌گذاری می شود.

سرمایه‌گذاری در این صندوق مورد توجه افرادی قرار می‌گیرد که درجه ریسک پذیری پایینی دارند و در صدد کسب بازدهی با حداقل ریسک و حداقل نوسان بازدهی هستند.صندوق ره آورد آباد مسکن نرخ سود پیش بینی شده را در دوره های ماهانه به حساب بانکی سرمایه‌گذاران واریز می‌کند.

مزایای سرمایه گذاری در صندوق درآمد ثابت:

کسب بازدهی موثر سالانه بیشتر از سود سپرده بانکی ، پرداخت سود نقدی ماهانه ، قابلیت نقد شوندگی ، عدم وجود محدودیت زمانی برداشت .

كل خالص ارزش دارایی ها:

ضامن نقد شوندگی:

متولی صندوق:

مدیران سرمایه گذاری:

چه مداركی برای افتتاح حساب معاملات برخط مورد نياز است؟ آیا باید تحصیلات خاصی داشته باشم؟

اصل شناسنامه و اصل كارت ملی برای افتتاح حساب ضروری هستند. حداقل مدرک تحصیلی قابل قبول جهت ارائه دسترسی به سامانه معاملات برخط دیپلم است.

آيا هزينه اين دسترسی و كارمزدهای معاملات برخط با خريد و فروش حضوري متفاوت است؟

خير. دسترسی به سامانه معاملات برخط شامل هزينه خاصی نبوده و كارمزدهای سفارشات همانند دستور خريد و فروش حضوری است.

آيا می‌توان با ارائه كپی مدارك هويتی، نسبت به افتتاح حساب معاملات برخط اقدام کرد؟

خير. ارائه اصل مدارك هويتی جهت اخذ دسترسي به سامانه معاملات برخط ضروری است.

در چه ساعاتی می‌توان در سامانه معاملات مزایای پذیرش در بازار سرمایه برخط سفارش وارد نمود؟

در سامانه معاملات برخط ورود سفارش در تمام روزهای هفته به جز پنج‌شنبه و جمعه و تعطيلات رسمی از ساعت 8:30 صبح الي 12:30 ظهر امكان‌پذير است.

همراهان محترم کارگزاری بانک مسکن

به اطلاع می‌رساند در جهت بالا بردن سطح کارایی نرم افزار معاملات بر خط، کارگزاری بانک مسکن مبادرت به رو نمایی از آخرین نسخه معاملات بر خط خود به نام آنلاین پلاس نموده است.
این سامانه نسخه جدیدی از سامانه معاملات برخط است که امکان اختصاصی‌سازی رابط کاربری را فراهم می‌سازد. از این پس شما کاربران کارگزاری بانک مسکن می‌توانید امکانات مختلف این سامانه را بر حسب کاربرد شخصی خودتان، اختصاصی‌سازی کنید. اجزاء مختلف را با سلیقه خودتان بچینید و به راحتی بر اساس اطلاعاتی که از چیدمان تخصصی استخراج کرده‌اید، در هر لحظه معامله کنید.
در سامانه آنلاین پلاس کارگزاری بانک مسکن پنج صفحه شخصی در اختیار شماست، به نحوی که با یک کلیک ساده نمایش کلی صفحات تغییر می‌کند. بعد از انتخاب چیدمان صفحات، آن را با «ابزارک‌ها» پر کنید.

ویژگی‌ها و کاربردهای آنلاین پلاس کارگزاری بانک مسکن

• چینش دلخواه ابزارک‌ها در صفحه
• دارای ۵ صفحه قابل تغییر با ۶ چینش پیش فرض
• دسترسی ساده به ارسال سفارش با هر ترکیب اطلاعاتی دلخواه از سهام
• امکان استفاده سامانه با چند مانیتور
• اضافه کردن گروهی نماد
• حذف گروهی سفارش‌ها ارسال شده
• ارسال سفارش پیشرفته
  • حذف گروهی سفارش‌ها ارسال شده
  • ارسال سفارش همزمان در چند نماد
  • ارسال سفارش با میانبرهای کیبرد ( بدون استفاده از ماوس)
  • ارتباط ارسال سفارش با پرتفوی لحظه‌ای یا نمای بازار
  • فعال‌سازی ارسال سفارش به صورت پاپ آپ (Pop-up) با دابل کلیک

  خدمات کارگزاری بانک مسکن

  راهنمای پذیرش مشتریان حقیقی

  اولین گام برای خرید و فروش سهام گرفتن «کد سهامداری» است. این کد بصورت سه حرف اول نام فامیل شما و یک عدد پنج رقمی است، در واقع شماره شناسایی و نام منحصر به فرد شما در سامانه معاملات مرتبط با سازمان بورس است. به عنوان مثال برای فردی با نام فامیل جلالی، کد سهامداری میتوانند ترکیبی مانند «جلا54763» باشد.

  اوراق تسهیلات مسکن (اوراق تسه)

  در گذشته افراد با مراجعه به بانك مسكن و واريز 9 ميليون تومان به عنوان سپرده بانكي پس از مدتي وام مسكن دریافت می‌کردند. در حال حاضر به افرادی که حسابی تحت عنوان «حساب سپرده سرمایه‌گذاری ممتاز» افتتاح می‌کنند و موجودی خود را در زمانی نگه‌داری می‌کنند، ‌اوراق گواهی حق تقدم استفاده از وام مسکن تعلق می‌گیرد. کسانی که بر اثر سپرده‌گذاری مالک این اوراق می‌شوند، یا می‌توانند خود وام مسکن بگیرند یا می‌توانند اوراق حق تقدم را در فرابورس بفروشند. شما مي‌توانید با خريد این اوراق تسهيلات بانك مسكن، بدون سپرده‌گذاری صاحب وام مسکن شوید.

  تحلیل ها

  کارشناسان و متخصصان با تجربه کارگزاری بانک مسکن همه روزه گزارشات و تحلیل های جامع خود از بازار بورس و سرمایه را بصورت رایگان در اختیار شما قرار می دهند تا بتوانید با شفافیت و نگرش بهتری نسبت به بازار معاملات خود را انجام دهید.

  صندوق ره آورد آباد مسکن

  صندوق سرمایه گذاری ره آورد آباد مسکن یک صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت است. در این صندوق که هم اکنون بالغ بر ۱۰ هزار میلیارد تومان دارایی جذب کرده است، بخش عمده منابع صندوق (بیش از ۹۰% منابع) در اوراق درآمد ثابت (اوراق مشارکت، اوراق خرانه، . . .) و سپرده های بانکی سرمایه گذاری می شود. بخش کوچکی از منابع صندوق (کمتر از ۱۰%) در سهام سرمایه گذاری می شود و این موجب می گردد که منوط بر نوسانات مثبت بازار سهام منجر به کسب بازدهی بیش از اوراق مشارکت برای صندوق می گردد. سرمایه گذاری در این صندوق به افرادی که در جه ریسک پذیری پایینی دارند و در صدد کسب بازدهی با حداقل ریسک و حداقل نوسان بازدهی هستند مناسب می باشد.

  معاملات آنلاین

  با بهره گیری از سامانه معاملات آنلاین کارگزاری بانک مسکن در سریع ترین زمان ممکن وارد بازار بورس و اوراق بهادار ایران شوید و براحتی معامله نموده و کسب درآمد کنید.

  سامانه سجام

  باتوجه به بخشنامه سازمان بورس اوراق بهادار ثبت نام در سامانه سجام برای هر فردی که در بازار سرمایه اقدام به خرید و فروش سهم می نماید اجباری است.

  برای ثبت نام در سامانه سجام کارگزاری بانک مسکن به آدرس زیر مراجعه نمایید.

  برخی از مهم‌ترین عرضه‌های کارگزاری

  کارگزاری بانک مسکن در زمینه عرضه اوراق مرابحه و درآمد ثابت توانسته است یکی از پیشگامان این عرصه باشد. برخی از عرضه‌های مهم این کارگزاری به شرح زیر می‌باشد.

  • انتشار اوراق مرابحه شرکت فولاد مبارکه به مبلغ 1000 میلیارد ریال
  • پذیرش و عرضه اولیه شرکت‌های سرمایه‌گذاری مسکن پردیس، زاینده رود، الوند و شمال غرب

  به عنوان یک نهاد تخصصی فعال در حوزه خدمات مالی تلاش می‌کنیم تا نیازهای مشتریان در بازار سرمایه را در کم‌ترین زمان ممکن و با کیفیتی متمایز فراهم نمائیم. ما تنها به ارائه خدمات نمی‌پردازیم بلکه نوید تجربه‌ای متمایز از ارائه خدمات را به مشتریان خود می‌دهیم.

  

  زندگی در دنیای امروز تلاطمات خاص خود را دارد و داشتن زنجیره ارتباطاتی محکم و گسترده، به قدرتمندی و نفوذ هرچه بیشتر انسان‌ها کمک می‌کند. رشد تکنولوژی و سرعت پیشرفت بشر، به حدی رسیده است که دیگر نمی‌توان گفت هر انسانی به تنهایی می‌تواند از پس تمام احتیاجات، و مسائل حیاتی زندگی خود برآید. محدودیت‌های زمانی و مکانی نیز سبب شده تا افراد برای پیشرفت امورشان، نیاز به کمک انسان‌ها و سازمان‌های دیگر داشته باشند. ما در کارگزاری بانک مسکن به دنبال آن هستیم تا شما در لحظه زندگی‌کنید و نگرانی از آینده خود نداشته باشید. بر همین اساس با تکیه بر اصول اخلاق حرفه‌ای و صداقت‌مداری، جمعی از خلاق‌ترین و زبده‌ترین افراد در حوزه دانش مالی را گردهم آورده‌ایم، تا بهترین خدمات را در حوزه اقتصادی به شما عرضه کنیم تا بیمی از آینده مالی خود نداشته باشید. شرکت کارگزاری بانک مسکن، همواره تلاشی مستمر در ارائه خدمات متنوع و کارا جهت جلب رضایت مشتریان داشته است، این شرکت به عنوان مدیر صندوق ره آورد ‌آباد ‌مسکن، از بزرگترین صندوق‌های درآمد ثابت کشور، با ۱۵ هزار میلیارد تومان دارایی تحت مدیریت توانمندی مناسبی در حوزه مدیریت دارایی سهام و اوراق درآمد ثابت دارد.

  در همین راستا شرکت سعی در عرضه خدمات متنوع در چارچوب قوانین و مقررات حاکم بر صنعت کرده است:

  • 1. امکان صدور واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق درآمد ثابت ره‌آوردآباد مسکن به صورت غیرحضوری و با عاملیت شعب بانک مسکن در سراسر کشور
  • 2. بهره‌مندی از سامانه‌های آنلاین معاملاتی
  • 3. امکان بهره‌مندی از اعتبار برای معاملات سهام
  • 4. بهره‌مندی از گزارشات و آمارهای تحلیلی در حوزه بازار سهام و بازار بدهی
  • 5. استفاده از خدمات باشگاه مشتریان

  

  کارگزاری بانک مسکن در سال ۷۱ فعالیت خود را در بازار سرمایه کشور آغاز کرد و طی تمام این سال‌ها تلاش داشته با ارائه خدمات صادقانه، رضایت مشتریان خود را کسب کند.

  کارگزاری بانک مسکن با سرمایه 200 میلیارد ریال، ۲۱ شعبه در سراسر کشور دارد، تا خدمات مالی به صورت حرفه‌ای و اصولی در اختیار تمام ایرانیان قرار گیرد.

  ما در کارگزاری بانک مسکن به دنبال آن هستیم تا با یکپارچگی و کار تیمی، دروازه‌های توسعه را به زندگی سرمایه‌گذاران خود، و بازار سرمایه گشوده، و در راستای خدمت‌رسانی شفاف و صادقانه، به رشد و توسعه کشورمان کمک کنیم.

  مزایای پذیرش در بازار سرمایه

  • آیا با بورس و انواع ان آشنایی دارید؟
  • چهکالاهایی موضوع بورس قرار میگیرند ؟
  • آیا روش های سرمایه گذاری مطمئن را میشناسید؟
  • معنای فرابورس و تفاوت ان با بورس چیست ؟
  • بورس چه ارکانی دارد؟
  • پذیرش شرکتها در فرابورس چه مزایاییدارد؟

  مشاوره حقوقی بورس و اوراق بهادار

  در گذشته نه چندان دور افراد ، سرمایه نقد خویش را نزد خود نگه می داشتند علت این امر را میتوان نبود سازمان و نهادی که بتواند این اعتماد را ایجاد کند و نداشتن آشنایی با سازمآن‌های سرمایه گذاری دانست.

  تجار و حتی افراد عادی می‌توانند به میزان دارایی و سرمایه ی خود هر چند بسیار اندک باشد در شرکت های بزرگ سرمایه گذاری کرده و در سود ان شریک شوند.

  از جمله ی این بازار های سرمایه گذاری میتوان به بازار بورس و اوراق بهادار اشاره کرد.

  

  مشاوره حقوقی بورس و اوراق بهادار

  سازمان بورس و اوراق بهادار یک موسسه عمومی غیردولتی است که دارای شخصیت حقوقی و مالی مستقل بوده و بودجه ی ان از طریق دریافت کارمزد از شرکتها و سهمی از حق پذیرش در بورس ها و دیگر درآمدها تامین میگردد.

  بورس اوراق بهادار به بازار متشکل و رسمی سرمایه گفته میشود که در ان اوراق مشارکت و قرضه ی دولتی و خصوصی تحت مقررات و ضوابط خاص مزایای پذیرش در بازار سرمایه مزایای پذیرش در بازار سرمایه مورد معامله قرار میگیرد و جهت حمایت از صاحبان سرمایه ی راکد و دارندگان پس انداز و همچنین جذب سرمایه ی افراد و بخش خصوصی جهت تامین پروژه های سرمایه گذاری بلند مدت می‌باشد.

  در بورس قیمت سهام بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می گردد.

  سرمایه گذاران جهت انجام خرید و فروش بورس از طریق شرکتهای کارگذاری اقدام می‌نمایند.

  کارگزاری ها بنگاههایی هستند که عهده دار خرید و فروش سهام – امتیاز تقدم سهام – اوراق مشارکت پذیرفته شده در بورس و اوراق تبعی هستند. کارگزاری ها در این داد و ستد عنوان نماینده ی خریداران و فروشندگان را دارند که با این نمایندگی اقدام به انجام معامله می‌نمایند و بابت ان حق العمل و یا حق کارگزاری دریافت می‌نمایند .کارگزاری ها علاوه بر خرید و فروش خدمات دیگری نظیر مشاوره ی عرضه و پذیره نویسی – مشاوره ی سرمایه گذاری و بازار گردانی را نیز انجام میدهند.

  از مزیت های بازار بورس میتوان به سود بیش تر نسبت به سایر روشهای سرمایه گذاری ، اطمینان از قانونی بودن این روش ، وجود شفافیت و اطلاع از اوضاع بازار در هر زمان ، قابلیت تبدیل به نقد شدن با سرعت و سهولت اشاره کرد .

  بازار بورس به سه دسته ی کلی تقسیم می‌شود :

  بورس کالا: در این بورس ، فروشندگان کالای خود را عرضه کرده و بعد از انجام کارشناسی و قیمت گذاری توسط کارشناس به خریداران ارائه می‌شود. معمولا مواد خام و مواد اولیه در این نوع بورس ارائه می گردد. بورس کالا به دو نوع فیزیکی و بازار ابزار مشتقه تقسیم می‌شود.

  درخواست پذیرش کالا در بازار بورس باید توسط مشاور پذیرش که از میان شرکت های کارگزاری که د ارای مجوز کارگزار معرف و شرکت‌ های تامین سرمایه انتخاب می‌شوند – به بورس ارائه گردد و بعد از احراز تکمیل بودن مدارک در بورس ثبت می گردد.

  پذیرش کالا در بازار فیزیکی بورس دارای شرایطی به شرح ذیل است (این شرایط حداقل شرایط هستند)

  ۱-متقاضی پذیرش کالای فیزیکی باید سابقه فعالیت قابل اتکاء در بازار کالای مورد پذیرش داشته باشد و نیز گزارش روشنی از مستدام بودن فعالیت متقاضی موجود باشد.

  ۲ – میزان عرضه کالا توسط متقاضی پذیرش به نحوی باشد که امکان پی بردن به عادلانه بودن قیمت را در بورس فراهم آورد.

  ۳ – کالای مورد درخواست نباید مشمول محدودیت‌هایی از قبیل مزایای پذیرش در بازار سرمایه محدودیت قیمت‌گذاری قانونی و انحصار در عرضه و یا تقاضا باشد که مانع از کشف عادلانه بودن قیمت کالا گردد.

  ابزار مشتقه (Derivative Contract)

  به ان دسته قراردادهای مالی گفته می‌شود که ارزش خود را از کالای فیزیکی می گیرند.دارایی پایه می‌تواند به شکل سهام – کالا – بورسهای خارجی – نرخهای بهره – صنعت ساخت و ساز یا هر نوع دارایی دیگر باشد.

  دارایی پایه از میان محصولات پذیرفته‌ شده در بورس کالا و یا کالاهای دارای بازار نقدی قوی به تشخیص هیئت پذیرش ، انتخاب می‌گردد.

  مشخصات قرارداد به پیشنهاد بورس به تصویب هیئت پذیرش خواهد رسید.

  بورس ارز : خرید و فروش پولهای خارجی در این بورس انجام می‌شود .

  : دارایی هایی از قبیل سهام و اوراق مشارکت مورد معامله ی این نوع بورس است.(Securities)بورس اوراق بهادار

  فرابورس : فرابورس با ساختاری همانند بورس با شرایط معامله و پذیرشی ساده جهت گسترش حوزه شمول بازار بورس ایجاد گردید.

  از مهم ترین وظایف فرابورس ایران می توان به ساماندهی و هدایت بخشی از بازار سرمایه که شرایط ورود به بورس اوراق را نداشته اند یا راغب به ورود سریع تر به بازار را دارند با به دست آوردن کم ترین شرایط در اسرع زمان ممکن وارد بازار شده و کلیه مزیت های شرکت های پذیرنده در بازار اوراق بهره مند میشوند .

  ماده ۲ قانون بورس اوراق بهادار مصوب سال ۱۳۴۵ تشکیلات و ارکان بورس را اینگونه تقسیم بندی کرده است:

  شورای بورس : عهده دار تعیین قوانین و مقررات و نظارت بر نحوه ی اجرای قوانین و مقررات و اعزام نماینده ناظر در هییت مدیره و هییت داوری می‌باشد.

  ریاست شورای بورس را رییس کل بانک مرکزی برعهده دارد که این وظیفه در غیاب او برعهده قایم مقام وی میباشد.

  سازمان کارگزاران بورس و دبیرکل :عهده دار ایجاد تسهیلات جهت خرید و فروش اوراق بهادار میباشد.

  هیات پذیرش اوراق بهادار :

  هیئت‌داوری : ریاست این هیئت‌ با نماینده ی قوه قضاییه میباشد.

  فرابورس (over the counter)که اختصاراْ otc خوانده میشود با مجوز شورای عالی بورس و تحت نظر سازمان بورس اوراق بهادار تشکیل گردیده است .

  مزایای پذیرش شرکت ها در فرابورس

  – تامین مالی ارزان و آسان

  – سهولت تبدیل به نقدینگی سهام

  – امتیاز استفاده از معافیت مالیاتی

  – نقل و انتقال سریع و کم هزینه

  – شفافیت و اعتبار قیمت سهام

  – اطلاع رسانی یکنواخت و عادلانه به سرمایه گذاران

  – امکان وثیقه گذاری سهام و دریافت ساده تر تسهیلات بانکی

  – معرفی شرکت و محصولات به اقشار جامعه و افزایش اعتبار شرکت

  – خروج غیرتشریفاتی از فرابورس

  اصلی ترین قانون حاکم بر بازار بورس و سرمایه قانون بازارا اوراق بهادار جمهوری اسلامی مصوب

  ۱\۹\۱۳۸۴ است که دارای ۶۰ ماده و ۲۹ تبصره می‌باشد.

  موسسه حقوقی بین‌المللی طلیعه عدالت و مهر پارسیان با مدیریت دکتر محمدرضا مهری با در اختیار داشتن کادری مجرب از وکلای پایه یک دادگستری پاسخگوی تمامی سوالات در تمامی زمینه ها از جمله بورس و اوراق بهادار شما عزیزان می‌باشد.

  مزایای مصوبه «سهام ممتاز» برای سهامداران، شرکت‌ها و بازار سرمایه

  شهریورماه سال جاری، سازمان بورس و اوراق بهادار مصوبه‌ای را باهدف ایجاد سهام ممتاز در بازار سرمایه ایران، به تصویب رساند. طبق این مصوبه دارندگان سهام ممتاز می‌‌‌توانند در انتخاب هیئت‌مدیره از امتیاز ویژه‌ای (به‌صورت سهامدار ممتاز یا تملک سهام ممتاز) برخوردار باشند. اگرچه پیش از این، سهام ممتاز در بورس‌های خارجی، با ویژگی‌های متعددی ارائه و مورد استفاده قرار گرفته است. اما با توجه به تصویب آن در هیئت‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار و تأثیر بسزایی که این نوع سهام می‌تواند در نحوه مدیریت و تداوم فعالیت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس داشته باشد، لازم است تا تمامی زوایای اجرای این مصوبه و زیرساخت‌های موردنیاز آن مورد ارزیابی و توجه ویژه قرار گیرد. در این راستا باهدف ارزیابی این مصوبه و شناخت بیشتر نتایج و آثار احتمالی آن بر بازار سرمایه، گفتگویی با محمدامین قهرمانی مدیر پذیرش بورس اوراق بهادار تهران انجام داده‌ایم که در ادامه می‌خوانید.

  سهام ممتاز در بورس‌های بین‌المللی دنیا به‌عنوان یک نوع ابزار معاملاتی ترکیبی (Hybrid) مورد استفاده قرار می‌گیرد. این نوع سهام علاوه بر ویژگی‌های سهام عادی، ویژگی‌های اوراق بدهی را نیز دارد. سهام ممتاز برحسب ویژگی‌هایی که برای آن در نظر گرفته می‌شود، به انواع متعددی تقسیم می‌شود؛ برای مثال برخی از آن‌ها دارای سود نقدی با نرخ ثابت هستند. به‌گونه‌ای که نرخ سود ثابت مشخصی برای آن‌ها در نظر گرفته می‌شود که تا انتهای عمر آن سهم تغییری نمی‌کند.

  خیر، ندارد. اگر سود یک سهم که جزو سهام ممتاز دسته‌بندی‌شده، ۵ درصد در نظر گرفته شود، این رقم به‌هیچ‌وجه با نوسانات تورمی و فاکتورهای دیگر بازار و حوزه مالی تغییر نکرده و سرمایه‌گذار و دارنده سهام ممتاز درهرصورت آن مقدار سود وعده داده شده را دریافت خواهد کرد. البته اگر تغییرات تورمی اتفاق بیافتد برای مزایای پذیرش در بازار سرمایه مثال رقم تورم افزایش پیدا کند، با توجه به اینکه نرخ سود سهام ممتاز موردنظر ثابت است، این احتمال وجود دارد که قیمت آن به جهت افزایش نرخ تورم، جذابیت قبل را برای سرمایه‌گذاران نداشته و درنتیجه ارزش آن در تابلوی معاملات با افت مواجه شود؛ اما حتی در این صورت نیز تغییری در نرخ سود تعیین‌شده برای دوره مالی موردنظر رخ نخواهد داد.

  در برخی موارد سهام ممتاز قابلیت تجمیع و یا برخی از آن‌ها امکان بازخرید شدن را دارند. برخی از این ‌گونه سهم‌ها، ویژگی‌هایی دارند که مربوط به انحلال شرکت است بدین‌صورت که در زمان انحلال نسبت به سهام عادی ارجحیت دارند. برخی از آن‌ها یا قابلیت بازخرید دارند و یا قابل‌تبدیل به سهام عادی هستند. برخی بدون حق رأی بوده و تنها شامل دریافت سود نقدی با نرخ ثابت می‌شوند.

  در برخی موارد وقتی ویژگی سود نقدی را به سهام ممتاز اختصاص می‌دهند، حق رأی دادن درزمینه سود را از سهامدار سهام ممتاز سلب می‌کنند و آن فرد به‌هیچ‌وجه نمی‌تواند راجع به سود نظر دهد و یا برای مثال به سهامداری که سهام ممتاز باقابلیت بازخرید را دارد، گفته می‌شود که برای مثال در یک‌زمان بخصوص می‌تواند سهام را برگرداند.

  بله. در بورس‌های بین‌المللی سهام ممتاز به دلیل ویژگی و تفاوت‌هایی که دارد، مانند اوراق بدهی، توسط شرکت‌های رتبه‌بندی اعتباری، ارزیابی و رتبه‌بندی می‌شوند؛ اما معمولاً رتبه اعتباری سهام ممتاز نسبت به اوراق بدهی پایین‌تر است چراکه ازنظر رتبه‌بندی نسبت به اوراق بدهی پرریسک‌تر هستند ولی با توجه به نرخ سودشان نسبت به سهام عادی ریسک کم‌تری دارند.

  بنابراین به‌نوعی ازنظر ویژگی‌هایی که برای آن در نظر گرفته می‌شود، حد وسط میان سهام عادی و اوراق بدهی، سهام ممتاز است؟

  بله. نرخ سود سهام ممتاز مشخص است ولی با توجه به این‌که قیمت آن‌ها در تابلوی معاملاتی بورس دچار نوسان می‌شود، از این منظر همانند سهام عادی است اما نسبت به اوراق بدهی ریسک بیش‌تری دارد.

  همان‌طور که می‌دانید در برخی بازارهای بین‌المللی برخلاف آن‌چه در بازار سرمایه ایران وجود دارد، دوره پرداخت سود نقدی صرفاً سالانه نبوده و امکان تقسیم سود سهام در دوره‌های فصلی نیز وجود دارد. با توجه به این موضوع، زمانی که دوره پرداخت سود نقدی فرامی‌رسد، صرف‌نظر از اینکه سود کل شرکت چه مقدار باشد، سهامدارانی که سهام ممتاز را در اختیاردارند فقط به میزان نرخ ثابت تعیین‌شده برای سهم‌شان، سود دریافت می‌کنند. با این سازوکار، این امکان وجود دارد که در زمان تصمیم‌گیری در خصوص سود قابل‌تقسیم، سهامداران عادی نسبت به سهامداران ممتاز سهم سود بیش‌تری دریافت نمایند. خلاف این هم ممکن است وجود داشته باشد یعنی ممکن است سهامدار عادی از سهامدار ممتاز سود کم‌تری دریافت کند. به‌طورکلی اینکه مجمع چه میزان سود تقسیم کند، تأثیری بر روی سود نقدی دریافتی سهام ممتاز ندارد.

  در دنیا یک ویژگی دیگری برای برخی از سهم‌های ممتاز در نظر گرفته‌شده و آن تجمیعی بودن سود سهام است. برای مثال اگر در پایان یک سال مالی شرکت زیان‌ده بوده و سود موردنظر به سهامدار سهام ممتاز تعلق نگیرد، این سود به‌اصطلاح ذخیره شده و در دوره‌های آتی پس‌ازآنکه شرکت به سودآوری رسید به سهامداران ممتاز پرداخت خواهد شد.

  هدف اصلی از ایجاد سهام ممتاز، فراهم آوردن امکان بهره‌برداری از ابزاری جهت تأمین مالی بود. هدف این بود که سرمایه‌گذاران و سرمایه‌های جدید و بیشتری از این طریق وارد بازار شده و از سوی دیگر بازار نیز از حضور این سرمایه‌گذاران منتفع شود.

  البته در حال حاضر تنوع ابزارهای سرمایه‌گذاری بسیار زیاد است و به همین دلیل شاید یک مقدار، نقش سهام ممتاز در دنیا کمرنگ‌تر شده باشد؛ با این وجود در ابتدا هدف از راه‌اندازی سهام ممتاز ایجاد ابزاری ترکیبی با ویژگی‌های سهام عادی و اوراق بدهی و دامنه ریسکی بین این دو ابزار، ایجاد جذابیت بیشتر برای سرمایه‌گذاران و در عین حال کمک به رسالت تأمین مالی در بازار سرمایه بود.

  نمی‌توان به‌طورقطع اعلام کرد که موفق بوده یا خیر. واقعیت این است که پس از راه‌اندازی سهام ممتاز، ابزارهای متنوع با جذابیت‌های بیشتری راه‌اندازی شد اما درهرصورت سهام ممتاز در زمان راه‌اندازی، کارکردها و جذابیت‌های زیادی داشته و اینکه در حال حاضر نقشش به نسبت کمرنگ‌تر شده نمی‌تواند ملاکی برای موفق بودن یا نبودن آن در بازارها بوده باشد.

  نخستین اشاره به سهام ممتاز در ماده ۳۵ قانون تجارت صورت گرفته است. در این قانون، امکان وجود سهام ممتاز برای شرکت‌ها در نظر گرفته‌شده اما این موضوع منوط است به اینکه در اساسنامه شرکت‌ها اجازه وجود سهام ممتاز ذکرشده باشد. در این ماده‌قانونی همچنین ذکرشده که در مجمع عمومی اختیارات سهامدارانی که سهام ممتاز را در اختیاردارند و دارندگان سهام عادی در همه موارد مساوی است مگر اینکه پیش از آن، موردی به‌عنوان ویژگی متفاوت برای سهام ممتاز در اساسنامه در نظر گرفته‌شده باشد.

  بله. با توجه به نیازی که در شرکت‌ها وجود داشت و درخواست‌هایی که برای ورود شرکت‌ها به بورس مطرح می‌شد، سازمان بورس مصوبه‌ای را در خصوص سهام ممتاز در تاریخ ۲۷ شهریورماه سال جاری با تأکید بر حق رأی و انتخاب هیئت‌مدیره به تصویب رساند. سهام ممتازی که در این مصوبه ذکر شده در مورد حق رأی و انتخاب اعضای هیئت‌مدیره نسبت به سهام عادی متفاوت بوده و در مابقی موارد تفاوتی با سهام عادی ندارد. در این مصوبه دو نوع سازوکار در قالب «سهامدار ممتاز» و «سهام ممتاز» پیش بینی شده است.

  در نوع اول، شخصی که «سهامدار ممتاز» است، نسبت به سایر سهامداران دارای امتیاز خاصی است. در این مدل، حداقل ۳۰ درصد از سهام شرکت باید سهام ممتاز باشد و این امتیاز قائم به آن شخص است نه آن سهام و حداکثر آن نیز مشخص نیست اما باید الزامات مربوط به سهام شناور رعایت شود. برای مثال اگر برای سهام یکی از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس قانون ۱۰ درصدی سهام شناور در نظر گرفته‌شده باشد، ۹۰ درصد آن می‌تواند سهام ممتاز باشد.

  نوع دیگر «سهام ممتاز» است. در این قالب، ویژگی ممتاز بودن در انتخاب هیئت‌مدیره، قائم به خود سهم است. برخلاف نوع اول که در آن اگر «سهامدار ممتاز»، سهم خود را در بازار بفروشد آن امتیاز به خریدار منتقل نمی‌شود، در نوع دوم این امتیاز به سهامدار بعدی منتقل شده و خریدار با خرید آن سهم می‌تواند آن امتیاز را نیز در اختیار داشته باشد. در نوع دوم حداقل سهام ممتاز ۳۰ درصد و حداکثر ۵۰ درصد است.

  چرا باوجود تمام امتیازاتی که در بورس‌های بین‌المللی برای سهام ممتاز در نظر گرفته می‌شود تا این حد محدود دیده شد؟

  سهام ممتاز در بازار سرمایه ایران یک نوع ابزار جدید است و نیاز است به‌صورت مرحله‌ای اجرا شده و جوانب متعدد آن اعم از نحوه اجرایی شدن، دستورالعمل‌ها و نحوه معاملات مورد ارزیابی قرار گیرد.

  البته شاید این موضوع که در قدم اول امتیاز در انتخاب اعضای هیئت‌مدیره، به‌عنوان تنها ویژگی ممتاز تعیین‌شده، ناشی از نیاز بازار بوده و این موضوع از دیگر ویژگی‌ها اهمیت بیشتری برای سهامداران داشته است.

  شاید اصلاً یکی از دلایلی که سهام ممتاز در مرحله نخست با این ساختار در حوزه هیئت‌مدیره مصوب شد به همین دلیل بوده است. معمولاً سهامداران حقیقی تعیین‌کننده کرسی هیئت‌مدیره نبوده و برای داشتن این امر باید درصد بالایی از سهام را در تملک خود داشته باشند. بنابراین به نظر نمی‌رسد در این مرحله، سهامداران حقیقی بر روی آن حساسیت خاصی داشته باشند؛ لذا ازآنجاکه در این مصوبه امتیاز انتخاب هیئت‌مدیره به‌عنوان امتیاز ویژه تعیین شد و برای سود نقدی، امتیاز خاصی نسبت به سهامداران عادی در نظر گرفته نشده، منجر به حساس شدن سهامداران حقیقی نخواهد شد.

  در واقع موضوعی انتخاب‌شده که به سهامداران خرد لطمه‌ای وارد نکرده و در خصوص دریافت سود نقدی نیز تفاوتی بین سهامداران عادی و ممتاز وجود نخواهد داشت. به نظر می‌رسد این مصوبه متناسب با نیاز و دیدگاه بازار، طراحی و پیش‌بینی شده است. ضمن آن‌که از طریق حفظ مدیریت شرکت‌ها در دست اشخاص صاحب صلاحیت و اهلیت می‌تواند زمینه ادامه سودآوری و بهبود آن را برای سهامداران فراهم نماید.

  این مصوبه عطف به ماسبق نمی‌شود و تنها برای شرکت‌های جدیدالورود به بورس و فرابورس بوده و استفاده از آن منوط به صرفه و صلاح شرکت است.

  اعطای امتیاز ویژه‌ای در حوزه تعیین هیئت‌مدیره چه لزومی دارد و این امر چه نتایج مثبتی به همراه خواهد داشت؟

  همواره این دغدغه برای مدیران شرکت‌هایی که قصد ورود به بورس را دارند وجود دارد که در زمان عرضه اولیه یا پس از آن، ممکن است مدیریت آن شرکت را از دست بدهند.

  با توجه به اینکه در این ساختار، شرکت‌ها هم‌زمان با ورود به بازار سرمایه، می‌توانند از طریق سهام ممتاز حق مدیریت خود را بر آن حفظ کنند، به نظر می‌رسد که طراحی این مصوبه با هدف رفع این دغدغه صورت گرفته باشد.

  در این روش، سهامداران اصلی شرکت‌ها، می‌توانند مدیریت شرکت را حفظ کرده و در عین حال الزامات مربوط به سهام شناور را رعایت نمایند. در این روش، ورود شرکت‌ها به بورس، هم به نفع بازار سرمایه بوده و هم به نفع مدیریت شرکت چراکه می‌توانند همچنان برنامه‌های مدیریتی خود را دنبال کنند.

  با توجه به اینکه همواره یکی از انتقادات به فرایند خصوصی‌سازی شرکت‌ها، عدم توجه مقوله مدیریت و بعضاً انتقال تصمیمات مهم به افراد که با موضوع فعالیت شرکت یا صنعتِ مربوطه آشنایی ندارند بوده است، آیا می‌توان امیدوار بود که بخشی از این دغدغه و خلأ با روش سهام ممتاز برطرف شود؟

  بله قطعاً مدیران شرکت‌ها در صورت نیاز می‌توانند با تفویض اختیار، از اراده و نیروی خارج از شرکت بهره‌مند شوند اما درعین‌حال این امکان را نیز دارند که تا مشخص شدن جایگزینی مناسب همچنان مدیریت شرکت را حفظ کنند.

  سهام ممتاز از طریق واگذاری سهام به شخص دیگر، راه را برای دریافت کمک‌های مدیریتی افراد و نهادهای دیگر که از صلاحیت و اهلیت لازم برخوردار باشند، هموار کرده و مدیران می‌توانند از این طریق افراد متخصص را در مدیریت و اداره شرکت سهیم کنند اما درعین‌حال درصورتی‌که چنین تیمی نیز وجود نداشته باشد، می‌توانند با حفظ سهام ممتاز برای خود، نقش مدیریتی خود را حفظ کنند.

  باید به این نکته توجه داشته باشیم که وقتی یک شرکت راه‌اندازی می‌شود، سابقه و تجربه‌ای در آن مجموعه شکل‌گرفته و یکسری ارتباطات با تلاش و ممارست مدیران شکل‌گرفته است.

  اگر قرار باشد پس از ورود به بورس تمامی این تجارب از دست برود و به افرادی که اهل‌فن نیستند سپرده شود، باعث اضمحلال شرکت می‌شود؛ بنابراین باید زمینه‌ای فراهم می‌شد تا اگر انتقال مدیریت شرکت به صلاح نیست، در زمان عرضه‌ی سهم در بورس، تا جایی که امکان دارد، مدیریت حفظ شود.

  از سوی دیگر می‌توان این موضوع را از منظر دیگری نیز ارزیابی کرد. برای مثال ممکن است یک شخص علاوه بر سرمایه، دانش و تخصصی را نیز در اختیار داشته و تا زمانی که جایگاه مدیریتی نداشته باشد نتواند از این امکان استفاده کند؛ بنابراین می‌تواند از طریق سهام ممتاز وارد عمل شده و علاوه بر کسب منفعت برای خود، شرکت را نیز از حضور خود منتفع گرداند.

  آیا طی این مدت موردی بوده که شرکت درخواست ورود به بورس را داشته باشد، اما نگرانی از تغییر ساختار مدیریتی و به‌تبع آن کاهش عملکرد شرکت مانع عرضه سهام شده باشد؟

  بله اخیراً دو شرکت نسبت به عرضه سهامشان در بورس ابراز علاقه‌مندی کردند اما متأسفانه وجود همین دغدغه در بین مدیران شرکت، مانع عرضه سهام آن در بورس شده است. ازاین‌رو انتظار می‌رود با توجه به این مصوبه درخواست‌های بیش‌تری برای ورود به بورس از سوی شرکت‌ها داشته باشیم.

  بله. قطعاً استقبال می‌شود. توجه داشته باشید که هر زمان مانعی از سر راه برداشته می‌شود، شرکت‌های بیش‌تری برای ورود به بورس تمایل نشان می‌دهند. در این خصوص نیز اگر چنین دغدغه‌ای مانع حضور شرکت‌ها در بورس بوده، از این ‌پس از بین خواهد رفت. طبیعتاً این موضوع برای بازار نیز مثبت خواهد بود چراکه به بزرگ‌تر شدن آن و تنوع در شرکت‌ها و صنایع مورد سرمایه‌گذاری کمک می‌نماید.

  زیرساخت‌هایی که اجرای این مصوبه نیاز دارد، به‌جز مباحث مربوط به قوانین و دستورالعمل‌های اجرایی چیست؟ و کدام‌یک از ارکان بازار باید در این مسیر فعالیت داشته باشند؟

  موارد بسیار متعددی نیاز به آماده‌سازی دارد. برای مثال باید این نکته را در نظر داشته باشیم که ازنظر معاملاتی، سهام عادی و ممتاز نمی‌توانند در یک تابلو قرار داشته باشند چراکه ارزش سهام ممتاز یک شرکت، با سهام عادی آن متفاوت است.

  با توجه به اینکه در دو مدل ارائه‌شده در مصوبه، دریکی از آن‌ها ویژگیِ ممتازِ سهام، قابل‌انتقال و در دیگری غیرقابل‌انتقال است، بنابراین سامانه معاملات و شرکت سپرده‌گذاری باید به ابزار لازم جهت رصد این موارد مجهز باشند. ازاین‌رو به نظر می‌رسد در حال حاضر اصلی‌ترین دغدغه، فراهم‌سازی همین زیرساخت‌ها است.

  اما در حوزه اساسنامه، ۳ طرح برای اساسنامه‌ها، پیشنهاد و اصلاحات لازم بر روی آن‌ها انجام ‌شده و در مرحله تصویب و ابلاغ اساسنامه‌ها قرار دارد. بنابراین آنچه باقی می‌ماند فراهم‌سازی زیرساخت‌ها و دستورالعمل‌ها است که لازم است تمامی ارکان بازار اعم از سازمان بورس و اوراق بهادار، شرکت بورس اوراق بهادار تهران، فرابورس، شرکت مدیریت فناوری و شرکت سپرده‌گذاری برای آماده‌سازی آن تلاش و همکاری لازم را داشته باشند.

  به لحاظ نوسانات قیمتی، سهام ممتازی که در مصوبه سازمان بورس و اوراق بهادار پیش‌بینی شده، در مقایسه با سهام عادی تا چه حد تفاوت دارد؟

  به‌طورکلی ارزش سهام ممتاز به دلیل نفوذ بیش‌تر در انتخاب اعضای هیئت‌مدیره و به تبع آن مدیریت شرکت، از ارزش متفاوتی نسبت به سهام عادی برخوردار خواهد بود.

  در ابتدای گفتگو به موضوع رتبه‌بندی اشاره کردید. ازنظر شما آیا در این مرحله، سهام ممتاز در ایران نیز نیاز به رتبه‌بندی دارد؟

  در بورس‌های بین‌المللی با توجه به اینکه سود نقدی ثابت برای سهام ممتاز در نظر گرفته می‌شود، نیاز به رتبه‌بندی اعتباری دارد اما در مورد مصوبه سازمان بورس، چون نرخ سود ثابت نداریم و در منافع و بازدهی تفاوتی بین سهام عادی و سهام ممتاز وجود ندارد، رتبه‌بندی در این موردنیازی نیست؛ اما اگر در مراحل بعدی ویژگی‌های سهام ممتاز متنوع‌تر شد، طبیعتاً نیازمند رتبه‌بندی خواهند بود ازاین‌رو طی این مدت شرکت‌های رتبه‌بندی فرصت دارند تا خود را برای انجام این فرایند در مورد سهام ممتاز آماده کنند.

  به نظر می‌رسد باید ابتدا این مرحله اجرا شده و سپس بررسی شود. خیلی دقیق نمی‌توان گفت اما اگر این امر نتایج مثبت و مناسبی را به همراه داشته و زیرساخت‌ها به‌خوبی ایجاد شود، احتمال اینکه سهام ممتاز با ویژگی‌های دیگری به عنوان یک ابزار جدید ارائه شود، وجود دارد. اما در حال حاضر، مسئله مهم این است که پله اول به‌خوبی برداشته شود.

  معافیت مالیاتی شرکت های بورسی به چه صورت است؟

  

  معافیت مالیاتی شرکت های بورسی چرا مهم است؟ نرخ مالیات شرکت های بورسی چند درصد است ؟ نحوه محاسبه مالیات شرکت های بورسی چگونه است ؟ یکی از مهم‌ترین اهدافی که همه کشورها برای رسیدن به آن در تلاش هستند، رشد و توسعه اقتصادی است. سرمایه گذاری در بورس دارای اهمیت بسیار زیادی در رشد و توسعه اقتصادی کشورها دارد و به عبارتی به‌عنوان دماسنج اقتصادی برای هر کشور عمل می‌کند. بازار بورس از جمله بازارهای مالی می‌باشد که نقش مهمی در رشد و توسعه اقتصادی کشور دارد.

  امروزه بسیاری از شرکت‌ها به منظور تأمین مالی، کسب اعتبار و… وارد مزایای پذیرش در بازار سرمایه بورس می‌شود. همچنین دولت مزایایی ویژه‌ای مانند معافیت مالیاتی را برای جذب شرکت‌ها به بورس در نظر گرفته است که اهمیت آن را دوچندان می‌کند. معافیت مالیاتی شرکت های بورسی از جمله موضوعات مهمی است که می‌بایست نسبت به آن توجه ویژه داشت با ادامه این مقاله با ما همراه باشید تا به بررسی آن بپردازیم.

  

  می‌توانید فایل صوتی «معافیت مالیاتی شرکت های بورسی» را گوش کنید

  بورس چیست؟

  بورس عنوانی است که امروزه به بازارهای سهام و بازارهای اوراق بهادار اطلاق می‌شود. اشخاص حقیقی و حقوقی با خرید سهام شرکت‌های مختلف، مالک بخشی از دارایی‌های آن شرکت می‌شوند. بازار بورس، بازاری قانونمند و پویا است که باعث هدایت جریان‌های نقدی پول به سمت شرکت‌ها و صنایع مختلف کشور می‌شود و از این طریق شرکت‌ها را تأمین مالی می‌کند.

  در واقع این سهام همانند سند مالکیت است که نشان‌دهنده سهیم بودن سرمایه‌گذار در سود و زیان آن شرکت است. به عبارتی می‌توان گفت بورس محل حضور خریداران و فروشندگان سهام شرکت‌ها و همچنین محل انجام معاملات مختلف می‌باشد. بورس زمینه‌ای فراهم می‌کند تا دو گروه از افراد، در یک فعالیت اقتصادی سهیم شده و علاوه بر تأمین نیازهای یکدیگر، از سود حاصل از این فعالیت نیز بهره‌مند شوند. این دو گروه سرمایه گذاران و سرمایه‌پذیران هستند.

  

  تفاوت بازار بورس و فرابورس

  در بازار بورس قوانین و معیارهایی وجود دارد که موجب می‌شود هر شرکتی به راحتی امکان ورود به آن را نداشته باشد. بازار فرابورس نیز مانند بورس اوراق بهادار، بازاری برای معامله سهام شرکت‌های مختلف است و شرایط و قوانین ساده‌تری برای پذیرش شرکت‌ها و صنایع مختلف دارد. به عبارتی بازار فرابورس، وظیفه مدیریت و سازمان‌دهی آن بخش از شرکت‌هایی است که علاقه‌مند به فعالیت در بازار سرمایه هستند اما هنوز شرایط ورود به بازار بورس را کسب نکرده‌اند.

  از جمله تفاوت‌های بازار بورس و فرابورس تقسیم‌بندی نوع بازار آن‌ها است. در واقع بورس شامل دو بازار اول و دوم می‌باشد و شرکت‌هایی که در بازار هستند در صورتی که عملکرد مناسبی در دوره‌های مختلف نداشته باشند، به بازار دوم منتقل می‌شوند و از طرفی، شرکت‌هایی که عملکرد مناسبی در بازار دوم داشته باشند، به بازار اول منتقل می‌شوند.

  ورود شرکت‌ها به بورس

  بسیاری از شرکت‌ها و صنایع مختلف به دلایل مختلفی همچون افزایش شفافیت، کارایی و همچنین بهبود عملکرد جاری و… خود وارد بورس می‌شوند. بورس به‌عنوان یک بازوی قدرتمند برای بازار سرمایه علاوه بر جذب و هدایت منابع مالی به سمت فعالیت‌های مولد، نقش تأمین مالی بسیاری از شرکت‌ها و صنایع، بنگاه‌ها و مؤسسات مختلف را نیز بر عهده دارد. ثبت و پذیرش شرکت‌ها در بورس علاوه بر اینکه موجب توسعه بازار سرمایه و ارتقای جایگاه آن در اقتصاد ملی می‌شود در گسترش فرهنگ سهام‌داری و سرمایه‌گذاری نیز تأثیر زیادی دارد. در عین حال مزایای زیادی هم برای شرکت‌های پذیرفته شده به همراه دارد.

  مزیت‌ های بورسی شدن شرکت‌ها

  از مهم‌ترین مزیت‌های بورسی شدن شرکت‌ها می‌توان به موارد زیر اشاره کرد.

  تأمین مالی از طریق انتشار سهام

  شرکت‌ها به منظور توسعه و گسترش فعالیت خود در زمینه‌های مختلف به منابع مالی جدید نیاز دارند. به طور معمول این منابع مالی از طریق تسهیلات بانکی یا از طریق عرضه سهام تأمین می‌شود. در روش تأمین مالی از طریق عرضه سهام کافی است شرکتی وارد بورس می‌شود برای سرمایه‌گذاران عملکرد قابل‌قبولی داشته باشد. در این صورت هنگام عرضه سهام شرکت، این سهام به‌سرعت به فروش رسیده و تأمین مالی شرکت انجام می‌شود.

  استفاده از معافیت‌های مالیاتی

  امروزه بورس نقش مهمی در رونق و ثبات اقتصادی دارد به همین دلیل، قوانین و مقررات ویژه‌ای برای آن در نظر گرفته شده است که یکی از این قوانین، معافیت مالیاتی شرکت‏هایی بورسی است. در واقع بر اساس این قانون معافیت مالیاتی شرکت های بورسی، شرکت‌هایی که سهامشان در بورس معامله می‌شود مالیات کمتری نسبت به سایر شرکت‌ها می‌پردازند.

  معافیت مالیاتی شرکت های بورسی موجب می‌شود هزینه این شرکت‌ها کاهش یابد و از طرفی سودشان افزایش پیدا کند. این مزیت موجب شده که بسیاری از شرکت‌ها برای پذیرش در بورس اقدام کنند. در کشور ما مالیات شرکت‌های غیر بورسی با نرخ ۲۵ درصد محاسبه می‌شود، اما شرکت‌هایی که در بورس پذیرش می‌شوند، بسته به نوع بازار از ۱۰ درصد الی ۵ درصد تخفیف مالیاتی تشویقی برخوردار می‌شوند و مالیات آن‌ها از ۲۵ درصد به ۲۲.۵ درصد و ۲۳.۷۵ درصد کاهش پیدا می‌کند.

  افزایش اعتبار داخلی و خارجی

  یکی از مزایای ورود شرکت‌ ها به بورس نصیب شرکت‌ها می‌شود کسب اعتبار در سطح ملی و بین‌المللی است. بسیاری از شرکت‌های بورسی با توجه به این که در یک بازار بسیار مهم حضور دارند و از قوانین و معیارهای مهمی تبعیت می‌کنند و سهامشان مورد معامله قرار می‌گیرد اعتبار داخلی و بین‌المللی پیدا می‌کنند. درواقع ارزیابی دائمی عملکرد شرکت در بازار، ارائه گزارش‌های دوره‌ای از وضعیت شرکت و حساسیت فعالان بازار نسبت به فعالیت‌ها و برنامه‌های این شرکت‌ها، زمینه‌های این اعتبار داخلی و بین‌المللی را مهیا کند.

  به‌روزرسانی ارزش واقعی شرکت

  هنگامی که شرکت‌ها وارد بورس می‌شوند ارزش سهام و ارزش واقعی آن‌ها بر اساس عرضه و تقاضایی که در بازار وجود دارد تعیین می‌شود. ارزش و قیمت سهام این شرکت‌ها با توجه به وضعیت شرکت (وضعیت مالی، میزان تولید، گزارش‌های دوره‌ای و برنامه‌های طرح و توسعه) و صنعتی که در آن قرار دارد، تعیین می‌شود. همچنین افرادی که سهام‌داران این شرکت‌ها هستند از ارزش واقعی سهام خود آگاه می‌شوند و بر اساس قیمت روز به معامله می‌پردازند.

  سهولت در استفاده از تسهیلات بانکی

  همان‌طور که گفته شد شرکت‌ها با ورود به بورس از اعتبار بالایی برخوردار می‌شوند. این اعتبار به دلیل رعایت قوانین و مقررات در چارچوب استانداردهای حسابداری و گام برداشتن در مسیر تحول و سودآوری موجب برخورداری از اعتبارات بانکی و تسهیلات ویژه برای شرکت‌ها می‌شود. همچنین میزان تسهیلات بانکی برای شرکت‌های بورسی بیشتر از شرکت‌های غیر بورسی می‌باشد.

  

  معافیت مالیاتی شرکت های بورسی چگونه است؟

  بازار بورس جزو بازارهایی است که فعالیت‌های سرمایه گذاری با اهداف مختلفی در آن صورت می‌گیرد و افراد زیادی دارایی‌های خود را در این بازار سرمایه گذاری می‌کنند. در بازار بورس، همانند سایر بازارهای مالی، دارایی‌ها به اشکال مختلفی وجود دارد. در چند سال اخیر، به علت استقبال مردم جهت سرمایه گذاری در بازار بورس و اهمیت شرکت‌های بورسی، دولت قانون ویژه‌ای را برای معافیت مالیاتی شرکت های بورسی در نظر گرفته است.

  این معافیت‌های مالیاتی به صورت یک مصوبه قانونی توسط نمایندگان مجلس به طور رسمی به تصویب رسیده است. بر اساس ماده ۱۴۳ قانون اساسی ۱۰ درصد از مالیات بر درآمد حاصل از فروش کالا در بورس کالا، ۱۰ درصد از مالیات بر درآمد شرکت‌ های بورسی که سهامشان در بورس‌های داخلی یا خارجی معامله می‌شود و 5 درصد از مالیات بر درآمد شرکت‌هایی که سهامشان در بازار خارج از بورس داخلی یا خارجی معامله می‌شود، از زمان پذیرش تا زمانی که از لیست شرکت‌های رسمی و ثبت شده در بازار بورس حذف نشده‌اند با تأیید سازمان بورس و اوراق بهادار بخشیده می‌شود.

  علاوه بر این شرکت‌هایی که سهام‌های خود را در بازارهای بورسی داخل یا خارج یا حتی بازارهای خارج از بورس سرمایه گذاری کند و در پایان دوره مالی مزایای پذیرش در بازار سرمایه سازمان بورس تأیید کند که این شرکت‌ها دارای حداقل ۲۰ درصد سهام شناور هستند، در این صورت شرکت مورد نظر واجد شرایط دریافت دو برابر معافیت مالیاتی خواهد بود. برای قانون معافیت مالیاتی شرکت های بورسی تبصره‌هایی وجود دارد که در ادامه به بررسی آن‌ها خواهیم پرداخت.

  تبصره شماره یک: از هر نقل و انتقالی که در شرکت‌ها به منظور نقل و انتقال سهام و سهم‌الشرکه و حق تقدم سهام و سهم‌الشرکه شرکا انجام می‌گیرد مالیات مقطوعی به میزان ۴ درصد ارزش اسمی آن‌ها اخذ می‌شود. در این صورت نیازی به دریافت مالیات بر درآمد و هزینه نقل و انتقال سهام شرکت وجود نخواهد داشت. انتقال دهندگان سهام و سهم‌الشرکه و همچنین حق تقدم سهام مکلف هستند قبل از انتقال سهام، مالیات آن را به حساب سازمان امور مالیاتی کشور واریز کنند. علاوه بر این تمامی ادارات ثبت و دفاتر اسناد رسمی نیز می‌بایست در موقع ثبت و تنظیم سند انتقال، گواهی پرداخت مالیات را دریافت کنند و آن را ضمیمه پرونده مربوطه کنند.

  تبصره شماره دو: تمامی شرکت‌های سهامی مشمول پرداخت نیم درصد مالیات سهام هستند و هیچ گونه مالیات به سهام آن‌ها تعلق نخواهد گرفت. همچنین این شرکت‌های سهامی می‌بایست تا پایان ماه بعد از تاریخ ثبت افزایش سرمایه، مالیات مذکور را به حساب سازمان امور مالیاتی کشور واریز کنند.

  نکات مهم معافیت مالیاتی شرکت های بورسی

  • معافیت مالیاتی شرکت های بورسی موضوع مهمی است که می‌بایست به آن توجه ویژه‌ای شود. در رابطه با قانون معافیت مالیاتی شرکت‌های بورسی نکات مهمی وجود دارد که در این بخش به بررسی آن‌ها می‌پردازیم.
  • در جریان لایحه دو فوریتی به منظور افزایش سرمایه شرکت‌های بورسی یا فرا بورسی، مجلس شورای اسلامی به واسطه صرف سهام شرکت‌ها با ماده ۲ این لایحه دوفوریتی، با سلب حق تقدم موافقت و تبصره این ماده از قانون را به تصویب رساند.
  • در ماده ۲ این لایحه دو فوریتی اعلام شده است که شرکت‌های بورسی و فرابورسی از جمله شرکت‌هایی که مشمول ماده ۱ این قانون هستند می‌بایست برای افزایش سرمایه خود به روش‌های مختلفی از جمله صرف سهام از طریق سلب حق تقدم و عرضه آن به شکل عمومی اقدام کنند.
  • چنان چه مدارک و مستندات مربوط به این افزایش سرمایه حداکثر تا چهار ماه بعد از پایان سال مالی به اداره مالیاتی تحویل داده شود و گواهی ثبت افزایش سرمایه نیز حداکثر تا سه ماه بعد از تاریخ انقضای اظهارنامه به اداره مربوطه تحویل داده شود، به میزان ۲۰ درصد از مبلغ افزایش سرمایه مذکور، مشمول مالیات به نرخ صفر می‌شود.
  • تبصره این ماده از قانون بیان می‌کند که کاهش سرمایه یا توزیع نقدی سهام، بدون دستور قضایی امکان‌پذیر نیست. همچنین تمامی اشخاص حقیقی و حقوقی که از اجرا این حکم اجتناب کنند، می‌بایست مبلغ دو برابر مشوق‌های مالیاتی را به عنوان جریمه پرداخت کنند. همچنین در مورد اشخاص حقیقی نیز سازمان بورس می‌بایست اشخاص متخلف را بر حسب مورد به سازمان ثبت اسناد و املاک معرفی کند. سازمان ثبت اسناد نیز موظف است تا سه سال مسئولیت این اشخاص را در پست‌های مدیر عاملی و عضویت در هیئت مدیره تمامی شرکت‌های دولتی و غیر دولتی لغو کند.

  آنچه درباره معافیت مالیاتی شرکت های بورسی در این مقاله آموختید

  امروزه بورس یکی از بازارهای مالی مهم در جهان است که نقش مهمی در ثبات اقتصادی کشورها و تأمین مالی صنایع و شرکت‌های مختلف بر عهده دارد. در ایران نیز بازار بورس از اهمیت بسیار بالایی برخور دار است. در چند سال اخیر شاهد حضور بسیاری از مردم در این بازار به منظور سرمایه گذاری بوده‌ایم. از این رو قوانین و مقررات ویژه‌ای برای سازماندهی و مدیریت این بازار درنظر گرفته شده است. همچنین از طرفی مزایای ویژه‌ای نیز برای حضور صنایع و شرکت‌های مختلف در این بازار در نظر گرفته شده است. از جمله این مزایا معافیت مالیاتی شرکت های بورسی است.

  بر اساس قانون شرکت‌های بورسی مشمول ۱۰ درصد تخفیف بر روی مالیات می‌شوند و اگر سهام آزاد شناور این شرکت‌ها بیش از ۲۰ درصد باشد، این تخفیف دو برابر می‌شود. درواقع نرخ مالیات شرکت‌های بورسی به میزان ۲۲٫۵ می‌باشد و برای شرکت‌های دارای سهام آزاد شناور بیش از ۲۰ درصد نیز این میزان برابر با ۲۰ درصد خواهد بود. در این مقاله در مورد معافیت مالیاتی شرکت‌های بورسی توضیحاتی ارائه شد و قوانین و نکات مربوط به آن نیز تا حدودی بررسی شد. با توجه به اهمیت موضوع معافیت مالیاتی شرکت های بورسی، پیشنهاد می‌شود با وکیل مجرب در این زمینه مشاوره داشته باشید.

  اگر تمایل دارید پیرامون موضوع مهم مالیات فروش سهام هم اطلاعات کاربردی بدست آورید، توصیه میکنیم به مقاله ای که در این زمینه در سایت محک سافت وجود دارد مراجعه نمایید.