چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟

اوراق اخزا

چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟

قبل از اینکه به تعریف اخزا بپردازیم بد نیست آشنایی مختصری با اوراق بدهی پیدا کنید. چراکه اوراق خزانه اسلامی به صورت بالقوه نوعی اوراق بدهی محسوب می‌شوند. به طور خلاصه می‌توان گفت ماهیت اوراق بدهی این است که منتشرکننده اوراق با انتشار آن بدهی خود را به تعویق می‌اندازد. منظور ما از منتشرکننده در این مقاله دولت است. اوراق خزانه اسلامی (اخزا) نیز نوعی اوراق بدهی محسوب می‌شوند. دولت با انتشار اخزا در واقع بدهی خود را طی سازوکاری برای مدتی به تعویق می‌اندازد.

اسناد خزانه اسلامی چیست؟

اسناد خزانه اسلامی (اخزا) نوعی از ابزارهای مالی اسلامی است. اخزا یک ابزار مالی مبتنی بر بدهی محسوب می‌شود. این اسناد اوراق بهادار با نامی است که دولت آن را به‌جای بدهی‌های خود بابت طرح‌های تملک دارایی‌ها با قیمت اسمی و سررسید معین به طلبکاران غیردولتی واگذار می‌کند. رویه خرید و فروش اسناد خزانه در دنیا به این شکل است که به رقمی کمتر از قیمت اسمی به خریداران فروخته شده و از منابع مالی حاصل از فروش، بدهی‌های دولت پرداخت می‌شود. اما به دلیل مسائل فقهی وارد بر این روش، دولت ایران این اوراق را صادر و به شکل مستقیم به طلبکاران غیردولتی واگذار می‌کند. دارنده اوراق در صورت نیاز به وجه نقد، این اوراق را در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس ایران به فروش می‌رساند. یعنی دولت به‌جای بدهی خود به طلبکارانش این اسناد را به آن‌ها می‌دهد و آن‌ها می‌توانند اسناد خزانه اسلامی را با نام اخزا در بازار به فروش رسانده و به پول خود برسند. حال سوال اینجاست که ما چگونه می‌توانیم از طریق خرید اخزا سود به دست بیاوریم.

چگونه از طریق خرید اخزا سود می‌کنیم؟

ساز و کار اسناد خزانه اسلامی به این شکل است که خریدار در زمان انتشار آن را به قیمتی کمتر از قیمت اسمی خریداری می‌کند. سپس در زمان سررسید اخزا می‌تواند آن را به قیمت اسمی به فروش برساند و از این طریق سود به دست بیاورد. همان‌طور که مشخص است این اوراق سود پرداختی دوره‌ای ندارند، بلکه سودی که شما به دست می‌آورید ناشی از اختلاف قیمت در زمان خرید و زمان سررسید اوراق است. همچنین سررسید این اوراق کمتر از یک سال است. شاید بتوان گفت خرید اوراق خزانه اسلامی (اخزا یا سخاب)، کم‌ریسک‌ترین سرمایه‌گذاری است که می‌توانید انجام دهید. با خرید این اوراق سود ماهیانه به شما تعلق نمی‌گیرد، اما در زمان پایان سررسید، اوراق شما به قیمت اسمی توسط دولت خریداری می‌شود و گویی سود چند ماه قبل را به صورت یکجا دریافت می‌کنید.

مثال برای نحوه کسب سود از خرید اخزا

فرض کنید شما اسناد خزانه اسلامی را که قیمت اسمی ۱۰۰۰۰۰۰ ریالی دارند، در زمان انتشار به قیمت ۸۵۰۰۰۰ ریال خریداری می‌کنید. سررسید این اخزا نیز ۸ ماهه است. در نتیجه شما می‌توانید پس از ۸ ماه و در زمان سررسید، اخزا تحت تملک خود را به قیمت ۱۰۰۰۰۰۰ ریال به فروش برسانید. به این ترتیب شما از خرید و فروش اخزا در این ۸ ماه ۱۷.۶۴ درصد سود به دست آورده‌اید. اگر شما در زمان انتشار، این اوراق را خریداری نکنید، باید مبلغی بیشتر نسبت به تاریخ انتشار پرداخت کنید. چرا که هرچه به تاریخ سررسید این اوراق نزدیک‌تر بشویم قیمت آن‌ها افزایش خواهد یافت. در این زمان برای به دست آوردن بازده خود باید قیمت اسمی اخزا را از قیمت خرید خود کسر کنید.

چگونه اخزا بخریم؟

اسناد خزانه اسلامی در بازار فرابورس ایران خرید و فروش می‌شوند. شما هر زمان که قصد خرید یا فروش این اوراق را داشته باشید، می‌توانید از طریق یکی از کارگزارانی که عضو فرابورس هستند این اوراق را به قیمت روز خرید و فروش نمایید. ضمناً نماد این اوراق همراه با عددی بیان می‌شود که نشانگر سررسید آن است. به عنوان نمونه سر رسید اسناد "خزانه اسلامی ۹۶۱۰۱۰ "در تاریخ ۱۰/۱۰/۱۳۹۶ است.

آیا اسناد خزانه اسلامی معتبر هستند؟

همان‌طور که گفته شد اسناد خزانه اسلامی یک ابزار مالی برای تسویه بدهی‌های دولت به طلبکارانش است. در نتیجه وقتی شما اخزا خریداری می‌کنید طرف حساب شما دولت خواهد بود. همچنین بانک مرکزی ضامن است که اگر دولت به هر دلیلی بدهی خود را پرداخت نکند، بانک مرکزی این بدهی را پرداخت خواهد کرد. این موضوع تضمینی برای خریداران اخزا محسوب می‌شود.

تفاوت عمده این اسناد با سایر اوراق بهادار چیست؟

تفاوت عمده این اسناد با سایر اوراق بهادار، در سررسید آن و پرداخت سود است. این اوراق عموماً سررسیدی کمتر از یک سال داشته و اغلب سررسیدشان به صورت ۴، ۱۳، ۲۶ و ۵۲ هفته‌ای است. اسناد چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟ خزانه اسلامی بدون سود بوده و هیچ‌گونه پرداخت میان‌‌دوره‌ای تحت عنوان سود نخواهد داشت و سرمایه‌گذاران از مابه‌التفاوت قیمت خرید اوراق و ارزش اسمی دریافتی آن در سررسید، منتفع خواهند شد. دارندگان اوراق، مبلغ اسمی را در سررسید از دولت دریافت می‌کنند. همچنین، این اوراق در مقایسه با دیگر ابزارهای بازار پول از درجه نقدشوندگی بیشتری برخوردار است.

ریسک نقدشوندگی چیست و آیا اسناد خزانه اسلامی ریسک نقد شوندگی دارند؟

ریسک نقدشوندگی به معنی احتمال عدم فروش اوراق بهادار است. یکی از اهداف پذیرش اسناد خزانه اسلامی در فرابورس ایران، کاهش این ریسک برای دارندگان این اوراق است. چرا که به دلیل وجود بازار بزرگ و نقد‌‌‌شونده اوراق بهادار با درآمد ثابت در بازار ابزار‌های نوین مالی فرابورس ایران، دارندگان این اوراق می‌توانند در هر زمان نسبت به فروش اوراق خود در بازار اقدام کنند.

هدف از انتشار اسناد خزانه اسلامی چیست؟

این اوراق با هدف تسویه بدهی‌های دولت به طلبکاران غیردولتی، کنترل نقدینگی بازار، اجرای سیاست‌های پولی، تأمین کسری بودجه و مدیریت بازار منتشر می‌شوند. همچنین این ابزار، اصلی‌ترین ابزار پول جهت اعمال سیاست‌های پولی از سوی بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران است.

ضمانت بازپرداخت در سررسید به عهده چه کسی است؟

ضامن این اوراق، وزارت امور اقتصاد و دارایی بوده و خزانه‌داری کل کشور پرداخت مبلغ اسمی اسناد خزانه اسلامی در هر مرحله را تعهد کرده است. همچنین خزانه‌داری کل کشور بازپرداخت این اوراق در سررسید را در زمره دیون ممتاز دولت قرار داده است. به این معنی که پرداخت مبلغ اسمی اسناد خزانه اسلامی در سررسید این اوراق، هم‌ردیف پرداخت حقوق کارکنان دولت بوده و با همان درجه اهمیت و اضطرار صورت می‌گیرد.

فرآیند پرداخت مبلغ اسمی اسناد خزانه اسلامی در سررسید به چه صورت است؟

سازمان مدیریت و برنامه‌ریزی کشور، وجه مورد نیاز برای بازپرداخت ارزش اسمی اوراق را با توجه به زمان سررسید، از طریق خزانه‌داری کل کشور به بانک عامل منتقل می‌کند. شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه، بر اساس اطلاعات آخرین دارندگان اسناد خزانه اسلامی، ارزش اسمی اوراق را از طریق بانک عامل به حساب دارندگان مذکور واریز خواهد کرد.

فرآیند انتشار و فروش اسناد خزانه اسلامی به چه صورت است؟

وزارت امور اقتصاد و دارایی به نمایندگی از دولت، اسناد خزانه اسلامی را از محل ردیف بودجه اختصاص‌یافته، منتشر می‌کند. دستگاه‌های ذی‌ربط نیز بر اساس بودجه اختصاص‌یافته و اولویت‌بندی، لیست پیمانکاران طلبکار از دولت را به بانک عامل معرفی خواهند کرد. بعد از احراز هویت و اخذ اطلاعات لازم توسط بانک عامل، لیست پیمانکاران به فرابورس ایران اعلام خواهد شد. سپس حداکثر ظرف ۱۰ روز کاری، اطلاعات در سامانه معاملات ثبت شده و پیمانکاران می‌توانند نسبت به فروش اسناد خزانه اسلامی در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس ایران اقدام کنند. پیمانکارانی که برای تأمین منابع مالی خود نیاز به وجه مالی داشته باشند، می‌توانند اوراق خود را از طریق یکی از کارگزاران عضو فرابورس ایران به قیمت روز در بازار فرابورس ایران به فروش برسانند. (برای کسب اطلاع بیشتر درباره بازده انواع اسناد خزانه اسلامی میتوانید به سایت فرابورس ایران مراجعه کنید.)

اخزا (اوراق خزانه اسلامی) چیست و چگونه خریداری می شود؟

یکی از ابزارهای مالی جذاب در بازار سرمایه، «اوراق خزانه اسلامی» یا به اختصار «اخزا» می‌باشد. بازدهی خوب این اوراق سبب شده است که سرمایه‌گذاران زیادی به خرید این ابزار مالی روی بیاورند. البته باید اشاره کرد که بسیاری از فعالان بازار سرمایه تا به امروز با این ابزار، آشنایی چندانی نداشته‌اند. از این رو بر آن شدیم تا در این مقاله توضیحات جامعی در خصوص این اوراق به شما خوانندگان عزیز ارائه دهیم. پس پیشنهاد می‌کنیم برای کسب اطلاعات بیشتر پیرامون اخزا و نحوه خرید آن، تا پایان این مقاله همراه ما باشید.

اسناد خزانه اسلامی چیست؟

اسناد خزانه اسلامی (اوراق خزانه اسلامی) که به اختصار اخزا نامیده شده است، نوعی اوراق بدهی به شمار می‌آید. ماهیت اوراق بدهی بدین این گونه است که انتشار دهنده آن (دولت) با انتشار آن، بدهی خود را به تعویق می‌اندازد. به عبارتی، دولت با فروش اخزا به قیمتی کمتر از رقم اسمی به خريداران، منابع حاصل از فروش را صرف پرداخت بدهی‌های خود می‌نماید. خریداران این اوراق نیز در صورت نیاز به وجه نقد، با فروش اوراق خزانه خود در بازار مالی فرابورس، می‌توانند وجه نقد دریافت کنند.

سازمان مدیریت و برنامه‌ریزی کشور که واسطه میان بانک‌ها می‌باشد، مسئولیت پرداخت این اوراق در زمان سر رسید آنها را به عهده دارد. همچنین شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار (سمات)، با توجه به اطلاعاتی که در خصوص سهامداران این اوراق دارد از طریق بانک، ارزش اسمی را به حساب دارندگان واریز می‌نماید.

دلیل انتشار اوراق خزانه اسلامی

دولت جهت پرداخت بدهی به طلبکاران خود (همچون پیمانکاران و…)، اقدام به انتشار این اوراق می‌کند. به عبارت دیگر، دولت با این کار بدهی خود را برای مدتی به تعویق می‌اندازد. تنها تفاوتی که اوراق خزانه اسلامی با سایر اوراق دنیا دارد، این است که در ایران اوراق صادر شده به صورت مستقیم به طلبکاران داده می‌شود و آنها نیز می‌توانند در صورت نیاز خود، اقدام به فروش آنها نمایند. در نتیجه، دولت با انتشار اسناد خزانه، علاوه بر تسویه بدهی خود، می‌تواند با کنترل جریان وجه نقد، کسری بودجه خود را نیز تامین کند.

از مهم‌ترین مزایای انتشار اوراق خزانه اسلامی می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

1. جلوگیری از طلب قرض توسط دولت به واسطه تامین مالی و در نتیجه حفظ استقلال کشور
2. کنترل و تنظیم بازار به منظور کمک به سیاست‌های پولی و مالی
3. فراهم کردن بستر مناسب جهت توسعه ابزارهای مالی بازار
4. عدم تعلق مالیات به درآمد حاصل از این اوراق
5. آگاهی از نرخ سود بدون ریسک با سررسیدهای مختلف

در نتیجه به صورت کلی و جامع، انتشار اوراق خزانه اسلامی، علاوه بر تامین بدهی‌های دولت، می‌تواند با کاهش حجم نقدشوندگی در بازار، از تورم نیز جلوگیری نماید. همچنین مردم می توانند با در نظر گرفتن نرخ بازده بدون ریسک، به درستی در بازار سرمایه‌گذاری کنند.

تفاوت اسناد خزانه اسلامی با سایر اوراق بهادار

همانطور که در ابتدا مقاله بیان کردیم، اسناد خزانه از اوراق بهادار با نام بوده که دولت متعهد شده است تا مبلغ اسمی آن را در پایان سررسید پرداخت نمایند. همچنین این اوراق، از ابزارهای مالی است که بدون کوپن نیز سود به آن تعلق می‌گیرد. هدف اصلی این اسناد، تامین کسری بودجه دولت می‌باشد. تفاوت اساسی این اسناد با سایر اوراق بهادار، در زمان سررسید و نحوه پرداخت سود آن می‌باشد. این اسناد، سررسیدی کمتر از یک سال داشته و به صورت 4 و 13 و 26 و 52 هفته‌ای می‌باشد. برای این اسناد سودی به صورت دوره‌ای تعلق نمی‌گیرد، بلکه سرمایه‌گذاران از طریق مابه‌التفاوت قیمت خرید و فروش آن، سود خود را کسب می‌کنند. اصلی‌ترین ارکان تفاوت این اسناد با سایر اوراق به شرح زیر می‌باشد:

عنوان	اسناد خزانه اسلامی	سایر اوراق تامین مالی
سررسید	کمتر از یکسال	بیش از یکسال
نرخ سود پرداختی	ندارد	دارد
ریسک توکن	ندارد	دارد

فرآیند انتشار اوراق اخزا

فرآیند انتشار اسناد خزانه اسلامی به این صورت است که ابتدا مقداری از بودجه به این مسئله اختصاص داده می‌شود. پس از آن، وزارت اقتصاد و دارایی کشور به نمایندگی از دولت، با توجه به بودجه اختصاص یافته، اقدام به انتشار این اوراق می‌نماید. در مرحله بعد، بر اساس اولویت‌بندی انجام شده توسط بانک‌ها، اسناد خزانه به طلبکاران دولت تعلق می‌گیرد. پس از آن، بانک اطلاعات طلبکاران را جمع آوری و به سازمان بورس اعلام می‌کند. در نتیجه بعد از 10 روز کاری، اطلاعات در سامانه معاملاتی به ثبت رسیده و افرادی که این اوراق به آنها تعلق گرفته است، می‌توانند جهت فروش اقدام نمایند.

طلبکارانی که این اوراق را دریافت کرده‌اند، می‌توانند یا آن را بفروشند و یا تا پایان تاریخ سررسید آن را نگهداری کنند. در تاریخ سررسید، این اوراق توسط وزارت امور اقتصاد که خزانه‌دار این اسناد می‌باشد، خریداری شده و در مقابل وجه نقد به سهامداران پرداخت می‌شود.

کسب سود از خرید اوراق خزانه اسلامی

نحوه خرید و فروش این اسناد به این شکل است که، دولت آن را با قیمتی کمتر از رقم اسمی انتشار می‌دهد. در نتیجه خریداران این اوراق می‌توانند با فروش آن در زمان سررسید و به قیمت اسمی، سود کسب نمایند. در نتیجه سود حاصل از این اسناد، اختلاف قیمت خرید و فروش آن است و سودی دوره‌ای پرداخت نمی‌گردد. اوراق خزانه ریسک نکول ندارند. به عبارت کامل‌تر، از آنجا که این اوراق به منظور پرداخت بدهی منتشر می‌شوند، ریسک عدم ایفای تعهدات در تاریخ سررسید را نخواهد داشت. زیرا پرداخت آن توسط دولت در اولویت قرار داشته و خزانه کشور نیز پرداخت مبلغ اسمی آن را در تاریخ سررسید تعهد می‌کند.

ریسک نقدشوندگی اسناد خزانه نیز به دلیل امکان معامله آن در بازار فرابورس، بسیار پایین می‌باشد. حجم معاملات روزانه در این بازار بسیار بالا بوده و اشخاصی که این اوراق را خریداری کرده‌اند هر زمان که بخواهند می‌توانند اقدام به فروش آن نمایند. تنها ریسکی که این اوراق دارد، ریسک ناشی از نوسانات قیمتی آن است. زیرا قیمت این اوراق، با توجه به جریان عرضه و تقاضای آن تعیین می‌گردد.

مراحل تخصیص اسناد خزانه اسلامی به پیمانکاران

1. پیمانکار حقیقی و حقوقی برای تسویه طلب خود از طریق اسناد خزانه اسلامی، نیازمند این است که مدارک و کد معاملاتی و اطلاعات ثبتی خود را به دستگاه اجرایی ارائه کند.
2. دستگاه اجرایی، اطلاعات مربوط به پیمانکاران خود را مطابق با فرم‌های ابلاغی وزارت امور اقتصاد و دارایی تکمیل و به بانک ملی ایران ارسال می‌کند.
3. بانک ملی ایران، گزارش و اسناد واگذار شده توسط دستگاه اجرایی را ( در پایان هر هفته به همراه گواهی دریافت اسناد مذکور) برای ارائه به اشخاص ذی نفع (به دستگاه اجرایی) ارائه می‌کند.
4. بانک ملی ایران، لیست‌های دریافتی از دستگاه‌های اجرایی را جمع آوری کرده و به صورت هفتگی برای شرکت فرابورس ایران ارسال می‌کند.
5. دستگاه‌های اجرایی، گواهی دریافت اسناد خزانه اسلامی را به پیمانکاران ارائه می‌کنند. بدیهی است این گواهی صرفا جنبه اطلاع رسانی داشته و فاقد ارزش حقوقی برای نقل و انتقال و… است.
6. پس از رسیدن اطلاعات نهایی پیمانکاران به شرکت فرابورس ایران، پیمانکاران می‌توانند با مراجعه به سایت فرابورس به نشانی www.ifb.ir و با وارد کردن کد پیگیری و شناسه ملی خود، از آخرین وضعیت اسناد خزانه مربوطه مطلع شوند.
7. فرابورس ایران، صحت اطلاعات دریافتی از بانک ملی را با اطلاعات کد معاملاتی اشخاص در سامانه شرکت سپرده‌ گذاری و سامانه شناسه ملی اشخاص حقوقی کشور، بررسی می‌کند.
8. فرابورس ایران، پس از بررسی لیست‌های دریافتی از بانک، در صورت اطمینان از صحت اطلاعات و عدم مغایرت در هیچ یک از آیتم‌های مشخصات، لیست‌های صحیح را به منظور سپرده کردن اوراق به کد معاملاتی اشخاص، به شرکت سپرده‌ گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه ارسال می‌کند.
9. در مرحله بررسی اطلاعات، در صورتی که بین اطلاعات دریافتی از بانک و اطلاعات موجود در سپرده‌ گذاری، مغایرت وجود داشته باشد، رکورد مربوطه رد شده و برای انجام اصلاحات لازم به بانک ملی ایران عودت داده می‌شود. بانک ملی ایران نیز موارد اشکال و دلیل عودت آن‌ها را به همراه گزارش هفتگی به اطلاع دستگاه اجرایی مربوطه خواهد رساند.
10. شرکت سپرده گذاری مرکزی و اوراق بهادار‌‌‌، لیست دریافتی از فرابورس ایران را بررسی کرده و نتیجه استعلام خود را به فرابورس ارسال می‌کند. این استعلام مجددا توسط فرابورس بررسی شده و پس از تایید آن، اوراق توسط شرکت سپرده گذاری مرکزی، سپرده شده و طی نامه به فرابورس، تخصیص داده می‌شود.
11. فرابورس ایران، گزارش وضعیت نهایی لیست‌های دریافتی اعم از لیست‌های سپرده شده و سپرده نشده را به همراه دلایل آنها به بانک ملی ایران ارسال می‌کند.
12. در این مرحله، پیمانکارانی که اطلاعاتشان صحیح بوده و اوراق‌شان سپرده شده است، می‌توانند برای تعیین کارگزار ناظر و فروش اسناد خود، به یکی از کارگزاران عضو فرابورس ایران مراجعه نمایند.

نحوه خرید اخزا

اولین قدم برای خرید و فروش اوراق خزانه اسلامی، داشتن کد بورسی می‌باشد. چنانچه شما از فعالان بازارهای مالی باشید، حتما با مفهوم کد بورسی آشنایی خواهید داشت. خرید و فروش این اسناد نیز به صورت آنلاین و در بازار ابزارهای مالی فرابورسی انجام می‌شود. قیمت این اوراق، بعد از عرضه، نسبت به عرضه و تقاضا تعیین می‌گردد. وجه حاصل از فروش این اسناد نیز، حداکثر یک روز کاری بعد از فروش، به حساب فروشنده واریز می‌شود.

سهامداران گرامی می‌توانند این اوراق را از طریق سامانه معاملاتی کارگزاری مدبر آسیا به راحتی خریداری نمایند. کارگزاری مدبر آسیا به دلیل ارائه خدمات با بالاترین کیفیت ممکن و رعایت کامل اصول مشتری مداری، از کارگزاری‌های شناخته شده بازار سرمایه می‌باشد. کاربران پس از تکمیل ثبت نام و دریافت کد بورسی خود که تماما به صورت اینترنتی قابل انجام می‌باشد، می‌توانند وارد سامانه معاملاتی کارگزاری مدبر آسیا شده و سفارش خود را ثبت نمایند. برای این کار تنها کافیست پس از شارژ نمودن حساب، نام نماد مربوطه را در قسمت مشخص شده وارد و سفارش خرید یا فروش خود را ثبت نمایند.

برای کسب اطلاعات بیشتر در خصوص هر یک از این اوراق نیز می‌توانید به سایت tsetmc مراجعه کرده و با وارد کردن نماد مورد نظر، اطلاعات آن را مشاهده کنید. این اسناد، نام و نمادهای متفاوتی از سهام‌های شرکت‌هایی که معامله می‌شوند را دارا می‌باشند. در مقابل نام نماد این اسناد، عددهایی درج شده است که تاریخ سررسید آن را مشخص می‌کند. در تصویر زیر، تابلوی مختص به یک ورقه بهادار را مشاهده می‌کنید که سررسید آن تاریخ 1400/07/04 می‌باشد. اخزا 907 نیز نام این نماد معرفی شده است.

نحوه دسترسی به لیست اوراق خزانه اسلامی

برای دسترسی به لیست تمام اسناد خزانه منتشر شده، ابتدا می بایست وارد سایت فرابورس به نشانی www.ifb.ir شوید. سپس در قسمت بازارها و محصولات، اسناد خزانه اسلامی را انتخاب کنید.

سپس با کلیک بر روی گزینه مشخص شده، لیست تمام اسناد منتشر شده، نمایش داده می‌شود.

جمع بندی اوراق خزانه اسلامی با پاسخ به چند پرسش متداول

• چرا اسناد خزانه اسلامی را اسناد بدون ریسک می‌گویند؟

یکی از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در خصوص اسناد خزانه، عدم انجام تعهدات دولت در زمان سررسید می‌باشد. دولت به منظور حل این دغدغه، به آنها اولویتی هم‌ ردیف حقوق و مزایای كاركنان خود داده و به عنوان بدهی ممتاز دولت در نظر گرفته می‌شود. همچنین تعهد‌نامه‌ای در این خصوص به امضای وزیر امور اقتصاد و دارایی رسیده است. از این رو، این اسناد دارای ریسک نکول نخواهند بود.

• ریسک نقدشوندگی چیست و آیا اسناد خزانه اسلامی ریسک نقدشوندگی دارند؟

یکی از دلایل پذیرش اسناد خزانه اسلامی در فرابورس، کاهش ریسک نقدشوندگی برای دارندگان این سهم می‌باشد. زیرا به دلیل وجود حجم بالای معاملاتی که در این بازار انجام می‌شود، سهامداران این اسناد به راحتی می‌توانند اسناد خود را در این بازار به فروش برسانند.

• هدف از انتشار اسناد خزانه اسلامی چیست؟

از اهداف انتشار این اسناد می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

• تسویه بدهی دولت
• کنترل نقدینگی بازار
• اجرای سیاست‌های پولی
• تامین کسری بودجه
• مدیریت بازار

• ضمانت پرداخت در سررسید به عهده چه کسی است؟

ضمانت پرداخت به عهده وزارت امور اقتصادی و دارایی بوده و خزانه‌داری كل كشور نیز متعهد به پرداخت مبلغ اسمی اسناد خزانه اسلامی می‌باشد.

• پس از دریافت اسناد خزانه اسلامی چگونه آن را به فروش برسانیم؟

دارندگان می‌توانند با مراجعه به یکی از کارگزاری‌های عضو در فرابورس ایران به صورت حضوری و غیرحضوری، اقدام به فروش اسناد خزانه اسلامی نمایند.

• واریز مبلغ اسمی در زمان سررسید چگونه صورت می‌گیرد؟

در زمان سررسید این اسناد، مبلغ اسمی به حساب نزد بانک عامل واریز می‌شود. سپس سپرده گذاری مرکزی، مبلغ اسمی را به حساب دارندگان اسناد خزانه واریز می‌کند.

• قیمت اسناد خزانه در بازار چگونه تعیین می‌شود؟

قیمت این اسناد با توجه به عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. این تقاضا به دو روش صورت می‌گیرد:

1. روش ثبت سفارش: در این روش، قیمت‌های وارده توسط خریداران به صورت مخفی خواهد بود و تعداد سفارشات وارده توسط خریداران مجموعا می‌باید به میزان حداقل 80 درصد حجم کل اوراق عرضه شده باشد. ضمناً قیمتی كه كشف می‌شود باید به گونه‌‌ای باشد كه در آن قیمت، حداقل 80 درصد اوراق عرضه شده به فروش برسد.
2. روش حراج: در این روش، قیمت در یك جلسه معاملاتی و بر اساس رقابت خریداران تعیین می‌شود. در این روش سفارش متقاضیان (خریداران) و عرضه‌كنندگان (فروشندگان) در یك بازه زمانی وارد سامانه معاملاتی می‌شود، پس از آن، بهترین قیمت‌های خرید (بالاترین قیمت‌ها) و بهترین قیمت‌های فروش (پایین‌ترین قیمت‌ها) با یکدیگر منطبق شده و معامله انجام خواهد شد.

• چگونه می‌توان به اطلاعات كارگزاران عضو فرابورس ایران دست یافت؟

اسامی تمامی كارگزاران عضو فرابورس ایران در سایت شرکت فرابورس ایران، در قسمت “كارگزاری‌های عضو فرابورس” موجود است.

• آیا به اسناد خزانه اسلامی سود میان دوره تعلق می‌گیرد؟

خیر، نرخ سود این اوراق صفر بوده و هیچ‌گونه پرداخت میان دوره‌ای نخواهد داشت.

• آیا این اوراق در هر زمان در بازار قابل خرید و فروش هستند؟

بله، با توجه به حجم بالای معاملات در بازار فرابورس و وجود بازارگردان‌های متعدد، درجه نقدشوندگی برای این اسناد بالا می‌باشد.

روش های کسب درآمد از بورس

افراد بسیار زیادی در بازار بورس ایران فعالیت می کنند و همواره به دنبال روش های کسب درآمد از بورس هستند. در واقع به دلیل ماهیت اقتصادی این بازار، فرصت های گوناگونی برای کسب درآمد در آن وجود دارد و همه افراد (حرفه ای یا مبتدی) با هر مقدار سرمایه و مهارتی می توانند از این بستر استفاده کنند. از طرف دیگر، وقتیکه چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟ تیپ شخصیتی افراد و اهداف معاملاتی آن ها را بررسی می کنیم، متوجه این موضوع می شویم که نمی توان برای همه فعالان بازار بورس یک نسخه کلی را در نظر گرفت؛ به همین دلیل، در ادامه مقاله قصد داریم روش های کسب درآمد از بورس را مورد پردازش قرار دهیم.

روش های کسب درآمد از بورس کدامند؟

وقتیکه بازارهای مالی را به دقت بررسی می کنیم، فرصت های بسیار جذابی برای کسب درآمد از این طریق یافت می شود. به گونه ای که تمامی افراد حقیقی و حقوقی و با هر سطح توانایی و مهارتی می توانند از آن استفاده کنند. برخی از افراد، کسب درآمد از بورس را تنها به سرمایه گذاری کردن و آوردن بخشی از پول خود به این بازار محدود می کنند؛ در حالیکه روش های دیگری نیز برای این کار وجود دارد که در ادامه به تعدادی از آن ها اشاره می کنیم.

معامله کردن سهام

وقتیکه صحبت از فعالیت در بازار بورس می شود، اولین موضوعی که به ذهن افراد می رسد، معامله کردن سهام است. در واقع بخش بزرگی از فعالان این بازار، درآمد خوبی از طریق معامله کردن سهام شرکت ها دارند. به اینصورت که سهام شرکت ها را در قیمت های پایین تر می خرند و پس از رشد آن، در قیمت های بالاتر می فروشند. این نوع معامله کردن در بازه های زمانی مختلف انجام می شود؛ به این معنا که بعضی از افراد معامله گر روزانه، هفتگی و ماهانه هستند و با توجه به استراتژی معاملاتی که در نظر گرفته اند، خرید و فروش های خود را انجام می دهند.

برای معامله یا ترید کردن در بازار بورس ایران از روش های مختلفی مانند تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی، تابلوخوانی، روانشناسی بازار و. استفاده می شود و هرکدام از این افراد می توانند از این ابزارها برای بهبود معاملات خود استفاده کنند.

به عنوان مثال، ممکن است که یک معامله گر از تحلیل تکنیکال برای خرید و فروش های خود استفاده کند؛ به اینصورت که سهام شرکت ها را در نواحی حمایتی نمودار خریداری کند و سپس سهام در اختیار خود را در سطوح مقاومتی نمودار بفروشد و از این طریق سودهای خوبی را بدست بیاورد.

سرمایه گذاری بلندمدت

از دیگر روش های کسب درآمد از بورس می توان به سرمایه گذاری بلندمدت اشاره کرد؛ در واقع افرادی که صبور هستند و پول مازاد در اختیار دارند، از این نوع سرمایه گذاری استفاده می کنند و تجربه ها نشان داده است که سرمایه گذاران بلندمدتی نتایج بسیار خوبی را در سال های گذشته کسب کرده اند.

به عنوان مثال وقتیکه شخص سرمایه گذار، پول خود را با دید 10 ساله برای خرید سهام یک شرکت صرف می کند، علاوه بر در امان ماندن سرمایه او در برابر طوفان های تورمی، می تواند از سود تقسیمی در مجامع سالیانه شرکت ها که تحت عنوان DPS در بین سهامداران تقسیم می شود نیز استفاده کند.

آموزش

ارائه مطالب آموزشی یکی دیگر از روش های کسب درآمد از بورس است؛ به این معنا که در بازار بورس ایران، افراد بسیار زیادی هستند که درآمد اصلی آن ها از طریق آموزش مفاهیمی همچون تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی، فیلترنویسی و. است. در واقع افرادی که به حوزه بازارهای مالی علاقه مند هستند، اما سرمایه زیادی برای انجام سرمایه گذاری در بازار بورس را ندارند، می توانند از طریق ارائه مفاهیم آموزشی درآمد کسب کنند. از طرف دیگر، افرادی نیز وجود دارند که به طور همزمان به معامله شخصی و آموزش می پردازند و از این طریق درآمدهای خوبی را کسب می کنند.

سرمایه گذاری غیرمستقیم

افرادی که تخصص و زمان کافی برای انجام تحلیل، پیگیری اخبار مرتبط با بازار، معامله و. را ندارند، می توانند از سرمایه گذاری غیرمستقیم که به عنوان یکی از روش های کسب درآمد از بورس شناخته می شود، استفاده کنند. در حال حاضر افراد می توانند از 2 روش شرکت های سبدگردان و صندوق های سرمایه گذاری برای انجام این کار استفاده کنند. در واقع با استفاده از سرمایه گذاری غیرمستقیم، افراد می توانند با خیال آسوده ارزش پول خود را از این طریق حفظ کنند.

ارائه خدمات مالی در حوزه بازار سرمایه

همانطور که می دانید، نهادهای مالی متعددی در بازار سرمایه فعالیت می کنند که از جمله آن ها می توان به شرکت های تامین سرمایه، کارگزاری ها، شرکت های سبدگردان و. اشاره کرد و افرادی که تحصیلات و گواهینامه های مرتبط با بازار سرمایه را دارند، می توانند با تاسیس و یا کار کردن در این مراکز، درآمد خوبی را کسب کنند.

به عنوان مثال، وقتیکه معامله ای در بازار سرمایه انجام می شود، بخشی از ارزش معامله به عنوان کارمزد شرکت کارگزاری در نظر گرفته می شود و هرچقدر ارزش معاملات در بازار سرمایه بیشتر باشد، درآمد شرکت های کارگزاری نیز افزایش می یابد. بنابراین، افراد می توانند با تاسیس این نهادهای مالی و یا اخذ نمایندگی آن ها و یا حتی کار کردن در این مراکز درآمد خوبی کسب کنند.

اوراق با درآمد ثابت

یکی دیگر از روش های کسب درآمد از بورس، خرید اوراق با درآمد ثابت است. در چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟ واقع افرادی که قدرت ریسک پذیری پایینی دارند و نسبت به سرمایه خود محتاط هستند، می توانند از طریق اوراق با درآمد ثابت سودهای مناسبی را بدست بیاورند. اوراق با درآمد ثابت انواع مختلفی دارند که از جمله آن ها می توان به اوراق مشارکت، اوراق اجاره، اوراق استصناع، اسناد خزانه اسلامی (اخزا) و. اشاره کرد.

هر کدام از این اوراق سازوکارهای مخصوص به خود را دارند و سرمایه گذاران ریسک گریز با خرید این اوراق معمولا بازدهی سالیانه آن ها در حدود سود سپرده های بانکی خواهد بود. اصلی ترین مزیتی که اوراق با درآمد ثابت دارند، این است که ریسک سرمایه گذاری در آن ها تقریبا صفر است و ضمانت های بسیار محکمی نیز برای بازپرداخت اصل و سود سرمایه گذاری وجود دارد.

اما وقتیکه موضوع سرمایه گذاری در اقتصاد ایران را بررسی می کنیم، بایستی تورم های سنگین را نیز در نظر بگیریم. چراکه معمولا بازدهی اوراق با درآمد ثابت از تورم موجود در جامعه کمتر است و افرادی که پول خود را در این بخش سرمایه گذاری می کنند، پس از مدتی قدرت خرید خود را از دست می دهند و ارزش دلاری پول آن ها کمتر می شود. بنابراین، اگر شخصی ریسک گریز هستید و قصد دارید پول خود را در اوراق با درآمد ثابت سرمایه گذاری کنید، بهتر است بازده این اوراق را در بازه های بلندمدت با تورم موجود در اقتصاد مقایسه کنید.

مشاوره سرمایه گذاری

از دیگر روش های کسب درآمد از بورس می توان به مشاوره سرمایه گذاری اشاره کرد. در واقع افرادی که دانش مالی خوبی در حوزه های مرتبط با بازار سرمایه دارند، می توانند با مشاوره دادن به سرمایه گذاران، درآمد خوبی را کسب کنند. تجربه ها نشان داده است که افراد بسیار زیادی وجود دارند که سرمایه های قابل توجهی در اختیار آن ها است، اما تفکر اقتصادی مورد نیاز برای انجام یک سرمایه گذاری خوب را ندارند و به همین دلیل به مشاوران سرمایه گذاری مراجعه می کنند و برای این کار نیز دستمزدهای خوبی پرداخت می کنند. بنابراین، اگر دانش مالی لازم برای ارائه مشاوره در حوزه بازار سرمایه را دارید، می توانید از این طریق کسب درآمد کنید.

جمع بندی

بازار بورس ایران، بستری مناسب برای فعالیت افراد علاقه مند به بازارهای مالی و امور تجاری است و با توجه به ماهیت اقتصادی که دارد، می تواند درآمدهای خوبی را برای فعالان این بازار به وجود بیاورد. از جمله روش های کسب درآمد از بورس می توان به معامله کردن، سرمایه گذاری بلندمدت، فعالیت در نهادهای مالی (شرکت های تامین سرمایه، کارگزاری ها و. )، ارائه مشاوره سرمایه گذاری، ارائه مطالب آموزشی، خرید اوراق با درآمد ثابت و. اشاره کرد. بنابراین، اگر به دنبال، بدست آوردن پول از طریق این بازار هستید، باید خاطر نشان کنیم که روش های کسب درآمد از بورس بسیار زیاد و متنوع هستند.

اوراق اخزا چیست؟ آشنایی با اسناد خزانه اسلامی

اوراق اخزا چیست؟ انواع ریسک اسناد خزانه اسلامی کدامند؟ ویژگی های آن کدامند؟ در این مطلب از سایت کارگزاری سرمایه و دانش به معرفی کامل اوراق اخزا می پردازیم.

اوراق اخزا چیست؟ انواع ریسک اسناد خزانه اسلامی کدامند؟ ویژگی‌های آن کدامند؟ در این مطلب از سایت کارگزاری سرمایه و دانش به معرفی کامل اوراق اخزا می‌پردازیم.

اخزا یا اسناد خزانه اسلامی چیست؟

اوراق اخزا یا همان اوراق خزانه اسلامی، یک ابزار تامین مالی اسلامی مبتنی بر بدهی است. به این صورت که دولت به جای پرداخت بدهی‌های خود، اوراقی را منتشر کرده و از آن به جای پرداخت بدهی بابت تملک دارایی‌های سرمایه‌ای استفاده کرده و با قیمتی کم‌تر از اسمی به طلبکاران غیر دولتی واگذار می‌کند. اوراق اخزا در دنیا قیمت کم‌تر از قیمت اسمی به خریداران فروخته می‌شود و از طریق مبلغ حاصل شده بدهی‌های دولت پرداخت می‌شود؛ ولی در ایران اسلامی به دلیل مسائل فقهی و شرعی، این اوراق به صورت مستقیم به طلبکاران تعلق می‌گیرد. این اوراق می‌تواند توسط دارندگان در بازار فرابورس به فروش برسد.

تفاوت اوراق خزانه اسلامی با سایر اوراق بهادار

همان‌طور که اشاره شد اوراق خزانه اسلامی توسط دولت و برای رفع کسری بودجه منتشر می‌شود و یکی از تفاوت‌های آن با سایر اوراق بهادار به اصطلاح کوپن نداشتن آن است که به معنی عدم دریافت سود دوره‌ای توسط دارندگان است. تفاوت دیگر در سررسید است که اوراق اخزا معمولا سررسیدی کم‎تر از یک سال و غالبا به صورت 4، 13، 26، 52 هفته‌ای است و این در صورتی است که سایر اوراق بهادار بلند مدت‌تر بوده و معمولا سررسید آن‌ها بیش‌ از یک سال است. مورد دیگر در تفاوت ریسک این اوراق با سایر اوراق است که ریسکی به نسبت کم‌تر دارند و به نوعی اوراق بدون ریسک به حساب می‌آیند.

ویژگی‌های اوراق اخزا

میزان اطمینان و امنیت

دارندگان این اوراق طرف حساب دولت هستند و به نوعی خرید آن‌ها توسط دولت در سررسید تعیین شده تضمین می‌شود. بانک مرکزی نیز ضامن می‌شود که اگر دولت به هر دلیلی نتواند این اوراق را بخرد، بانک مرکزی بدهی دولت را پرداخت کند، در نتیجه این اوراق در شرایط معمولی از امنیت بالا و ریسک پایینی برخوردار هستند.

چگونگی سودآوری اوراق اخزا

این اوراق سود دوره‌ای مانند سهام شرکت‌ها ندارند و سود حاصل از آن‌ها در زمان سررسید که معمولا کم‌تر از یک سال است و زودتر به دارندگان پرداخت می‌شود. سود این اوراق را مابه‌التفاوت قیمت اسمی و قیمتی که توسط خریداران پرداخت شده است، که به قیمتی کم‌تر از قیمت اسمی است، تشکیل می‌دهد.

فرآیند خرید اوراق اخزا

این اوراق در بازار فرابورس ایران مورد خرید و فروش قرار می‌گیرد و نماد آن‌ها عددی را نمایش می‌دهد که زمان سررسید این اوراق است به عنوان مثال اوراق خزانه اسلامی 991121 در تاریخ 21 بهمن ماه سال 99 به سررسید خود می‌رسد.

معرفی انواع ریسک در اوراق خزانه اسلامی

همان‌طور که گفته شد اوراق اخزا به دلیل انتشار توسط دولت و با ضمانت بانک مرکزی به طور کلی ریسک کمی دارد. در زیر به صورت جزئی به نسبت این اوراق با انواع ریسک می‌پردازیم.

اوراق خزانه و ریسک نکول

ریسک نکول به معنی عدم ایفای تعهدات در تاریخ سررسید است و از آن‌جایی که دولت در پشت سر این اوراق قرار دارد و این اوراق را بدهی‌های خود در نظر می‌گیرد، پرداخت آن‌ها را در تاریخ سررسید در اولویت خود قرار می‌دهد و پرداخت این اوراق در سررسید توسط خزانه‌داری کل کشور تعهد شده و به امضای وزیر اقتصاد و دارایی می‌رسد؛ بنابراین می‌توان گفت ریسک نکول در رابطه با این اوراق در حد صفر است.

اسناد خزانه اسلامی و ریسک نقدشوندگی

منظور از ریسک نقدشوندگی این است که صاحبان این اوراق اگر بخواهند در تاریخی قبل از سررسید، اوراقشان را به پول نقد تبدیل کنند چه میزان موفق خواهند شد. این ریسک به لطف عرضه و خرید و فروش اوراق خزانه در بازار فرابورس و حجم معاملات بالا در این بازار و نیز وجود بازارگردانان متعدد که همزمان به خرید و فروش می‌پردازند، به حداقل خود رسیده است و دارندگان هر زمان که اراده کنند می‌توانند اوراق خود را فروخته و به پول نقد تبدیل کنند.

اسناد خزانه اسلامی و ریسک نوسانات قیمتی

تنها ریسکی است که در رابطه با اوراق اخزا وجود دارد ریسک نوسانات قیمتی است، و منظور از آن بالا و پایین شدن قیمت این اوراق بوده، که تا حدی طبیعی و قابل پیش‎‌بینی است؛ چراکه قیمت اوراق براساس میزان عرضه و تقاضا معین می‌شود؛ اما به هرحال از آن جایی که این قیمت کم‌تر از ارزش اسمی است، در نهایت دارندگان را به سود می‌رساند.

مزایای انتشار اوراق خزانه چیست

انتشار این اوراق توسط دولت مانع از استقراض آن برای کسب منابع مالی می‌شود، در نتیجه استقلال دولت به نحوی محفوظ می‎‌ماند.

فراهم شدن بستر مناسب برای توسعه ابزارهای مالی

انتفاع سه جانبه و هم‌زمان دولت، از طریق مدیریت بدهی، مردم، توسط استخراج سودی بدون ریسک و بانک مرکزی، از طریق کنترل نقدینگی

معافیت اوراق اخزا از پرداخت مالیات

استخراج نرخ سود بدون ریسک مورد انتظار بازار

تنظیم و کنترل انتظارات بازار از طریق کمک به سیاست‌های پولی و مالی و اعمال سیاست‌های بهینه

محاسبه بازده اخزا

همان‌طور که پیش‌تر گفته شد این اوراق بازدهی دوره‌ای ندارند و سود حاصل از اوراق اخزا از تفاوت قیمت خرید و فروش آن محاسبه می‌شود. اما به هر صورت نرخ بازدهی تا سررسید را می‌توان برای این اوراق محاسبه کرد که میزان بازدهی را بر اساس روز‌های باقیمانده تا سررسید نشان می‌دهد و اصطلاحا آن را YTM می‌گویند و به صورت زیر محاسبه می‌شود.

که در این معادله:

F قیمت اسمی اوراق

P قیمت خرید اوراق

T تعداد روزهای سال

N تعداد روز‌های باقی‌مانده است

برای مثال اگر قیمت اسمی اوراقی 1ملیون ریال و قیمت بازار آن 950 هزار ریال باشد و تا سررسید یک ساله آن 150 روز مانده باشد دراین صورت نرخ بازدهی آن تا زمان سررسید عبارت است از:

این فرمول و عملیات آن در سایت فرابورس و نیز ماشین‌حساب‌های اسناد خزانه در این سایت قابل دسترسی و محاسبه است.

نحوه تعیین قیمت خرید اوراق خزانه اسلامی

قیمت خرید و فروش اوراق در بازار سرمایه بر اساس قانون عرضه و تقاضا مشخص می‌شود؛ ولیکن برای تعیین قیمت عرضه اولیه آن دو روش وجود دارد.

در این روش قیمت به گونه‌ای تعیین می‌شود که با توجه به آن قیمت، حداقل 80 درصد از اوراق به فروش برود. قیمت بر اساس پیشنهادات و قیمت‌های ثبت شده توسط خریدارن تعیین می‌شود، به گونه‌ای که قانون حداقلی 80 درصد رعایت شود. برای روشن شدن مساله به مثال زیر توجه کنید. فرض می‌شود 20000 اوراق با قیمت اسمی 1 ملیون ریالی عرضه خواهد شد و قیمت‌های وارد شده توسط سفارشات مشتریان به صورت زیر است:

قیمت سفارش خرید	حجم سفارش خرید
945000	5000
950000	2000
944000	3000
920000	4000
952000	1000
960000	5000

برای رعایت قانون حداقل 80 درصدی باید حداقل 16000 سهم به فروش برسد به این منظور مبلغ میزان 944000 تعیین می‌شود و کسانی که قیمت بالاتری پیشنهاد داده اند به همین قیمت خریداری کرده و به سفارشات با قیمت‌های پایین‌تر اوراقی تعلق نخواهد گرفت.

در این روش قیمت در یک جلسه معاملاتی و بر اساس رقابت و قیمت‌های وارد شده توسط خریدارن و فروشندگان تعیین می‌شود. قیمت‌های پیشنهادی و سفارشات خریداران و فروشندگان در یک بازه زمانی مشخص وارد سامانه معاملاتی شده و سپس بهترین قیمت خریداران(بالاترین قیمت) با بهترین قیمت فروشندگان(پایین‌ترین قیمت) با یکدیگر منطبق شده و خرید و فروش صورت می‌پذیرد.

ارزش فعلی اسناد خزانه اسلامی

برای محاسبه قیمت اوراق تا سررسید می‌توان از فرمول زیر استفاده کرد که براساس دو عامل نرخ سود مورد انتظار و فاصله تا سررسید به دست می‌آید.

(قیمت=(قیمت اسمی اوراق خزانه)/ ((نرخ سود مورد انتظار+1)^(تعداد روزهای باقیمانده تا سررسید/365)

به عنوان مثال اوراقی با قیمت اسمی 1 میلیون تومان در صورتی که 150 روز تا سرسیدش مانده و نرخ سود مورد انتظار در بازار برابر با 25 درصد است، قیمت خرید و فعلی آن به شکل زیر است.

قیمت و ارزش فعلی این اوراق حدودا 912409 ریال است. بنابراین اگر شما به قیمتی بالاتر از این مبلغ اوراق را خریداری کنید بیش از ارزش آن پول داده‌اید. با توجه به فرمول هرچه به تاریخ سررسید نزدیک شویم این مبلغ به قیمت اسمی نزدیک خواهد شد و نیز با بالا رفتن نرخ سود موردانتظار، قیمت اوراق کاهش خواهد یافت. نکته مهم این است که این فرمول حدود قیمتی را مشخص کرده و قیمت دقیق اوراق بر اساس عرضه و تقاضا معین می‌شود. برای اطلاع از قیمت دقیق اوراق اخزا با داشتن نماد آن و مراجعه به سایت فرابورس و اوراق بهادار می‌توان وضعیت معاملات آن نماد را رصد کرد تا نتیجه بهتری حاصل شود.

آشنایی با فرآیند انتشار و فروش اسناد خزانه

این فرآیند، ساز و کار ساده‌ای دارد و وزارت امور اقتصادی و دارایی به نمایندگی از دولت اسناد خزانه را بر اساس مجوزهایی که توسط مجلس در قالب بودجه سنواتی در اختیار دولت قرار گرفته است، منتشر می‌کند. پس از انتشار اوراق مراحل زیر طی می‌شود.

نحوه دریافت اسناد خزانه اسلامی یا اخزا توسط پیمانکاران

اوراق پس از انتشار به پیمانکاران تعلق می‌گیرد.

هر دستگاه دولتی بر اساس الویت پرداخت بدهی به بستانکاران، لیستی از پیمانکاران دارای بدهی را به بانک معرفی می‌کنند.

بدهکاران با مراجعه به بانک احراز هویت می‌شوند.

لیست بدهکاران به فرابورس اعلام شده و ظرف ده روز اطلاعات در سامانه ثبت شده و دارندگان می‌توانند عملیات فروش را آغاز کنند.

پس از فروش اوراق اخزا ، ظرف 72 ساعت مبلغ به حساب فروشندگان واریز می‌شود.

نحوه خرید اسناد خزانه اسلامی یا اخزا توسط سرمایه گذاران

برای خرید اوراق اخزا با داشتن کد بورسی به سامانه فرابورس مراجعه کرده و در باکس جستجو عبارت خزانه را وارد کرده تا لیستی از اوراق در حال خرید و فروش نمایش داده شود و یا می‌توان از قسمت بازارها و محصولات، اسناد خزانه اسلامی را انتخاب کرده تا لیستی کامل از اسناد منتشر شده نمایش داده شود. این اوراق با نمادی مثل (اخزا704) نمایش داده می‌شود و تاریخ سررسید و بازه قیمتی آن مشخص است.

در زمان سررسید اوراق خزانه اسلامی چه می‌شود؟

در زمان سررسید این اوراق سازمان مدیریت و برنامه‌ریزی کشور به عنوان یک واسط بین بانک‌های مسئول پرداخت و خزانه‌داری عمل کرده و با فرارسیدن موعد سررسید وجوه لازم را به بانک‌ها منتقل می‌کند و سپس شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه (سمات) بر اساس اطلاعات صاحبان اوراق، مبلغ اسمی اوراق اخزا را از طریق بانک‌های مسئول به حساب صاحبان اوراق اخزا ، واریز می‌کند.

به طور خلاصه بنابر آن‌چه که گفته شد اوراق خزانه اسلامی یا اخزا اوراقی بانام و بدون سود دوره‌ای و با سررسیدی غالبا کم‌تر از یک‌سال است که توسط دولت و به منظور ایجاد یک منبع مالی برای پرداخت بدهی‌هایش به پیمانکاران غیر دولتی منتشر می‌شود. اوراق اخزا تقریبا بدون ریسک بوده و توسط دولت و بانک مرکزی تضمین شده است. این اوراق می‌تواند توسط دارندگان در بازار مالی فرابورس مورد فروش قرار بگیرد و علاقه‌مندان به خرید این اوراق با داشتن کد بورسی و مراجعه به سامانه فرابورس می‌توانند اقدام به خرید اوراق خزانه کنند. سود حاصله برای دارندگان از مابه‌التفاوت قیمت خرید و قیمت اسمی این اوراق به دست می‌آید.

اوراق اخزا

اوراق اخزا

اساسنا٠ه

٠حاسبه نرخ ٠وثر بازده تا سررسید(YTM) و نرخ ٠وثر بازده تا بازخرید(YTC)

سوالات ٠تداول و ٠ثال های آ٠وزشی به ٠نظور ٠عرفی و ٠قایسه YTM و YTC

کار٠زد فرابورس

کار٠زد فرابورس

اوراق خزانه اسلامی در شرایط کن.نی اقتصاد کشور به یک ابزار مالی جذاب از نظر بازدهی برای سرمایه گذاران تبدیل شده است. با توجه با بازدهی مناسب این اوراق بسیاری از سرمایه گذاران علاقه زیادی برای خرید این اوراق دارند.از آنجایی که بسیاری از افراد آشنایی زیادی با اخزا ندارند تصمیم گرفتیم که در این مقاله به صورت ساده توضیحاتی را درباره این اوراق برای شما ارائه کنیم. پس اگر تمایل به آشنایی بیشتر با اوراق خزانه اسلامی دارید در ادامه این مقاله با ما همراه باشید.

سرفصل‌های این مقاله

قبل از اینکه به تعربف اخزا بپردازیم بد نیست آشنایی مختصری با اوراق بدهی پیدا کنید. چرا که اوراق خزانه اسلامی به صورت بالقوه نوعی اوراق بدهی محسوب چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟ می شوند.به طور خلاصه می توان گفت ماهیت اوراق بدهی این است که منتشر کننده اوراق با انتشار آن بدهی خود را به تعویق می اندازد.منظور ما از منتشر کننده در این مقاله دولت است.اوراق خزانه اسلامی یا اخزا نیز نوعی اوراق بدهی محسوب می شوند.دولت با انتشار اخزا در واقع بدهی خود را طی ساز و کاری برای مدتی به تعویق می اندازد.

اسناد خزانه اسلامی نوعی از ابزارهای مالی اسلامی است.اخزا یک ابزار مالی مبتنی بر بدهی محسوب مس شود.این اسناد اوراق بهادار با نامی است که دولت آن را به جای بدهی‌های خود بابت طرح‌های تملک دارایی‌های سرمایه‌ای با قیمت اسمی و سررسید معین به طلبکاران غیردولتی واگذار می‌کند.

رویه خرید و فروش اسناد خزانه در دنیا به این شکل است که به رقمی کمتر از قیمت اسمی به خریداران فروخته شده و از منابع مالی حاصل از فروش، بدهی‌های دولت پرداخت می‌شود .اما به دلیل مسائل فقهی وارد بر این روش، دولت ایران، این اوراق را صادر و به شکل مستقیم به طلبکاران غیر دولتی واگذار می‌کند. دارنده اوراق درصورت نیاز به وجه نقد، این اوراق را در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس ایران به فروش می‌رساند.یعنی دوبت به جای بدهی خود به طلبکارانش این اسناد را به آنها می دهد و آنها می توانند اسنادخزانه اسلامی یا اخزا را در بازار به فروش رسانذه و به پول خود برسند.حال سوال اینجاست که ما چگونه می توانیم از طریق خرید اخزا سود بدست بیاوریم.

اوراق اخزا

همانطور که گفته شد اسناد خزانه اسلامی یک ابزار مالی برای تسویه بدهی های دولت به طلبکارانش است.در نتیجه وقتی شما اخزا خریداری می کنید طرف حساب شما دولت خواهد بود.همچنین بانک مرکزی ضامن است که اگر دولت به هر دلیلی بدهی خود را پرداخت نکند، بانک مرکزی این بدهی را پرداخت خواهد کرد؛ این موضوع تضمینی برای خریداران اخزا محسوب می‌شود.در نتیجه شما

ساز و کار اسناد خزانه اسلامی به این شکل است که خریدار در زمان چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟ انتشار آن را به قیمتی کمتر از قیمت اسمی خریداری می کند.سپس در زمان سررسید اخزا می تواند آن را به قیمت اسمی به فروش برساند و از این طریق سود بدست بیاورد.پس همانطور که مشخص است این اوراق سود پرداختی دوره ای ندارند،بلکه سودی که شما بدست می آورید ناشی از اختلاف قیمت در زمان خرید و زمان سررسید اوراق است.همچنین سررسید این اوراق کمتر از یکسال است.

فرض کنید شما اسناد خزانه اسلامی را که قیمت اسمی ۱۰۰۰۰۰۰ ریال دارند،در زمان انتشار به قیمت ۸۵۰۰۰۰ ریال خریداری می کنید.سررسید این اخزا نیز ۸ ماهه است.در نتیجه شما می توانید پس از گذشت ۸ ماه و در زمان سررسید ، اخزا تحت تملک خود را به قیمت ۱۰۰۰۰۰۰ ریال به فروش برسانید.بدین ترتیب شما از خرید و فروش اخزا در این ۸ ماه ۱۷٫۶۴% سود بدست آورده اید : قیمت خرید : ۸۵۰۰۰۰ ریال قیمت فروش : ۱۰۰۰۰۰۰ ریال

سود حاصل از فروش : ریال۱۵۰۰۰۰ = ۸۵۰۰۰۰ – ۱۰۰۰۰۰۰ ۱۷٫۶۴% = ۱۰۰*۱۵۰۰۰۰/۸۵۰۰۰۰

اگر شما در زمان انتشار این اوراق را خریداری نکنید،باید مبلغی بیشتر نسبت به تاریخ انتشار پرداخت کنید.چرا که هر چه به تاریخ سررسید این اوراق نزدیکتر بشویم قیمت آنها افزایش خواهد یافت.در این زمان برای بدست آوردن بازده خود باید قیمت اسمی اخزا را از قیمت خرید خود کسر کنید.یرای مثال بهبازده های اخزا در جدول زیر توجه نمایید:

اسناد خزانه اسلامی در بازار فرابورس ایران خرید و فروش می شوند.شما هر زمانی که قصد خرید و یا فروش این اوراق را داشته باشید،می توانید از طریق یکی از کارگزارانی که عضو فرابورس هستند این اوراق را به قیمت روز خرید و فروش نمایید. ضمنا نماد این اوراق همراه با عددی بیان می‌شود که نشانگر سررسید آن است. به عنوان نمونه سررسید اسناد “خزانه اسلامی۹۶۱۰۱۰″ در تاریخ ۱۳۹۶/۱۰/۱۰ است.

نویسنده:
پیمان باغچه سرا

چطور با تخفیف کارمزد در صرافی های ارز دیجیتال ثبت نام کنیم؟

توجه: برای انجام معامله در بایننس حتما با آی پی خارج از ایران (کشورهایی مثل ترکیه، فنلاند، سنگاپور و روسیه) وارد شوید!

سلام
من بابت کار پیمانکاری مبلغ ۸۶ میلیون اوراق گرفتم که سر رسید ۱۴۰۲ هست ، چجوری میتونم در حال حاضر بفروشم و پول نقد بگیرم

باسلام دوست عزیز
پس از دریافت کد بورسی پیمانکاران می‌توانند با مراجعه به یکی از کارگزاران بورس اوراق بهادار، دستور فروش را تکمیل نموده و تحویل کارگزاری دهند. البته امکان ارسال درخواست فروش به صورت درخواست اینترنتی و یا آنلاین هم وجود دارد. دو روش مذکور به شرطی امکان‌پذیر است که شرکت قرارداد اینترنتی و آنلاین (بند ۶ و ۷) با کارگزاری داشته باشد.
با ارائه درخواست فروش توسط پیمانکاران (به یکی از روش‌های مذکور) در صورت وجود خریدار (که معمولاً همیشه هست) اوراق مورد نظر بفروش خواهد رسید. وجه حاصل از فروش پس از کسر کارمزد فروش و حداکثر دو روز کاری پس از تاریخ فروش، به حساب شرکت واریز می‌گردد. این اوراق معاف از مالیات است، اما بابت خرید و فروش آن کارمزدی دریافت می‌گردد. چنانچه پیمانکاران، زودتر از سررسید اوراق خود نیاز به وجه نقد داشته باشند، این امکان را دارند تا از طریق فروش اوراق خزانه اسلامی به کسر (در واقع ارزش اوراق تنزیل می‌گردد) سریع‌تر به وجه نقد برسند. مبلغی که از ارزش اسمی کسر می‌گردد در حقیقت سود خریدار بعدی اوراق است که باید تا سررسید آن را نگه دارد.

مقاله خوب و روانی بود .
یک سوال دارم اینکه چطور می تونیم این اسناد رو از خود دولت پایین تر از قیمت اسمی که گفتید بخریم ؟؟ یعنی چگونه از طریق خرید اخزا سود می کنیم؟ اینکه مستقیم از دولت بگیریم نه از بازار بورس بخرم.
ممنون

باسلام دوست عزیز
وزارت امور اقتصادی و دارایی به نمایندگی از دولت، اسناد خزانه اسلامی را از محل ردیف بودجه اختصاص یافته، منتشر می‌کند. دستگاه‌ های مربوطه نیز بر اساس بودجه اختصاص یافته و اولویت ‌بندی، لیست پیمانکاران طلبکار از دولت را به بانک عامل معرفی خواهند کرد. بعد از احراز هویت و اخذ اطلاعات لازم توسط بانک عامل، لیست پیمانکاران به فرا بورس ایران اعلام خواهد شد. سپس حداکثر ظرف ۱۰ روز کاری، اطلاعات در سامانه معاملات ثبت شده و پیمانکاران می ‌توانند نسبت به فروش اسناد خزانه اسلامی در بازار ابزارهای نوین مالی فرا بورس ایران اقدام کنند.
پیمانکارانی که برای تأمین منابع مالی خود نیاز به وجه مالی داشته باشند، می‌توانند اوراق خود را از طریق یکی از کارگزاران عضو فرابورس ایران به قیمت روز در بازار فرا بورس ایران به فروش برسانند. اسناد خزانه اسلامی به صورت الکترونیکی منتشر می‌شود و در سامانه‌ های معاملاتی بازار سرمایه به صورت الکترونیکی به پیمانکاران تخصیص می‌ یابد. در سررسید اسناد خزانه اسلامی ، خزانه ‌داری مبلغ اسمی اوراق را به حسابی نزد بانک عامل واریز می ‌کند. پس از آن شرکت سپرده ‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه، مبلغ اسمی را به شماره حساب بانکی دارندگان اوراق واریز خواهد کرد بنابراین اعلام شماره حساب و شبای بانکی دارندگان اوراق به کارگزار ضروری است.

الان من باید به کارگزاری اطلاع بدم می خوام اینو بخرم یا خودشون می خرن مثل بقیه عرضه اولیه هااینو متوجه نمی شم

باسلام دوست عزیز
اخزا توسط شما باید ثبت سفارش شود

سوال:
در توضیحات گفتید نماد اخزا سود دوره ای نداره و سود حاصل از اختلاف مبلغ قیمتی در زمان خرید و فروش می باشد
در جای دیگری و در پاسخ به سوال یکی از کاربران گفتید هر زمان خواستند می تونن سهم رو مانند سهام عادی به قیمت روز خرید و فروش کنن
آیا نماد اخزا خرید و فروش تا قبل از سررسید تاریخش ، نوسان قیمت و سود و زیان داره یا نه؟؟

باسلام دوست عزیز
ساز و کار اسناد خزانه اسلامی به این شکل است که خریدار در زمان انتشار آن را به قیمتی کمتر از قیمت اسمی خریداری می کند. سپس در زمان سررسید اخزا می تواند آن را به قیمت اسمی به فروش برساند و از این طریق سود بدست بیاورد. پس همانطور که مشخص است این اوراق سود پرداختی دوره ای ندارند، بلکه سودی که شما بدست می آورید ناشی از اختلاف قیمت در زمان خرید و زمان سررسید اوراق است.همچنین سررسید این اوراق کمتر از یکسال است.
اسناد خزانه اسلامی در بازار فرابورس ایران خرید و فروش می شوند.شما هر زمانی که قصد خرید و یا فروش این اوراق را داشته باشید،می توانید از طریق یکی از کارگزارانی که عضو فرابورس هستند این اوراق را به قیمت روز خرید و فروش نمایید. ضمنا نماد این اوراق همراه با عددی بیان می‌شود که نشانگر سررسید آن است. به عنوان نمونه سررسید اسناد “خزانه اسلامی۹۶۱۰۱۰″ در تاریخ ۱۰آذر ماه ۹۶ است