مارجين کال يا کال مارجين چيست

سرمایه‌گذاری را در نظر بگیرید که 100 سهم از کمپانی الف را با قیمت 100 دلار به‌ازای هر سهم خریداری می‌کند. سرمایه‌گذار نیمی از مبلغ سرمایه‌گذاری را از سرمایهٔ شخصی خودش تأمین می‌کند و نیمی دیگر از مبلغ مدنظر را با وام گرفتن (یا همان خرید با مارجین) تأمین می‌کند. بدین ترتیب سرمایه‌گذار با این شیوه می‌تواند 5000 دلار نیز برای سرمایه‌گذاری خود به‌دست آورد. یک سال بعد، قیمت هر سهم به مبلغ 200 دلار می‌رسد. سرمایه‌گذار سهام خود را با مبلغ کلی 20000 دلار می‌فروشد و 5000 دلار را به کارگزار عامل خود پس می‌دهد.

مارجین تریدینگ چیست

آیا می دانید مارجین تریدینگ چیست؟ مارجین تریدینگ یک استراتژی برای ترید است که سرمایه گذار از منابع تامین شده توسط فرد سوم برای سرمایه گذاری و کسب سود در بازارهای مالی استفاده می کند.

در مقایسه با روش های معمول سرمایه گذاری، مارجین تریدینگ امکان دسترسی به سرمایه و سود بیشتر برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال را به شما خواهد داد.

این استراتژی همچنین امکان لوریج پوزیشن ها را برای سرمایه گذاران فراهم خواهد نمود. در اصل، مهم ترین هدف از به کار گیری ابزاری مارجين کال يا کال مارجين چيست مانند مارجین تریدینگ گرفتن نتیجه بهتر از سرمایه گذاری و به خصوص کسب سود بیشتر در ترندهای افزایشی می باشد.

این شیوه به خصوص در بازارهای مالی که دارای نوسان کمتری هستند بسیار استفاده می شود (برای مثال در فارکس از محبوب ترین ابزار برای کسب سود بیشتر است). با این وجود مارجین تریدینگ در خرید و فروش سهام، انواع کالا و خرید و فروش ارزهای دیجیتال نیز استفاده می شود.

در واقع در روش معامله مارجین شما با دارایی که از دیگران می گیرید می توانید اقدام به معامله کنید.

فرض کنید که شما 100 تتر دارید بر اساس این تعداد تتری که دارید می توانید برای مثال 450 تتر دیگر را قرض بگیرید و با مقدار تتری که قرض گرفته اید اقدام به ترید نمایید.

در این صورت اگر معامله های سود آوری داشته باشید می توانید با سرمایه اولیه بیشتری اقدام به ترید کنید.

اگر هنوز نیاز به خرید تتر دارید می توانید به از بیت نوین با بهترین قیمت تتر مورد نیاز خود را نیز تهیه نمایید.

معاملات مارجین چیست

با توضیحاتی که در بالا داده شد به خوبی متوجه شده اید که هدف اصلی از معامله مارجین چیست و با استفاده از سرمایه فرد سوم به منظور کسب سود بیشتر در بازارهای مالی آشنا شده اید.

اما در این بین سوالاتی مطرح می شود. اول این که این سرمایه را چه کسی در اختیار ما خواهد گذاشت تا با استفاده ازآان موفق به کسب سود شوید؟

سوال مهم دیگر این است که مکانیزم استفاده از مارجین ترید در صرافی های ارز دیجیتال به منظور سرمایه گذاری به چه صورت است؟

البته سوالات دیگری هم وجود دارد که برای افراد مطرح می شوند و از جمله آن ها موارد زیر می باشد:

مارجین کال چیست ( what is margin call )

مارجین آزاد یا فری مارجین چیست ( what is free margin )

ارتباط لورج با مارجین چیست؟

هنگام وقوع مارجین کال چه اقداماتی باید انجام داد؟

در ادامه ضمن بررسی عمیق تر این موضوع تلاش خواهیم کرد تا با ارائه پاسخ کوتاه و ساده به این سوالات به شما کمک کنیم متوجه شوید معاملات مارجین چیست و چه مزایا و ریسک هایی به همراه دارد.

اگر هنوز روش انتقال تتر به صرافی های دیگر را بلد نیستید در مقاله مربوطه می توانید روش مرحله به مرحله آن را یاد بگیرید.

سرمایه مورد نیاز برای معامله مارجین را چه کسی تامین می کند؟

در بازارهای مالی سنتی (traditional markets)، سرمایه مورد نیاز برای مارجین تریدینگ به طور معمول توسط بروکرها تامین می شود.

اما در بازار خرید و فروش ارزهای دیجیتال، سرمایه مورد نیاز برای مارجین تریدینگ توسط سایر تریدرها یا سرمایه گذاران تامین می شود. این سرمایه گذاران در قبال دادن سرمایه خود سودی دریافت خواهند نمود.

اما بعضی از صرافی های ارز دیجیتال نیز هستند که سرمایه لازم برای معاملات مارجین را در اختیار کاربران قرار می دهند. به همین دلیل است که شما می توانید در صرافی هایی مانند بایننس ، بلاکچین دات کام و بسیاری از صرافی های شناخته شده بین المللی موفق به مارجین تریدینگ شوید.

مارجین چیست

با توضیحاتی که تا به حال داده شد می دانید که معنی مارجین تریدینگ چیست ، حالا نوبت به این می رسد که به شما بگوییم مارجین چیست و این که چه ارتباطی با لوریج دارد؟

در این بخش باید این نکته مورد تاکید قرار گیرد که مارجین با مارجین تریدینگ تفاوت دارد:

وقتی یک مارجین ترید margin trade شروع می شود، سرمایه گذار باید درصدی از سرمایه اولیه را خودش تامین کند.

به این سرمایه اولیه که توسط خود فرد تامین می شود مارجین گفته می شود.

مارجین ارتباط تنگاتنگی با لوریج دارد. به بیان دیگر از حساب کاربری مارجین تریدینگ برای ایجاد لوریج استفاده می شود.

در این بین لورج برای تعیین نسبت سرمایه قرض گرفته شده از طرف سوم به میزان مارجین (سرمایه ای که توسط خود فرد فراهم شده است) مورد استفاده قرار می گیرد.

فرض کنید میخواهید اقدام به خرید ارز اتم نمایید دقیقاً می توانید در صورتی که اطلاعات کافی دارید از مارجین استفاده نمایید.

یک مثال از مارجین و لوریج

فرض کنید شما قصد انجام یک ترید با ارزش 100 هزار دلار را داشته باشید. در صورتی که در این زمان لوریج 10:1 را انتخاب کنید. این بدان معنا است که باید سرمایه اولیه ده هزار دلار را خودتان تامین کنید (که همان مارجین است). اما اگر لوریج 100:1 باشد، مبلغ مارجین هزار دلار خواهد بود.

البته نباید فراموش کنید لورج برای معاملات فیوچرز می باشد و مارجین خود یک بخش معاملی در صرافی های ارز دیجیتال می باشد که می توانید با انتقال بخشی از سرمایه خود از آن استفاده نمایید.

آموزش معامله مارجین در کوکوین

قبل از هر چیز و در ابتدا باید تتر مورد نیاز خود را از طریق بیت نوین به حساب کوکوین خود انتقال دهید این مورد را در مقاله آموزش انتقال تتر به کوکوین به شما آموزش داده ایم.

بعد از آن باید از Main account خود مقدار مورد نظر خود را به Margin Account منتقل کنید.

برای انقال تتر از main account به Margin Account ابتدا وارد حساب کاربری خود در سایت کوکوین شوید و سپس روی transfer در بخش margin account کلیک نمایید تصویر زیر دقت کنید.

برای انتقال روی transfer کلیک نمایید.

بعد از آن صفحه زیر برای شما ظاهر می شود:

1. حسابی که در آن می خواهید ارز را منتقل نمایید انتخاب کنید.
2. حسابی که می خواهید به آن ارز مورد نظر منتقل شود را انتخاب نمایید.
3. ارز مورد نظر خود را که می خواهید منتقل کنید را انتخاب کنید.
4. مقدار ارزی که میخواهید منتقل کنید را وارد نمایید.
5. دکمه confirm را بزنید تا ارز مورد نظر منتقل شود.

با این کار شما می توانید به حساب مارجین خود از دارایی های خود منتقل کنید تا بتوانید اقدام به معامله مارجین نمایید.

سپس روی trade کلیک نمایید و وارد صفحه خرید و فروش ارز از طریق معامله مارجین شوید.

ابتدا ارزی را که می خواهید معامله نمایید را انتخاب کنید از سمت چپ بالا می توانید دو ارز مورد نظر خود را انتخاب نمایید.

روی بخش مشخص شده ابتدا کلیک کنید تا صفحه مورد نظر برای انتخاب جفت ارز ها نمایش داده شود.

سپس با استفاده بخش سرچ ارز مورد نظر خود را سرچ و در انتها انتخاب نمایید.

بر اساس مقدار ارزی که در حساب مهامله مارجین خود وارد کرده اید می توانید از قسمت Borrow به معنای قرض گرفتن مقدار ارزی که مورد نظرتان است را تا سقفی که مشخص شده است دریافت نمایید.

دقت داشته باشید که میزان بدهی شما اگر بالای 97% برسد دارایی شما liquid می شود به این معنا که بدهی شما بالا بوده است و شما باید بدهی خود را پرداخت کنید پس در معاملات همیشه در تظر داشته باشید که Debt Ratio شما به 97% نزدیک نشود.

میتوانید با repay یا پس دادن بدهی خود این مقدار را پایین تر بیاورید و یا حتی می توانید مقدار ارزی که دارید را مقدار بیشتری را به حساب margin خود وارد کنید.

به این ترتیب می توانید در صورتی که سود کنید سود چند برابری داشته باشید.

بیت نوین برای شما معاملات پور سودی را آرزو می کند.

نحوه تعیین لورج در مارجین چیست

بروکرها یا صرافی های مختلف و هر یک از پلتفرم های خرید و فروش ارز دیجیتال ممکن است که قانون خاص خود را برای تعیین نسبت لورج داشته باشند.

برای مثال در بازار خرید و فروش سهام (یا در بازار بورس) این نسبت (لوریج) به طور معمول دو به یک است.

در معاملات فیوچرز لورج ممکن است که 15:1 انتخاب شود. اما جالب است بدانید که در فارکس لورج ممکن است بین 50 تا 100 و حتی 200 انتخاب شود.

وقتی به بازار خرید و فروش ارزهای دیجیتال می رسیم، لورج برای مارجین تریدینگ معمولا بین 2 تا 100 انتخاب می شود.

اهمیت سرمایه گذاری با اهرم مارجین تریدینگ چیست

از مارجین تریدینگ برای باز کردن پوزیشن ها در موقعیت های مختلفی استفاده می شود (که ممکن است برای سرمایه گذاری در بازه های زمانی بلند یا بسیار کوتاه مدت باشد).

سرمایه گذاری در بازه های زمانی بلندتر برای مواقعی است که تصور می رود در آینده قیمت ها افزایشی خواهند بود. برعکس، سرمایه گذاری در بازه های زمانی کوتاه تر هنگامی است که ترندها کاهشی می شوند.

مکانیزم دادن تضمین در مارجین تریدینگ چیست

شاید برای شما سوال باشد که هنگام مارجین تریدینگ، با چه ضمانتی سرمایه طرف سوم در اختیار شما قرار می گیرد؟

یک نکته بسیار مهم که در ارتباط با مارجین و مارجین تریدینگ وجود دارد، این است که وقتی شما بخشی از دارایی خود را (به عنوان مارجین) به همراه سرمایه طرف سوم (با توجه به لورج انتخابی) مورد استفاده قرار می دهید، در واقع این سرمایه به عنوان مارجين کال يا کال مارجين چيست وثیقه ای توسط بروکر و یا صرافی های ارز دیجیتال مورد استفاده قرار می گیرد تا در مواقع خاص که بازار در خلاف پوزیشن شما در حرکت است (با عبور قیمت ها از یک سطح آستانه) امکان استفاده از سرمایه شما برای جبران ضررهای احتمالی وجود داشته باشد.

کال مارجین چیست

در ادامه بحث بخش قبل (که به ضررهای احتمالی در هنگام مارجین تریدینگ و استفاده از سرمایه فرد به عنوان وثیقه اشاره شد)، در این بخش لازم است تا اشاره ای به معنی کال مارجین داشته باشیم.

در واقع کال مارجین (که به صورت margin call نوشته می شود)، زمانی اتفاق می افتد که ارزش دارایی های شما در حساب صرافی یا بروکر به زیر یک سطح مشخص برسد.

در این زمان دارنده حساب باید پول بیشتر یا ارز دیجیتال بیشتری در اکانت خود سپرده گذاری کند تا نیازمندی margin level را در صرافی را برآورده کند.

اگر به عنوان یک تریدر به مارجین کال توجه نکنید، ممکن است که صرافی دارایی اکانت مارجین تریدینگ را به فروش برساند تا ضررهای احتمالی را پوشش دهد.

در ادامه با یک مثال مارجین کال و مکانیزم کار شرح داده شده است:

فرض کنید که شما سرمایه اولیه 10 هزار دلاری خود را با سرمایه 10 هزار دلاری که از صرافی ارز دیجیتال (به شکل ارز تتر و یا …) قرض گرفته اید برای مارجین تریدینگ و باز کردن یک پوزیشن اختصاص داده باشید. پس در کل معادل 20 هزار دلار ارز دیجیتال در حساب خود دارید.

در صورتی مارجين کال يا کال مارجين چيست که ارزش دارایی های دیجیتال شما 40 درصد کاهش یابد، این بدان معنی است که ارزش دارایی های شما به 12 هزار دلار رسیده است. در این حالت 10 هزار دلار از حساب شما متعلق به صرافی است و دو هزار دلار باقی مانده از آن شما خواهد بود. اما سوال این است که مارجین کال چه زمانی اتفاق می افتد؟

صرافی ها و بروکرها به طور معمول نیازمندی های حساب مارجین تریدینگ را مشخص می کنند.

برای مثال اگر نیازمندی مارجین (margin requirement) 30 درصد باشد، با توجه به این که ارزش کل حساب 12 هزار دلار است (و در حال حاضر تنها 2 هزار دلار آن با ضرری که کرده اید به شما تعلق می گیرد)، 2 هزار بخش بر 12 هزار به درصد که حدود 16.6 درصد است کمتر از نیازمندی مارجین (که 30 درصد است) خواهد شد.

در این زمان مارجین کال به اتفاق می افتد تا آگاه شوید که ضرر کرده اید و باید اقدامات لازم را با واریز پول (برای رسیدن به حداقل سطح مارجین)، یا فروش پوزیشن خود به عمل آورید. در غیر این صورت صرافی یا بروکر خودش وارد عمل خواهد شد تا از ضرر بیشتر جلوگیری کند.

توجه: در حالت ذکر شده در بالا، 30 درصد 12 هزار دلار می شود 3600 دلار. این در حالی است که در حساب شما تنها دو هزار دلار متعلق به خودتان است. پس باید 1600 دلار باقی مانده را به حساب واریز کنید یا پوزیشن خود را برای جلوگیری از ضرر بیشتر به فروش برسانید.

فری مارجین چیست

در این بخش لازم است اشاره ای به این نکته داشته باشیم که مارجین آزاد چیست و چگونه محاسبه می شود؟

به بیان ساده که فری مارجین یا مارجین آزاد میزان پولی است که برای تریدینگ جدید وجود دارد.

برای محاسبه مارجین آزاد باید میزان مارجین در پوزیشن باز خود (که در بالا به آن اشاره شد) را از اکوئیتی خود کم کنید.

به بیان دیگر می توان گفت که:

• مارجین میزان پولی است که برای مارجین ترید اختصاص داده اید.
• سطح مارجین یا margin level نسبت اکوئیتی به مارجین را (به درصد) نشان می دهد
• مارجین آزاد می گوید چه میزان سرمایه برای مارجین ترید جدید یا برای یک سرمایه گذاری جدید در حساب شما جود دارد.

نکته: اگر شما همه اکوئیتی یا سرمایه خود را به عنوان مارجین (با توجه به لورج انتخابی برای ترید) اختصاص داده باشید، سطح مارجین یا margin level برابر با 100 درصد می شود و فری ماجین شما برابر با صفر خواهد بود.

معاملات مارجین (Margin Trading) در ارزهای دیجیتال چیست؟

معاملات مارجین روشی برای تجارت دارایی با استفاده از بودجه‌ای است که توسط شخص ثالث تهیه شده باشد. در مقایسه با حساب‌های تجاری متداول، حساب‌های مارجین به معامله‌گران اجازه می‌دهند تا به مبالغ بیشتری از سرمایه دسترسی پیدا کرده و پوزیشن خود را گسترش دهند. در اصل، معاملات مارجین نتایج معاملات را تقویت می‌کند تا معامله‌گران بتوانند سود بیشتری در معاملات موفق کسب کنند. این توانایی در افزایش نتایج معاملات باعث می‌شود معاملات مارجین مارجين کال يا کال مارجين چيست به ویژه در بازارهای دارای نوسانات کم، به خصوص در بازار بین‌المللی فارکس محبوب باشد. معاملات مارجین در بازارهای سهام، کالا و ارزهای رمزنگاری‌شده نیز استفاده می‌شود. صرافی بایننس امکان انجام معاملات به روش مارجین را برای کاربران فراهم کرده است.

در بازارهای سنتی، معمولا سرمایه‌های وام گرفته‌شده، توسط یک کارگزار سرمایه‌گذاری تامین می‌شوند. با این حال، در معاملات ارزهای رمزنگاری‌شده، بودجه غالبا توسط سایر معامله‌گران تامین می‌شود که بر اساس تقاضای بازار برای سرمایه مارجین، بهره می‌گیرند. اگرچه خیلی رایج نیست، اما برخی از صرافی‌های ارزهای رمزنگاری‌شده نیز سرمایه مارجین را برای کاربران خود فراهم می‌کنند. این مطلب کوین نیک به بررسی معاملات مارجین می‌پردازد.

معاملات مارجین چگونه کار می‌کند؟

هنگامی ‌که یک معامله مارجین (Margin Trading) آغاز می‌شود، معامله‌گر موظف است درصدی از کل ارزش سفارش را متعهد شده و به امانت بگذارد. این سرمایه‌گذاری اولیه به عنوان مارجین شناخته می‌شود و با مفهوم اهرم، ارتباط نزدیکی دارد. به عبارت دیگر، حساب‌های معاملات مارجین برای ایجاد معاملات اهرمی مورد استفاده قرار می‌گیرد و اهرم، نسبت وام‌های گرفته‌شده به مارجین را توصیف می‌کند. به عنوان مثال، برای باز کردن یک معامله ۱۰۰۰۰۰ دلاری با اهرم ۱: مارجين کال يا کال مارجين چيست ۱۰، یک معامله‌گر باید ۱۰۰۰۰ دلار از سرمایه آن‌ها را به امانت بگذارد.

به طور طبیعی، پلتفرم‌ها و بازارهای مختلف معامله، مجموعه متفاوتی از قوانین و نرخ‌های اهرم را ارائه می‌دهند. به عنوان مثال در بورس سهام، ۱: ۲ یک نسبت معمولی است، در حالی که قراردادهای آتی اغلب با اهرم ۱: ۱۵ معامله می‌شوند. در رابطه با کارگزاری‌های فارکس، معاملات مارجین اغلب مارجين کال يا کال مارجين چيست با نسبت ۱: ۵۰ اهرم می‌شوند، اما ۱: ۱۰۰ و ۱: ۲۰۰ نیز در برخی موارد استفاده می‌شود. وقتی نوبت به بازارهای ارزهای رمزنگاری‌شده می‌شود، نسبت‌ها به طور معمول از ۱: ۲ تا ۱: ۱۰۰ متغیر هستند و انجمن معاملات اغلب از اصطلاح «x» استفاده می‌کند (۲x ، ۵x ، ۵x، ۵۰x و مانند آن.)

معاملات مارجین می‌تواند برای باز کردن پوزیشن‌های طولانی و کوتاه استفاده شود. یک پوزیشن طولانی بیانگر این فرض است که قیمت دارایی بالا خواهد رفت، در حالی که یک پوزیشن کوتاه نشان دهنده عکس آن است. در حالی که پوزیشن مارجین باز است، دارایی‌های معامله‌گر، به عنوان وثیقه برای وجوه وام گرفته‌شده عمل می‌کند. درک این موضوع برای معامله‌گران بسیار حیاتی است، زیرا اکثر کارگزاری‌ها در صورت حرکت بازار خلاف پوزیشن خود (بالاتر یا پایین‌تر از آستانه مشخص) حق خود را برای اجبار به فروش این دارایی‌ها محفوظ نگه می‌دارند.

به عنوان مثال، اگر یک معامله‌گر یک پوزیشن اهرمی طولانی باز کند، وقتی قیمت به میزان قابل توجهی کاهش می‌یابد، می‌توان آن‌ها را مارجین کال (اخطار کسری سرمایه) نامید. مارجین کال زمانی اتفاق میفتد که یک معامله‌گر برای رسیدن به حداقل الزامات معاملات مارجین، باید مبلغ بیشتری را به حساب مارجین خود واریز کند. اگر معامله‌گران نتوانند این کار را انجام دهند، دارایی‌های آن‌ها به طور خودکار برای تامین ضررهایشان از بین می‌رود. به طور معمول، وقتی ارزش کل سهام در یک حساب مارجین، که به عنوان انحلال (تسویه) مارجین نیز شناخته می‌شود، به کمتر از کل ملزومات مارجین آن بورس یا کارگزار مارجين کال يا کال مارجين چيست خاص افت می‌کند، این اتفاق میفتد.

مزایا و معایب

بدیهی‌ترین مزیت معاملات مارجین این واقعیت است که می‌تواند به دلیل ارزش نسبی بیشتر پوزیشن‌های معاملات، منجر به سودهای بیشتری شود. به غیر از این، معاملات مارجین می‌تواند برای متنوع سازی مفید باشد، زیرا معامله‌گران می‌توانند چندین پوزیشن با مقادیر نسبتا کمی از سرمایه‌گذاری را باز کنند. سرانجام، داشتن یک حساب کاربری مارجین می‌تواند برای معامله‌گران، باز کردن پوزیشن‌ها را سریع‌تر و بدون نیاز به جابجایی مبالغ زیادی به حساب‌های آن‌ها، آسان‌تر کند.

معاملات مارجین با تمام منافعی که دارد، به همان روشی که می‌تواند سود را افزایش دهد، می‌تواند باعث افزایش ضرر ‌و ‌زیان شود. برخلاف معاملات منظم نقدی (spot)، معاملات مارجین ممکن است باعث ضرر‌ و‌ زیانی شود که بیش از سرمایه اولیه یک تاجر باشد و بر این اساس، یک روش معامله با ریسک بالا محسوب می‌شود. بسته به میزان اهرم درگیر در معامله، حتی کاهش اندک در قیمت بازار ممکن است ضررهای قابل توجهی برای معامله‌گران ایجاد کند. به همین دلیل، مهم است سرمایه‌گذارانی که تصمیم به استفاده از معاملات مارجین می‌گیرند، از استراتژی‌های مناسب مدیریت ریسک استفاده کرده و از ابزارهای کاهش ریسک مانند سفارش‌ها stop-limit استفاده کنند.

معاملات مارجین در بازار ارزهای رمزنگاری‌شده

معامله در مارجین ذاتا ریسک‌پذیرتر از معاملات معمولی است، اما وقتی نوبت به ارزهای رمزنگاری‌شده می‌رسد، خطرها حتی بیشتر هم می‌شود. با توجه به میزان بالای نوسانات که عموما در این نوع بازارها وجود دارد، معامله‌گران مارجین ارزهای رمزنگاری‌شده باید بسیار مراقب باشند. در حالی که استراتژی‌های مصون‌سازی و مدیریت ریسک می‌توانند مفید واقع شوند، مطمئنا معاملات مارجین برای مبتدیان مناسب نیست.

توانایی تجزیه‌و‌تحلیل نمودارها، شناسایی روندها و تعیین نقاط ورود و خروج، خطرات ناشی از معاملات مارجین را از بین نمی‌برند، اما ممکن است به پیش‌بینی بهتر خطرات و معاملات موثرتر کمک کنند. بنابراین، قبل از بهره بردن از معاملات ارزهای رمزنگاری‌شده، به کاربران توصیه می‌شود ابتدا درک خوبی از تجزیه‌وتحلیل فنی داشته باشند و تجربه گسترده‌ای در معاملات نقدی به دست آورند.

سرمایه مارجین

برای سرمایه‌گذارانی که تحمل ریسک را ندارند که خودشان در معاملات مارجین شرکت کنند، روش دیگری برای سود بردن از روش‌های معاملات اهرمی وجود دارد. برخی از پلتفرم‌های معاملات و صرافی‌های ارزهای رمزنگاری‌شده، ویژگی را تحت عنوان سرمایه مارجین ارائه می‌دهند که در آن کاربران می‌توانند پول خود را برای تامین اعتبار معاملات مارجین سایر کاربران سپرده‌گذاری کنند.

معمولا این روند از شرایط خاصی پیروی می‌کند و نرخ بهره خوب و پویایی به همراه می‌آورد. اگر یک معامله‌گر شرایط را بپذیرد و پیشنهاد را قبول کند، بازپرداخت وام با بهره توافق شده باید به ارائه‌دهنده وجه پرداخت شود. اگرچه سازوکارها ممکن است از هر مبادله تا مبادله دیگر متفاوت باشند، با توجه به این‌ که پوزیشن‌های اهرمی را می‌توان با اجبار منحل کرد تا از خسارات بیش از حد جلوگیری شود، خطرات فاندهای مارجین نسبتا کم است. با این وجود، سرمایه مارجین نیاز دارد که کاربران بتوانند بودجه خود را در یک کیف پول برای مبادله نگهداری کنند. بنابراین، مهم است که خطرات مربوط به آن را در نظر بگیرید و درک کنید که چگونه این ویژگی در مبادلات انتخابی آن‌ها عمل می‌کند.

این مطلب راهم مطالعه کنید: با وجود کاهش قیمت، علاقه‌مندان هنوز بیت کوین را دوست دارند

نتیجه‌گیری

مطمئنا معاملات مارجین ابزار مفیدی برای کسانی است که به دنبال افزایش سود معاملات موفق خود هستند. اگر به درستی مورد استفاده قرار گیرد، معاملات اهرمی ارائه‌شده توسط حساب‌های مارجین می‌تواند به سودآوری و متنوع سازی نمونه کارها کمک کند.

همان‌طور که گفته شد، به هر حال، این روش معاملات می‌تواند ضررهایی نیز داشته و خطرات بسیار بیشتری را دربر داشته باشد. بنابراین، تنها باید توسط معامله‌گران بسیار ماهر استفاده شود. تا جایی که به ارزهای رمزنگاری‌شده مربوط می‌شود، با توجه به سطح بالای نوسانات بازار، معاملات مارجین در مورد آن‌ها باید حتی با دقت بیشتری انجام شود.

امیدواریم مقاله بررسی معاملات مارجین برای شما مفید بوده باشد. اگر به دنبال خرید بیت‌ کوین و سایر ارزهای دیجیتال بدون کمترین معطلی هستید، با ما در ارتباط باشید؛ زیرا این دقیقا همان کاری است که ما در «کوین نیک» برای شما انجام می‌دهیم. اینجا خرید و فروش انواع ارز دیجیتال، در سریع‌ترین زمان ممکن انجام می‌شود و در اکثر ساعات شبانه روز، هوای شما را داریم !

خطر معاملات مارجین از زبان یک سرمایه‌گذار تازه‌کار: زندگی‌ام نابود شد!

معاملات مارجین (Margin Trading) یکی از سودآورترین و البته یکی از پرریسک‌ترین گزینه‌های معاملاتی در بازارهای سرمایه‌ است؛ مخصوصا در بازار بسیار پرنوسان ارزهای دیجیتال. یکی از کاربران انجمن جهانی ردیت (Reddit) با انتشار پستی از خطرات معاملات مارجین در بیت کوین و ارزهای دیجیتال نوشته است.

این کاربر با نام کاربری ( nomoresaddays ) که تا پیش‌ از این سرمایه‌گذاری زیادی روی ارزهای دیجیتال انجام داده بوده و حالا تمام آن را در معاملات مارجین باخته است، در بخشی از یادداشت خود می‌نویسد:

عمیقاً به این فناوری و آزادی عملی که در مسائل مالی توسط همین فناوری در اختیار من قرار گرفته است ایمان‌ داشتم. من پول بدست آمده از یک شغل پاره‌وقت (در کنار دانشگاه و درس) و بخش عمده‌ی کمک هزینه‌های ماهیانه دانشگاهم را صرف خرید ارزهای دیجیتال کردم.

با اینکه بازار نزولی ارزش سرمایه‌های من را کاهش می‌داد، اما همچنان به خرید ادامه می‌دادم و با این فرض جلو می‌رفتم که روزی بالاخره نتیجه باورم به ثمر خواهد نشست.

اما وقتی «مارجین تریدینگ» ( Margin Trading ) را در وب‌سایت «بیت مکس» ( Bitmex ) آغاز کرد به گرفتاری بزرگی افتاد. او که خود را یک مبتدی در حوزه تجارت مارجین توصیف می‌کند، در ابتدا مانند هر کار دیگری، کمی خوش‌شانسی می‌آورد و به سود می‌رسد. اما کم‌کم ضررهایش شروع می‌شود.

تازه‌کاران در معاملات مارجین معمولا در ابتدا به دلیل احتیاط و تصمیم‌گیری درست، کمی سود بدست می‌آورند. اما عواملی مانند احساسات (طمع)، نوسانات شدید و همچنین عدم آگاهی درست از بازار، دست به دست هم می‌دهند تا سود به ضرر تبدیل شود. اغلب تحلیل‌گران معتقدند که بهترین کار ذخیره کردن ارزهای دیجیتال یا همان (هودل -Hodl- کردن) است و در بلند مدت سودآوری بیشتر و کم‌ریسک‌تری نسبت به ترید خواهد داشت.

ذخیره ارزهای دیجیتال (HODL) در مقایسه با معامله (ترید) از دیدگاه آدام بک، از فعالین مطرح بیت کوین

از دست رفتن ۱ بیت کوین در عرض یک ماه

این کاربر می‌گوید:

یک ماه پس از پیدا کردن بیت‌مکس، زندگی من نابود شد.

طی یک حرکت کوچک در بازار، تمام سرمایه‌های خود را از دست دادم. به خاطر همین با ایجاد یک حساب کاربری جدید و با این فرض که این بار کاملاً میدانم چه‌کاری انجام می‌دهم و کم‌کم مقدار بیشتری سپرده را وارد کار کردم.

سپرده گذاشتم و می‌باختم. سپرده می‌گذاشتم و می‌باختم و در نهایت به جایی رسیدم که دیگر پولی در حساب بانکی‌ام نمانده بود که وارد حساب بیت مکس خودم کنم و دقیقاً همین‌جا بود که بزرگ‌ترین اشتباه خود را انجام دادم و تصمیم گرفتم از کیف پول اتریوم و بیت کوینم که برای بلند مدت نگه‌داری می‌کردم، سرمایه برداشته تا شاید ضررهایم را جبران کنم.

خریدوفروش ارزهای دیجیتال به‌خودی‌خود کاری پرمخاطره است، بااین‌حال ورود به بازار تجارت مارجین آن‌ هم توسط تازه‌کارها می‌تواند باعث از دست رفتن سرمایه‌هایشان شود.

این کاربر وب‌سایت ردیت می‌گوید که‌ ای کاش هیچ‌وقت با وجود نداشتن اطلاعات کافی، وارد این حوزه نمی‌شد. به عقیده او وارد شدن در مبادلات مارجین تنها در صورتی باید صورت گیرد که یک معامله‌گر زبده باشید.

همیشه یادتان باشد که تنها درصورتی‌که از تبادلات مارجین اطلاعات کافی دارید و نحوه عملکرد این‌گونه معاملات را میدانید، وارد این حوزه شوید. در غیر این صورت به معنای واقعی کلمه زندگی‌تان از هم خواهد پاشید.

بنا بر ادعای این کاربر، طی این سلسله معاملات، چیزی در حدود یک بیت کوین یا به‌عبارت‌ دیگر ۹,۰۰۰ دلار را از دست‌ داده است. اوضاع وقتی بدتر می‌شود که یک بیت کوین، تمام دارایی او بوده است. متأسفانه این تصویری است از این حقیقت که سرعت نابود شدن سرمایه‌ها در دنیای ارزهای دیجیتال چقدر بالاست.

مارجین و کال مارجین در بازارهای مالی چیست؟

در دنیای ترید و معامله‏ گری، برخی اتفاقات به عنوان کابوسی است که ممکن است برای هر معامله‌گر در هر نقطه‌ای از جهان اتفاق بیافتد. پدیده کال مارجین به عنوان یکی از بدترین اتفاقاتی که ممکن است برای هر تریدری پیش بیاید. این اتفاق یکی از بزرگترین علل شکست و گاها خودکشی بسیاری از تریدرهای دنیاست. بسیاری از تریدرهای وال استریت به جهت کال مارجین شدن (صفر شدن حساب‌های معاملاتی) حساب‌های میلیاردی، راهی زندان شده یا دست به خود کشی می‌زنند. همچنین یک تریدر مبتدی باید بداند فرمول محاسبه مارجین چیست؟ و چرا و چه زمانی کال مارجین اتفاق می‌افتد. در این مطلب آموزش فارکس قصد داریم تا به تعریف مارجین، نحوه پیش بینی وضعیت قبل از کال مارجین و نحوه خروج از این وضعیت بپردازیم.

مفهوم مارجین در فارکس چیست؟

مارجین در فارکس سرمایه ای است که معامله گر برای معامله خود ضمانت میکند. مارجین همان پول اولیه است که شما در اختیار بروکر قرار میدهید تا بروکر برای معاملات فارکس ، رمز ارز و … به شما اعتبار دهد. همانطور که در مقاله اهرم در فارکس خدمت شما عرض کردم ، فارکس بازار بزرگیست و حجم معاملات هم بالاست ، معامله مارجين کال يا کال مارجين چيست گران نیاز دارند برای فعالیت در این بازار و کسب سود مناسب ، سرمایه قابل توجهی را داشته باشند. اما خبر خوب این است که بدلیل وجود مفهوم اهرم (LEVERAGE) نیازی نیست که تمام سرمایه یک معامله را داشته باشیم و میتوانیم با مبلغ کم معامله بزرگتری را مدیریت کنیم.

تفاوت بین سرمایه اصلی شما (مارجین) و حجم واقعی یک معامله ، از بروکر قرض گرفته میشود و زمان اتمام معامله به بروکر برگردانده میشود. برای واضح شدن مطلب به مثال زیر توجه فرمایید:

• حجم معامله: 10،000 دلار
• مارجین: 333 دلار
• مارجین لِول: 3.33%

ارتباط بین مارجین و اهرم

قبل از اینکه ادامه بدم ، مهمه که در مورد ضریب اهرم یا اصطلاح انگلیسی آن یعنی لِوریج اطلاع داشته باشید ، چون مارجین و لوریج خیلی به هم مرتبط هستند. درواقع این دوتا رابطه عکس دارند ، هرچه قدر مارجین بیشتری داشته باشیم ، اهرم کمتری استفاده خواهیم کرد. به خاطر اینکه معامله گر ، برای معامله بیشتر از سرمایه خودش استفاده میکند و بنابراین پول کمتری از بروکر قرض میگیرد.

ضریب اهرم برای معامله گر سود سرشار و البته در صورت پیشبینی غلط ضرر سنگینی هم به همراه خواهد داشت. برای همین احتیاط در استفاده به جای آن اهمیت زیادی دارد. بروکرها با توجه به قوانین ریگولاتوری خود اهرم های متفاوتی را به مشتریان خود ارائه میدهند.

بگذارید مطلب را ساده کنم. شما در معاملات وقتی با 100 دلار (که با اهرم 100 همان 0.1 لات میشود) معامله میکنید در ستونی جداگانه در پایین متاتریدر، میزان سود یا ضرر را مشاهده میکنید. ولی دقت کنید که این سود یا ضرر روی حجم معاملاتی شما (همان 100 دلار) کم یا زیاد نمیشود بلکه روی باقیمانده حسابتان که وارد معامله نکرده اید کسر یا اضافه میگردد. بنابراین شما نمیتوانید کل سرمایه تان را وارد معامله کنید چون در این صورت درصورت ضرر (کسر شدن) موجودی در قسمتی که وارد معامله نشده وجود ندارد که بخواهد از آن کسر کند. بنابراین نمیتوان همه موجودی را وارد معامله کرد.

به این ترتیب هرگاه وارد معامله ای شوید پول باقیمانده در حساب شما به دو قسمت تقسیم میشود. یک قسمت همان است که نمیتوانید وارد معاملات کنید که به این قسمت مارجين (margin) یا حاشیه اطمینان میگویند. قسمت دیگری هم هست که میتوانید از آن مارجين کال يا کال مارجين چيست در معاملات دیگر استفاده نمایید. این قسمت به free margin معروف است.

وضعیت حساب‌های معاملاتی

هر معامله‌گری برای فعالیت در بازارهای مالی، قبل از پوزیشن گیری خرید و فروش، باید حساب معاملاتی خود را شارژ کند. ماهیت تعهدی بازار مالی، ایجاب می‌کند تا فروشنده یا خریدار، مبلغی را به عنوان تضمین معامله (در روز سررسید) به حساب عملیاتی خود واریز کند. این مبلغ بعد از پوزیشن گیری توسط بروکر در حساب معامله‌گر برای تضمین بلوکه می‌شود. با توجه به میزان موجودی حساب معاملاتی به مبلغ تضمین، حساب معاملاتی دارای سه وضعیت زیر است:

• وضعیت نرمال
• وضعیت در خطر (At Risk)
• وضعیت کال مارجین
• وضعیت نرمال

اگر بعد از تسویه حساب، معامله‌گر سود کند، حساب معاملاتی معامله‌گر به میزان سود (منهای کارمزد بروکر) افزایش می‌یابد. در این شرایط، موجودی حساب معاملاتی یا بیشتر از مبلغ تضمین اولیه است یا با این مبلغ برابر است. در این شرایط گفته می‌شود، حساب در وضعیت نرمال قرار دارد.

وضعیت در خطر (At Risk)

اگر بعد از تسویه، تریدر ضرر کند، از موجودی حساب معاملاتی وی کم می‌شود. بر اساس قرار دادهای آتی، در صورتی که موجودی حساب معاملاتی تا ۳۰ درصد از وجه اولیه کمتر باشد، مشکلی به وجود نمی‌آید. در واقع موجودی حساب معاملاتی حداقل باید به اندازه ۷۰ درصد سرمایه اولیه باشد.

زمانی که موجودی حساب معاملاتی تریدر از وجه تضمین اولیه کمتر شود، اما موجودی بیشتر از ۷۰ درصد مبلغ تضمین باشد، در این صورت گفته می‌شود حساب در وضعیت خطر (At Risk) قرار دارد. در این وضعیت هر چند میزان موجودی پایین‌تر از مقدار تضمین وجه است، اما چون نسبت موجودی به حداقل وجه تضمین در سطح بالایی قرار دارد، مشکلی برای تریدر پیش نمی‌آید. تریدر تنها کاری که باید انجام دهد این است که موجودی خود را کنترل کند تا میزان آن از حد مورد نظر پایین‌تر نیاید و به عبارت دیگر کال مارجین نشود.

وضعیت کال مارجین (margin call)

اگر موجودی حساب معاملاتی بعد از تسویه، مثلا از ۷۰ درصد مبلغ تضمین اولیه کمتر شود (حتی ۱ ریال کمتر باشد)، گفته می‌شود حساب معاملاتی وی در وضعیت کال مارجین قرار دارد. به عبارت دیگر، کال مارجین وضعیتی است که میزان ضرر معاملات از ۷۰ درصد مبلغ تضمین اولیه بیشتر می‎شود.

خرید با مارجین چیست؟

خرید با مارجین (Buy on Margin) زمانی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذار پول مورد نیاز برای خرید یک دارایی را با قرض گرفتن مبالغی از بانک یا کارگزار عامل خود به‌دست بیاورد.

خرید با مارجین اشاره به پرداخت اولیه‌ای دارد که به کارگزار جهت خرید دارایی انجام شده است. برای مثال، 10% از مبلغ پیش‌پرداخت شده و 90% هزینهٔ خرید نیز توسط کارگزار تأمین می‌گردد. سرمایه‌گذاران از سهم‌های مارجین‌پذیر در حساب کارگزاری‌شان به‌عنوان نوعی وثیقه استفاده می‌کنند.

قدرت خریدی که یک سرمایه‌گذار در حساب کارگزاری‌اش دارد بازتابی از مجموعه اندازهٔ پرداخت‌های دلاری‌ای است که او می‌تواند بدون هیچ ظرفیت مارجینی انجام دهد. معامله‌گرانی که بر روی کاهش قیمت سهم‌ها معامله می‌کنند (Short Sellers) از مارجین جهت انجام معاملات خود بهره می‌برند.

نکات مهم:

• خرید با مارجین بدین معنی است که شما در حال سرمایه‌گذاری با پولی هستید که از بانک یا کارگزاری خود قرض گرفته‌اید.
• خرید با مارجین در شدت بخشیدن به هر دو حالت سود و زیان معامله مؤثر می‌باشد.
• اگر موجودی حساب شما به زیر سطح مارجین حسابتان برسد، کارگزار شما می‌تواند تمام یا بخشی از پورتفوی شما را بفروشد تا حساب شما را از ضرر خارج کند.

درک خرید با مارجین

هیئت مدیرهٔ بانک مرکزی ایالات متحده آمریکا سطح مارجین سهام را تعیین می‌کند. تا سال 2019، هیئت مدیره فدرال رزرو تعیین کرده است تا سرمایه‌گذار حداقل 50 درصد از مبلغ مورد نیاز برای خرید سهم را باید خودش پرداخت کند. سرمایه‌گذار می‌تواند 50 درصد باقی‌مانده را از بانک یا کارگزار عامل خود قرض بگیرد.

با وجود این وام‌ها، سرمایه‌گذاران باید در نهایت پول دریافت‌شدهٔ خود را به‌علاوهٔ بهرهٔ توافق شده پرداخت کنند. نرخ بهرهٔ ذکرشده بسته به کارگزاری‌های مختلف و مقدار پول وام‌داده شده تغییر می‌کند. بهرهٔ ماهانه هر ماهه در حساب شما در کارگزاری لحاظ می‌شود.

اساساً خرید با مارجین اشاره به سرمایه‌گذاری با پول قرض گرفته شده دارد. هر چند در این روش مزایایی موجود دارد، این کار برای سرمایه‌گذارانی است با سرمایهٔ اندک که می‌تواند بسیار ریسکی باشد.

خرید با مارجین چگونه کار می‌کند؟

سرمایه‌گذاری را در نظر بگیرید که 100 سهم از کمپانی الف را با قیمت 100 دلار به‌ازای هر سهم خریداری می‌کند. سرمایه‌گذار نیمی از مبلغ سرمایه‌گذاری را از سرمایهٔ شخصی خودش تأمین می‌کند و نیمی دیگر از مبلغ مدنظر را با وام گرفتن (یا همان خرید با مارجین) تأمین می‌کند. بدین ترتیب سرمایه‌گذار با این شیوه می‌تواند 5000 دلار نیز برای سرمایه‌گذاری خود به‌دست آورد. یک سال بعد، قیمت هر سهم به مبلغ 200 دلار می‌رسد. سرمایه‌گذار سهام خود را با مبلغ کلی 20000 دلار می‌فروشد و 5000 دلار را به کارگزار عامل خود پس می‌دهد.

برای اینکه متوجه نحوهٔ خرید با مارجین بشویم، باید این روند را بدون در نظر گرفتن مقدار هزینه‌های بهرهٔ ماهانه بررسی کنیم. هرچند میزان بهره بر روی مقدار سود و زیان‌ها تأثیرگذار است، اما مقدار این بهره در مقابل مارجین تعیین‌شده بسیار اندک و ناچیز می‌باشد.

سرمایه‌گذاری را در نظر بگیرید که 100 سهم از کمپانی الف را با قیمت 100 دلار به‌ازای هر سهم خریداری می‌کند. سرمایه‌گذار نیمی از مبلغ سرمایه‌گذاری را از سرمایهٔ شخصی خودش تأمین می‌کند و نیمی دیگر از مبلغ مدنظر را با وام گرفتن (یا همان خرید با مارجین) تأمین می‌کند. بدین ترتیب سرمایه‌گذار با این شیوه می‌تواند 5000 دلار نیز برای سرمایه‌گذاری خود به‌دست آورد. یک سال بعد، قیمت هر سهم به مبلغ 200 دلار می‌رسد. سرمایه‌گذار سهام خود را با مبلغ کلی 20000 دلار می‌فروشد و 5000 دلار را به کارگزار عامل خود پس می‌دهد.

در نهایت در این مثال سرمایه‌گذار سرمایهٔ خود را سه‌برابر می‌کند و با 5000 دلار سرمایه‌گذاری، 15000 دلار به‌دست می‌آورد. اگر معامله‌گر همان تعداد سهام را با پول خودش خریده بود، او تنها می‌توانست سرمایهٔ خود را از 5000 دلار به 10000 دلار برساند.

حال در نظر بگیرید که قیمت سهام به‌جای دو برابر شدن طی یک سال، به نصف خود و به مبلغ 50 دلار برسد. در این حالت سرمایه‌گذار تمام سهام خود را با مبلغی به‌اندازه 5000 دلار می‌فروشد. از آنجایی که او باید مبلغ 5000 دلار را به کارگزاری پس بدهد، پس او در این مدت 100 درصد ضرر کرده است. اگر او در این سرمایه‌گذاری از مارجین نیز استفاده نمی‌کرد، باز هم دچار ضرر می‌شد، اما فقط 50 درصد 5000 دلار، یعنی 2500 دلار از پولش را از دست می‌داد.

چگونه خرید با مارجین را انجام دهیم؟

کارگزار مبلغی تحت عنوان مارجین اولیه و مقداری نیز با عنوان “مارجین نگهداری – Maintenance margin” وضع می‌کند که این مبالغ باید در حساب معامله‌گر پیش از استفادهٔ او از مارجین وجود داشته باشند. (مارجین نگهداری حداقل مبلغی است که یک سرمایه‌گذار باید در حساب مارجین خود پس از خرید با مارجین داشته باشد. این مبلغ 25 درصد از ارزش کل دارایی‌های شخص است. این نرخ توسط بازار سهام نیویورک – NYSE و سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی – FIRNA تعیین و تصویب می‌گردد.)
قرارداد اختیار معامله خرید (Call Option) چیست؟
این مقدار همچنین بستگی زیادی به میزان اعتبار شخص سرمایه‌گذار دارد. مارجین نگهداری برای کارگزاری لازم است، زیرا باید یک مبلغ حداقلی‌ای در حساب سرمایه‌گذار نزد کارگزار وجود داشته باشد.

در نظر بگیرید که سرمایه‌گذاری قصد دارد تا مبلغ 15000 دلار را برای سرمایه‌گذاری کردن بپردازد و مارجین نگهداری‌ای که توسط کاگزاری وضع شده است نیز 50 درصد از کل حساب این شخص است. اگر در طی زمان ارزش سهام شخص به زیر مارجين کال يا کال مارجين چيست 7500 دلار برسد، شخص به اصطلاح “مارجین کال – Margin Call” شده و کارگزار می‌تواند دارایی‌های او را تا بازگشت اعتبار حسابش به 7500 دلار بفروشد. همچنین این امکان وجود دارد که خود سرمایه‌گذار دارایی‌های خودش را بفروشد و یا با پول نقد میزان کسری حساب را جبران نماید. اگر سرمایه‌گذار با تأمین مالی مورد نیاز جهت بازگشت حساب به‌سطح مارجینِ نگهداری موافقت نکند، کارگزار مجاز است تا دارایی‌های سرمایه‌گذار تا بازگشت به سطح مارجین نگهداری بفروشد.

چه کسانی باید از خرید با مارجین استفاده کنند؟

به‌طور کلی، افراد تازه‌کار در بازار به‌هیچ وجه نباید از خرید با مارجین استفاده کنند. زیرا این نوع خرید نیازمند سطح بالایی از تحمل ریسک دارد و باید هرگونه سرمایه‌گذاری به این شکل را به دقت رصد نمود. نگاه به افت ارزش سبد سهام (پورتفوی) برای بیشتر افراد به اندازه کافی استرس زا می‌باشد. علاوه بر این، پتانسیل بالای سقوط بازار و افت شدید قیمت‌ها همواره وجود دارد. این خود باعث افزایش هر چه بیشتر ریسک حتی برای سرمایه‌گذاران با تجربه می‌شود.

با این حال، مبلغ برخی از انواع معاملات مانند معاملات آتی کالا، همواره توسط خرید با مارجین تأمین می‌شود. اما در معاملات دیگر مانند قراردادهای اختیار معامله (Option Contracts)، باید تماماً به‌صورت نقد پرداخت شوند. برای اکثر سرمایه‌گذارانی که تمرکز اصلی‌شان را بر روی بازارهای سهام و اوراق قرضه معطوف کرده‌اند، خرید با مارجین تنها ایجاد ریسک غیرضروری برای آنها می‌کند.

تجربه یا نظر خود را در مورد خرید با مارجین به اشتراک بگذارید. آیا تا به حال کال مارجین شده اید؟